سهم فايزر: سهم واعد حتى مع انحسار الحاجة لأدوية كورونا

يناير 4, 2024آخر تحديث: يناير 4, 2024

4 45 4 دقائق

لأن المستثمرين طويلي الأجل في البورصة الأمريكية يعتمدون على البيانات، فهم دائما يركزون على الفرص ذات الجودة العالية مع إمكانية نمو قوية وعائد كلي فائق.

بالنسبة لبعض الشركات، فإن نقطة الدخول مهمة للغاية، ويعتقد أن شركة فايزر (NYSE:PFE) بسعر أقل من 30 دولارًا للسهم تمثل مثل هذه الفرصة. في ظل نموها وتقييمها الجذاب وتوقعاتها المستقبلية الواعدة تبدوا استثمارا مقنعا. يمكن أن يؤدي تثبيت هذا السعر الآن إلى فتح مكاسب مضاعفة في عام 2024، مع الاستمتاع بعائد آمن بنسبة 5.8%.

تمتد منتجات فايزر المتنوعة عبر العديد من المجالات العلاجية، بما في ذلك الوقاية وعلاج فيورس كورونا، بالإضافة إلى العلامات التجارية المعروفة مثل Abrysvo و Nurtec ODT/Vydura و Paxlovid.

وفي حين أن فيروس كورونا قد عزز الأداء الأخير، يتوقع نموا مستداما مدفوعا بمنتجاتها غير المتعلقة بكورونا، مما يساعدها على تحقيق أهداف الإيرادات الطموحة للشركة.

ما بعد كورونا

على الرغم من الانخفاض الكبير في الإيرادات والربحية منذ ذروة الوباء، تظل شركة فايزر ذات ربحية عالية مع ميزانية عمومية قوية. ارتفعت الأسهم إلى 60 دولارًا خلال الربع الأخير من عام 2021 وانخفضت الآن أكثر من 50% منذ ذلك الوقت، ويبدو أن الإجماع العام هو أن شركة فايزر لم تعد الشركة التي يجب الاستثمار فيها الآن بعد أن توقف الاندفاع الكبير الذي كان بسبب كورونا بشكل أساسي. ومع ذلك، أعتقد أن فايزر هي فرصة قوية لأن لديها مجموعة متنوعة من المنتجات غير المرتبطة بكورونا والتي تظل مربحة وتنمو.

لقد أظهرت شركة فايزر مرونة ونموا مثيرا للإعجاب، يتضح ذلك في أدائها التشغيلي، مع نمو تشغيلي قوي بنسبة 7% على أساس سنوي لإيرادات خلال الربع الأول والثاني والثالث من عام 2023. أعتقد أن هذا الإنجاز يسلط الضوء على قدرة الشركة على استكشاف التحديات واغتنام الفرص داخل محفظتها المتنوعة من الأدوية غير المرتبطة بفيروس كورونا.

الوضع المالي

شهدت شركة فايزر تقريرا صعبا للربع الثالث، حيث سجلت للمرة الثانية تراجعا عن توقعات الإيرادات. وقد حدث ذلك بسبب انخفاض عدد الأشخاص الذين يحتاجون إلى منتجات كورونا التابعة لشركة فايزر مع تضاؤل تأثير الوباء.

وقد انخفضت أسهم الشركة إلى مستوى منخفض جديد حيث أبلغت عن أول خسارة لها منذ عام 2019. ومع ذلك، تمتلك فايزر محفظة أكبر بكثير من الأدوية التي تشهد نموًا في الإيرادات، لذلك لا يوجد قلق بشأن هذا الأمر.

في نفس نتائج الربع الثالث، حققت شركة فايزر عائدات بقيمة 13.2 مليار دولار. وعلى الرغم من الانتكاسة الناجمة عن انخفاض الحاجة إلى الأدوية المتعلقة بكورونا، كان هناك تعويض إيجابي مع زيادة تشغيلية بنسبة 10% في عائدات منتجات فايزر غير المتعلقة بكورونا، وبلغ ربح المخفف للسهم لهذا الربع (0.42) دولار، بينما بلغ ربح السهم المخفف المعدل (0.17) دولار.

بدأت فايزر برنامج إعادة تنظيم التكلفة على مستوى الشركة لتعزيز الكفاءة التشغيلية، يستهدف هذا البرنامج تحقيق فائض صافي في التكلفة السنوية لا تقل عن 3.5 مليار دولار، مع توقع تحقيق حوالي 1.0 مليار دولار في عام 2023 و2.5 مليار دولار إضافية في التوفير في عام 2024.

يعد برنامج توفير التكاليف الاستراتيجي هذا هو بالضبط ما هو مطلوب ويظهر أن الإدارة تحاول بنشاط مواجهة تباطؤ العائدات في رأيي. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يحقق برنامج إعادة تنظيم التكلفة المكرر لشركة فايزر تخفيضات تصل إلى 4 مليارات دولار في إجمالي الإنفاق التشغيلي بحلول نهاية عام 2024، مما يمثل زيادة قدرها 500 مليون دولار في تخفيضات النفقات.

بالنظر إلى المستقبل عام 2024، تتأثر توقعات فايزر بعوامل محورية مثل تضمين سيجين. أكملت شركة فايزر عملية الاستحواذ على سيجين مؤخرا وأعتقد أن هذا سيعزز إمكانية الإيرادات في المستقبل. سيجين هي شركة بيوتكنولوجية متخصصة في أدوية السرطان. تهدف هذه الخطوة الاستراتيجية إلى تحقيق تقدم في علاجات السرطان، والاستفادة من تقنية الاقتران الأفضل لدى سيجين جنبا إلى جنب مع قدرات فايزر.

ومن المتوقع أن يقع نمو الإيرادات التشغيلي (باستثناء Comirnaty و Paxlovid) ضمن نطاق 8-10%. وباستثناء Comirnaty و Paxlovid و Seagen، من المتوقع أن يكون نمو الإيرادات التشغيلي في حدود 3-5%.

تقديرات التوقعات النهائية لعام 2024 تشير إلى إيرادات تتراوح بين 58.5 و 61.5 مليار دولار، وهو ما يمثل زيادة طفيفة تبلغ 500 مليون دولار بسبب مبادرة توفير التكاليف. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تنخفض نفقات البحث والتطوير المعدلة بمقدار مليار دولار تقريبا. وأخيرا، من المتوقع أن يرتفع ربحية السهم من نطاق توقعات العام السابق البالغ 1.45-1.65 دولار إلى 2.05 – 2.25 دولار لعام 2024.

توزيعات الأرباح

اعتبارا من أحدث توزيع أرباح ربع سنوي معلن بقيمة 0.42 دولار للسهم، تبلغ العائد الحالي للأرباح حوالي 5.8%. وقد رفعت شركة فايزر مدفوعات أرباحها لمدة 15 عاما متتالية. تبلغ نسبة الدفع الحالية 57%، لذلك لا أتوقع حدوث أي تخفيضات مستقبلية. وتعزز ذلك حقيقة أن آخر توزيع أرباح أعلنته شركة فايزر يمثل زيادة طفيفة تبلغ 2.4% عن توزيع الأرباح السابق البالغ 0.41 دولار للسهم. وقد نما العائد بأكثر من 60% على مدار العقد الماضي.

كان نمو الأرباح هنا قويا أيضا. يبلغ متوسط معدل نمو الأرباح على مدى خمس سنوات حوالي 5%. وعند النظر إلى أفق زمني أطول، يبلغ متوسط النمو المركب للأرباح 6.07%. هذا أقل قليلا من متوسط نمو قطاع الأدوية البالغ 7.72% خلال نفس الفترة الزمنية. ومع ذلك، لا أعتقد أن هذا أمر يدعو للقلق بالضرورة، حيث أعتقد أن نمو الأرباح سيكون قويا مع استمرار نمو بقية محفظة فايزر بعد الاستحواذات.

نظرة فنية لسهم فيزر

يرتد سهم فايز حاليا لأعلى عالى الرسم البياني اليومي بعد وصوله لمنطقة دعم قوية عند المستوى ال26 دولار ومتوقع أن يكون السهم قد أنهى هبوطه في 3 موجات تصحيحيه بأستخدام موجات إليوت.

نتوقع أيضا صعود السهم لمنطقة المقاومة الأولى عند مستوى 34 دولار.

الخلاصة

لا يزال الاستثمار في شركة فايزر جيدا، على الرغم من انخفاض أرباحها بعد فترة الجائحة. لا تزال الشركة تحقق أرباحًا كبيرة من بيع مجموعة متنوعة من الأدوية غير المتعلقة بكورونا. في الربع الثالث من عام 2023، زادت إيرادات أدوية فايزر غير المتعلقة بكورونا بنسبة 7% مقارنة بالفترة السابقة، مما يدل على قدرة الشركة على التكيف والنمو.

يجعل الوضع المالي الجيد لشركة فايزر وخططها لعام 2024 وعائد أرباحها البالغ 5.8% خيارا جيدا للمستثمرين. من المتوقع أن تصل قيمة السهم إلى 33.73 دولارا للسهم، مما يضيف فرصة نمو إضافية.

ومع ذلك، هناك مخاطر يجب الانتباه إليها، مثل انتهاء صلاحية براءات اختراع مهمة لشركة فايزر قريبا. قد يكون هذا صعبا على ماليتها لأنه سيصبح بإمكان شركات أخرى صنع أدوية مماثلة، مما يعرض فايزر لمزيد من المنافسة وانخفاض الأسعار. يعد التعامل الجيد مع هذه المخاطر أمرا ضروريا لشركة فايزر للحفاظ على مكانتها القوية في صناعة الأدوية والاستمرار في النمو.

اقرأ أيضا…