أسعار الذهب ترتفع يوم الخميس مدعومة بعمليات الشراء
ارتفعت أسعار الذهب بأكثر من 1% يوم الخميس، مسجلة انتعاشا ملحوظا بعد التراجع الذي شهدته الجلسة السابقة. جاء هذا الارتفاع مدعوماً بشكل أساسي بعمليات الشراء التي استهدفت الأسعار المنخفضة نسبيا التي وصل إليها المعدن. هذا الانتعاش جاء بعد يوم واحد فقط من وصول الذهب إلى أدنى مستوى له في أسبوع، وهو التراجع الذي حدث وسط تفاؤل متزايد في الأسواق المالية بشأن إمكانية التوصل إلى اتفاق تجاري بين الولايات المتحدة والصين.
بالإضافة إلى ذلك، ساهم تراجع مؤشر الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات الرئيسية في دعم أسعار الذهب، حيث أن الذهب مسعر بالدولار، وتراجع الدولار يجعله أرخص للمشترين الذين يستخدمون عملات أخرى. وفي تطور لافت ومهم، أظهرت نتائج البنك الوطني السويسري (SNB) التي صدرت يوم الخميس أن ارتفاع أسعار الذهب لعب دوراً حيوياً وحاسماً في دعم أرباح البنك الفصلية، مما يسلط الضوء على قيمة الذهب كأصل في محافظ البنوك المركزية في أوقات التقلب.
تحركات أسعار الذهب والمعادن الثمينة الأخرى في جلسة الخميس
شهدت أسعار الذهب انتعاشاً ملحوظاً في تعاملات يوم الخميس، مما عكس عودة بعض شهية المخاطرة أو عمليات إعادة التوازن في محافظ المستثمرين:
- ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 1.1% ليصل إلى 3323.21 دولار للأوقية وقت نشر هذا التقرير. هذا الارتفاع يمثل ارتدادا قويا بعد الانخفاض الذي شهدته الجلسة السابقة.
- ارتفعت العقود الآجلة للذهب الأمريكي بنسبة 1.1% لتصل إلى 3330.20 دولار. يؤكد هذا الارتفاع في العقود الآجلة على وجود توقعات بمزيد من الدعم لأسعار الذهب على المدى القصير.
كان الذهب قد سجل مستوى قياسيا تاريخيا جديدا عند 3500.05 دولار للأوقية يوم الثلاثاء. عكس هذا المستوى القياسي ذروة المخاوف وعدم اليقين في ذلك الوقت. لكنه سرعان ما انخفض بشكل حاد إلى ما دون مستوى 3300 دولار يوم الأربعاء، متأثرا بشكل مباشر بآمال التهدئة التجارية التي ظهرت على الساحة.
فيما يتعلق بالمعادن الثمينة الأخرى، تباين أداؤها في جلسة الخميس، مما يشير إلى أن العوامل التي تؤثر عليها قد تختلف جزئياً عن الذهب:
- انخفض سعر الفضة بنسبة 0.8% ليصل إلى 33.29 دولار للأوقية. وغالبا ما تتأثر الفضة، بالإضافة إلى كونها ملاذاً آمناً، بالطلب الصناعي، وقد يكون تراجعها مرتبطاً بمخاوف بشأن النمو الاقتصادي أو عمليات جني أرباح بعد مكاسب سابقة.
- تراجع سعر البلاتين بنسبة 0.1% بشكل طفيف عند 972.26 دولار. البلاتين أيضاً له استخدامات صناعية مهمة، خاصة في صناعة السيارات (المحفزات).
- ظل سعر البلاديوم مستقرا نسبيا عند 943.20 دولار. البلاديوم، مثل البلاتين، يستخدم بشكل كبير في المحفزات الصناعية.
تقلبات السوق الأخيرة والأساسيات الداعمة للذهب على المدى الطويل
قال كايل رودا، محلل الأسواق المالية في Capital.com، معلقاً على التقلبات الحادة التي شهدتها أسعار الذهب في الأيام الأخيرة: “إن نوع التقلبات التي نشهدها هذا الأسبوع مدفوع بشكل كبير بالعوامل الفنية قصيرة الأجل ومخاطر العناوين الإخبارية المفاجئة التي تظهر وتختفي بسرعة”. تشمل العوامل الفنية أنماط التداول ومستويات الدعم والمقاومة، بينما تشمل مخاطر العناوين الإخبارية التصريحات السياسية المفاجئة أو التطورات غير المتوقعة.
وأضاف رودا مؤكداً على الرؤية الأوسع: “لكن الأساسيات [لأسعار الذهب على المدى الطويل] قوية، لذا فإن الشراء عند الانخفاض هو في الواقع وظيفة للمستثمرين الذين يتحركون على أساس الصورة الأكبر والآفاق المستقبلية للاقتصاد العالمي والسياسة”. يشير هذا التحليل إلى أن التراجع الأخير في الأسعار قد يكون مجرد ضوضاء قصيرة الأجل في سياق اتجاه صعودي أوسع مدعوم بعوامل أساسية مثل استمرار عدم اليقين الاقتصادي، وتزايد الديون العالمية، واحتمالية تضخم في المستقبل، والطلب القوي من البنوك المركزية.
الذهب يضيف بريقا لنتائج البنك الوطني السويسري
في تأكيد عملي على قيمة الذهب كأصل احتياطي، أعلن البنك الوطني السويسري (SNB) يوم الخميس عن تحقيقه ربحاً صافيا قدره 6.7 مليار فرنك سويسري (ما يعادل حوالي 8.08 مليار دولار أمريكي) في الربع الأول من العام 2025. جاء هذا الربح، الذي فاق التوقعات السلبية التي كانت سائدة في بعض الأحيان، مدعوما بشكل أساسي بالأداء الاستثنائي لأسعار الذهب العالمية. لعب الارتفاع القوي في قيمة حيازات البنك من الذهب دوراً حيوياً وحاسماً في دعم أرباحه الفصلية، حيث عوض بشكل كبير عن الخسائر التي تكبدها البنك في أجزاء أخرى من محفظته.
وكان الذهب هو الأداء الأبرز والأكثر تأثيراً في محفظة الأصول الضخمة التي يحتفظ بها البنك الوطني السويسري خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في مارس. سجل البنك مكاسب تقييمية صافية من حيازاته من الذهب بلغت رقما كبيرا قدره 12.8 مليار فرنك سويسري خلال هذه الفترة. يعكس هذا الرقم مدى الارتفاع في سعر الذهب خلال الربع الأول وتأثيره المباشر على القيمة الدفترية لحيازات البنك.
يحتفظ البنك المركزي السويسري بكمية ثابتة من الذهب تبلغ 1,030 طنا. ارتفعت قيمة هذه الحيازات بشكل كبير ومستمر مع تزايد حالة عدم اليقين وتراجع شهية المخاطرة في الأسواق المالية العالمية، ويعتبر الذهب تقليدياً أحد أبرز هذه الملاذات الآمنة للبنوك المركزية والمستثمرين على حد سواء.
عوضت مكاسب الذهب الكبيرة خسارة قدرها 5.3 مليار فرنك سويسري تكبدها البنك الوطني السويسري من مراكزه بالعملات الأجنبية. جاءت هذه الخسارة نتيجة لانخفاض أسعار الأسهم والسندات التي يحتفظ بها البنك كجزء من احتياطياته النقدية الأجنبية الواسعة. كما تأثرت النتيجة الإجمالية للبنك سلباً بخسائر متعلقة بسعر الصرف بلغت 2.3 مليار فرنك سويسري خلال نفس الفترة. حدثت هذه الخسائر بشكل أساسي مع ارتفاع قيمة الفرنك السويسري مقابل العملات الأجنبية الرئيسية مثل الدولار الأمريكي واليورو. عندما ترتفع قيمة العملة المحلية للبنك المركزي (الفرنك)، فإن قيمة الأصول التي يحتفظ بها مقومة بعملات أجنبية تنخفض عند تحويلها إلى الفرنك، مما يؤدي إلى خسائر دفترية.
التعليقات على السياسة التجارية الأمريكية وتأثيرها على الأسواق
لا تزال التطورات في السياسة التجارية الأمريكية، حيث قال وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت يوم الأربعاء إن التعريفات الجمركية المرتفعة بشكل مفرط المفروضة حاليا بين الولايات المتحدة والصين غير مستدامة من الناحية الاقتصادية، ويجب تخفيضها قبل أن تتمكن المفاوضات التجارية الهادفة من المضي قدما. تشير هذه التصريحات إلى إدراك داخل الإدارة الأمريكية بأن التعريفات الحالية تضر بالاقتصاد. ومع ذلك، أكد بيسنت أن الرئيس دونالد ترامب لن يخفض هذه التعريفات على الواردات الصينية من جانب واحد، مما يعني أن أي تقدم في هذا الملف سيتطلب تنازلات متبادلة ومفاوضات صعبة من الجانبين.
في غضون ذلك، ذكر تقرير أن ترامب يخطط لإعفاء شركات صناعة السيارات من بعض التعريفات الجمركية الجديدة التي كان يدرس فرضها، وذلك بعد ضغط مكثف ومستمر من قبل المديرين التنفيذيين في الصناعة خلال الأسابيع الأخيرة. هذا يشير إلى أن الإدارة قد تكون مستعدة لتقديم بعض التنازلات في مواجهة الضغط من القطاعات المحلية المتأثرة سلباً بالتعريفات.
قال رودا، محلل الأسواق المالية في Capital.com: “نحن نحافظ على اتجاه صعودي [للذهب] حتى تتراجع إدارة ترامب حقاً عن سياستها التجارية المتشددة”. هذا الرأي يعزز فكرة أن السياسة التجارية الأمريكية هي عامل رئيسي ومحدد يؤثر على معنويات السوق العالمية والطلب على الملاذات الآمنة مثل الذهب. طالما بقيت السياسة التجارية غير مؤكدة أو متشددة، فمن المرجح أن يظل الذهب مدعوماً.
توقعات صندوق النقد الدولي وتأثير التعريفات على الاقتصاد العالمي
من منظور الاقتصاد الكلي، قال صندوق النقد الدولي يوم الأربعاء إن التعريفات الجمركية المشددة التي تفرضها الولايات المتحدة على شركائها التجاريين ستبطئ النمو الاقتصادي العالمي وتزيد مستويات الديون في جميع أنحاء العالم. يؤكد هذا التقييم من مؤسسة دولية رائدة على المخاوف الواسعة النطاق بشأن التأثير السلبي للحرب التجارية على النشاط الاقتصادي العالمي وسلاسل الإمداد والبيئة الاستثمارية. تباطؤ النمو العالمي يزيد عادة من جاذبية الذهب كملاذ آمن.
وفي تناقض لافت مع توقعات صندوق النقد الدولي الأكثر حذراً، قال وزير الخزانة بيسنت إن النمو الاقتصادي الأمريكي سيتجاوز التقدير المعدل لصندوق النقد الدولي البالغ 1.8% لهذا العام (والذي تم تخفيضه بشكل كبير من 2.7% في توقعات يناير)، إذا تم تنفيذ سياسات إدارة ترامب بالكامل. هذا يشير إلى اختلاف كبير في وجهات النظر بين الإدارة الأمريكية والمؤسسات الدولية حول آفاق النمو في ظل السياسات الحالية، مما يضيف طبقة أخرى من عدم اليقين للأسواق.
تراجع الدولار يدعم أسعار الذهب للمشترين الدوليين
انخفض مؤشر الدولار، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، بنسبة 0.2% مقابل العملات الأخرى يوم الخميس. تراجع الدولار يجعل الذهب المسعر بالعملة الخضراء أرخص نسبياً للمشترين الذين يستخدمون عملات أخرى غير الدولار، مما يمكن أن يوفر بعض الدعم لأسعار الذهب ويزيد من جاذبيته للمستثمرين والمستهلكين خارج الولايات المتحدة. العلاقة العكسية بين الدولار والذهب هي علاقة تاريخية، وتراجع الدولار غالباً ما يكون عاملاً إيجابياً لأسعار الذهب.
اقرأ أيضا…
