الفرق بين الاوراق المالية والاوراق التجارية.. شرح تفصيلي

هناك نوعان رئيسيان من الأوراق التجارية: السندات الإذنية والكمبيالات:-

السندات الإذنية

السندات الإذنية، أو ببساطة السندات، هي أدوات دين يحررها طرف واحد إلى آخر، وتعهد بدفع مبلغ محدد من المال بحلول تاريخ معين. تعتبر السندات طريقة شائعة للشركات لإصدار أوراق تجارية.

الكمبيالات

الكمبيالة هي اتفاقية مكتوبة بين ثلاثة أطراف: البنك (الساحب)، والطرف المدين (المسحوب عليه)، والمستفيد. يطلب البنك من مصدر الورقة التجارية دفع مبلغ محدد من المال إلى المقرض (المستفيد) في وقت محدد.

يمكن تقسيم الأدوات المالية إلى نوعين رئيسيين: الأدوات النقدية والأدوات المشتقة.

الأدوات النقدية

تتأثر قيم الأدوات النقدية وتتحدد بشكل مباشر بالأسواق. يمكن أن تكون هذه أدوات مالية قابلة للتداول بسهولة. الأسهم والسندات من الأمثلة الشائعة على هذه الأدوات.

كما يمكن أن تكون الأدوات النقدية عبارة عن ودائع وقروض يتفق عليها المقترضون والمقرضون. الشيكات هي مثال على الأداة النقدية لأنها تنقل المدفوعات من حساب مصرفي إلى آخر.

الأدوات المشتقة

تقوم قيمة وخصائص الأدوات المشتقة على الأصول الأساسية، مثل الأصول أو أسعار الفائدة أو المؤشرات.

عقد خيارات الأسهم – مثل خيار الشراء على سهم معين على سبيل المثال – هو أداة مشتقة لأنه يستمد قيمته من الأسهم الأساسية. يمنح خيار الشراء الحق، ولكن ليس الالتزام، بشراء أسهم السهم بسعر محدد وبحلول تاريخ معين. ومع ارتفاع وانخفاض سعر السهم الأساسي، ترتفع قيمة الخيار أيضًا، ولكن ليس بالضرورة بنفس النسبة.

يمكن أن تكون هناك عقود مشتقة خارج البورصة (OTC) أو عقود مشتقة يتم تداولها في البورصة. تعتبر خارج البورصة سوقًا أو عملية يتم فيها تسعير وتداول الأوراق المالية غير المدرجة في البورصات الرسمية.

الفرق بين الأوراق المالية والأوراق التجارية

تستخدم كل من الأدوات المالية والأوراق التجارية كأدوات في السوق المالية، ولكن لكل منها أغراض وخصائص مختلفة.

الأدوات المالية
هي عقود تنشئ أصلا ماليا لكيان ما والتزامًا ماليًا أو أداة حقوق ملكية لكيان آخر. يمكن أن تكون نقدا أو دليلا على الملكية في كيان ما، أو حقا تعاقديا على استلام أو تسليم نقد أو أداة مالية أخرى. تشمل الأمثلة على الأدوات المالية الأسهم والسندات والمشتقات والعملات وما إلى ذلك.

الأوراق التجارية
تعتبر الأوراق التجارية نوعا محددا من الأدوات المالية. إنها أدوات دين غير مضمونة قصيرة الأجل تصدرها الشركات، وتستخدم عادة لتمويل الرواتب والحسابات الدائنة والمخزون. فيما يلي بعض الخصائص الرئيسية للأوراق التجارية:

• تصدر عادة بسعر مخفض عن القيمة الاسمية وتعكس أسعار الفائدة السائدة في السوق.

• تمتد آجال الاستحقاق من يوم إلى 270 يوما، ويبلغ متوسطها حوالي 30 يوما.

• تتضمن مبلغا محددا من المال يجب سدادها بحلول تاريخ معين.

• عادة ما تكون غير مضمونة ولكن يمكن أن تكون مدعومة بأصول مالية في بعض الأحيان.

• تصدر عادة من قبل كيانات راسخة وجديرة بالائتمان تتمتع بسمعة قوية في السوق.

لذلك، وبشكل ملخص، بينما تعد الأوراق التجارية نوعا من الأوراق المالية، إلا أن ليس كل الأوراق المالية هي أوراق تجارية. يعد مصطلح “الأوراق المالية” أوسع بكثير ويشمل مجموعة واسعة من أنواع العقود والأوراق المالية المختلفة، بما في ذلك الأوراق التجارية.

دور الأوراق التجارية في تسهيل المعاملات التجارية وتوفير السيولة

تتمتع الأوراق التجارية بعدة مزايا تجعلها خيارًا جذابًا لكل من المصدرين والمستثمرين:

• الإعفاء من التسجيل لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC): تعد ميزة رئيسية للأوراق التجارية هي أنها لا تحتاج إلى التسجيل لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) طالما لا تتجاوز فترة استحقاقها التسعة أشهر أو 270 يومًا. [6] يوفر هذا للمصدرين وسيلة فعالة من حيث التكلفة وبسيطة للتمويل. وعلى الرغم من أن آجال الاستحقاق يمكن أن تصل إلى 270 يومًا قبل أن تخضع لولاية لجنة الأوراق المالية والبورصات، إلا أن متوسط آجال استحقاق الأوراق التجارية يبلغ حوالي 30 يومًا. [7]

• سهولة الإصدار: تعتبر الأوراق التجارية أيضًا أسهل في التعامل مقارنة بالجهد والوقت والمال اللازم للحصول على قرض تجاري.

• معدلات فائدة أقل للمصدرين: توفر الأوراق التجارية للمصدرين ميزة الحصول على معدلات فائدة أقل مقارنة بالقروض البنكية التقليدية.

• مخاطر أقل للمستثمرين: بشكل عام، تقدم الأوراق التجارية للمستثمرين مخاطر تخلّف أقل عن السداد مقارنة بالاستثمارات الأخرى ذات العائد المرتفع. يرجع ذلك جزئيًا إلى أن الأوراق التجارية تصدر عادةً من قبل كيانات ذات تصنيفات ائتمانية عالية.

• تنويع المحفظة الاستثمارية: تتيح الأوراق التجارية للمستثمرين طريقة فعالة لتنويع محافظهم الاستثمارية بإضافة أصول آمنة قصيرة الأجل.