أسهم أمريكية أسهم تحليل أسهم تحليل اسهم أمريكية

هل ديون شركة إلكترونيك آرتس مصدر قلق لمستثمري السهم؟ تحليل مالي مبسط

يناير 18, 2024آخر تحديث: يناير 18, 2024

2 47 2 دقائق

كثيرا ما يتجادل المستثمرون حول أفضل طريقة لتقييم مخاطر أي سهم: هل هي تقلباته اليومية أم ديونه المتراكمة؟ ورغم قول الملياردير الشهير وارن بافت إن “التقلب لا يعني بالضرورة المخاطر”، يبقى الدين عاملاً مؤثرا لا يمكننا تجاهله، فديون زائدة يمكنها أن تغرق أي شركة. دعونا نلقي نظرة على شركة إلكترونيك آرتس (NASDAQ:EA) لنرى كيف تستخدم الديون وكيف تؤثر على المخاطر.

كيف يؤثر الدين على المخاطر؟

يصبح الدين وغيره من الالتزامات المالية مصدرًا للمخاطر عندما لا تستطيع الشركة الوفاء بها بسهولة، سواء باستخدام التدفق النقدي الحر أو جمع رأس المال بتكلفة جذابة. إن “التدمير الإبداعي” في عالم المال والأعمال يعني تصفية الشركات الفاشلة ببساطة، لكن السيناريو الأكثر شيوعًا (والمؤلم أيضًا) هو الاضطرار إلى جمع حقوق ملكية جديدة بسعر منخفض، مما يؤدي إلى تآكل قيمة أسهم المساهمين. بالطبع، تكمن ميزة الديون في كونها غالبًا مصدرًا لرأس مال رخيص، خاصةً عندما تحل محل المخاطر المرتبطة بتخفيف قيمة الأسهم من خلال القدرة على إعادة الاستثمار بعائد مرتفع. لذا، أول ما نفعله عند تحليل ديون أي شركة هو النظر إلى سيولتها وديونها معًا.

كم يبلغ صافي دين إلكترونيك آرتس؟

بلغ إجمالي ديون إلكترونيك آرتس 1.88 مليار دولار أمريكي في سبتمبر 2023، وهو تقريبًا نفس الرقم المسجل في العام السابق. لكن لديها سيولة نقدية تبلغ 2.31 مليار دولار أمريكي، مما يقودنا إلى صافي دين يبلغ 424 مليون دولار أمريكي.

هل وضع إلكترونيك آرتس المالي مستقر؟

بالنظر إلى بيانات آخر قوائم مالية للشركة، نجد أن إلكترونيك آرتس لديها التزامات مالية تبلغ 2.79 مليار دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا و 2.78 مليار دولار أمريكي مستحقة على المدى الطويل. من ناحية أخرى، لديها سيولة نقدية تبلغ 2.31 مليار دولار أمريكي بالإضافة إلى مستحقات قابلة لل تحصيل بقيمة 1.05 مليار دولار أمريكي خلال سنة. إذن، تبلغ التزاماتها المالية 2.21 مليار دولار أمريكي أكثر من مجموع سيولتها والمستحقات قصيرة الأجل.

بالرغم من ضخامة القيمة السوقية لإلكترونيك آرتس التي تبلغ 37.1 مليار دولار أمريكي، إلا أنه من الصعب الاعتقاد بأن هذه الالتزامات تمثل تهديدًا كبيرًا. ومع ذلك، نعتقد أنه من الضروري مراقبة قوة الوضع المالي للشركة، حيث قد تتغير الأمور بمرور الوقت. ورغم التزاماتها المالية التي تستحق الذكر، تمتلك إلكترونيك آرتس سيولة نقدية أكثر من ديونها، لذلك نحن على ثقة تامة بقدرتها على إدارة ديونها بأمان.

لحسن الحظ، زاد دخل الشركة قبل الفوائد والضرائب (EBIT) بنسبة 9.6% في العام الماضي، مما يجعل عبء الديون يبدو أقل صعوبة. ولا شك أننا نتعلم الكثير عن الديون من القوائم المالية، لكن الأرباح المستقبلية هي التي ستحدد قدرة إلكترونيك آرتس على الحفاظ على وضع مالي صحي في المستقبل.

أخيرًا، في حين أن مصلحة الضرائب قد تعشق الأرباح المحاسبية، فإن المقرضين لا يقبلون سوى النقد الفعلي. قد يكون لدى إلكترونيك آرتس صافي دين إيجابي، لكن من المثير للاهتمام أيضًا النظر إلى مدى تحويل الشركة لأرباحها قبل الفوائد والضرائب إلى تدفق نقدي حر، لأن ذلك سيؤثر على حاجتها لإدارة الديون وقدرتها عليها، على مدى السنوات الثلاث الماضية، تمكنت إلكترونيك آرتس بالفعل من توليد تدفق نقدي حر يتجاوز دخلها قبل الفوائد والضرائب. ولا شك أن تدفق الأموال الداخلة هو أفضل وسيلة لكسب ود المقرضين.

بشكل عام، يمكن تفهم قلق المستثمرين بشأن التزامات إلكترونيك آرتس المالية. لكن وجود صافي دين إيجابي قدره 424 مليون دولار أمريكي يبعث على الطمأنينة. والأفضل من ذلك، استطاعت الشركة تحويل 121% من دخلها قبل الفوائد والضرائب إلى تدفق نقدي حر، أي ما يعادل 2 مليار دولار أمريكي. إذن، هل ديون إلكترونيك آرتس مصدر قلق؟ لا يبدو الأمر كذلك بالنسبة لنا.

اقرأ أيضا..