بنك جولدمان ساكس يرى أن الصين تحفظ قوتها المالية انتظارا لترمب

قد يكون دونالد ترمب بالفعل يؤثر على الأجندة الاقتصادية في الصين، حسب ما ذكرته مجموعة جولدمان ساكس. ومن المتوقع أن يحتفظ المسؤولون في بكين بإنفاقهم المالي الكبير كاحتياطي حتى يحتاجونه فعليا لتحمل التداعيات المحتملة لرئاسة ترمب على ثاني أكبر اقتصاد في العالم، وفقا لأندرو تيلتون، كبير الاقتصاديين في جولدمان لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ، في مقابلة مع بلومبيرغ.

وقال تيلتون: “أحد الأسباب التي تجعلهم حذرين في القيام بالكثير من التحفيز المالي أو التحفيز على جانب الطلب هو فقط وجود خطر ترمب”. وأضاف: “وأعتقد أن جزءًا من المنطق هو فقط: دعونا نحفظ الذخيرة في حال احتجنا للقيام بالمزيد في عام 2025”.

وقد تعهد المرشح الجمهوري ترمب، الرئيس السابق الذي يتصدر استطلاعات الرأي منذ شهور، بفرض تعريفات جمركية بنسبة 60% على الواردات الصينية إلى الولايات المتحدة إذا انتُخب رئيسًا في نوفمبر. وهذا من شأنه أن يهدد الصادرات والتصنيع الصيني، وقد يخصم وحده حوالي نقطتين مئويتين من النمو الاقتصادي الحقيقي، حسب جولدمان.

يدعو الاقتصاديون بشكل متزايد بكين إلى تعزيز العجز في الميزانية وبيع ديون سيادية إضافية لمنح الاقتصاد دفعة في وقت تكون فيه الشركات والأسر مترددة في الإنفاق.

لكن قد يكون صانعو السياسة يختارون التقييد المالي الآن لأن تلك الأدوات قد تصبح أقل فعالية في المستقبل عندما يحتاجون لمواجهة ضربة التعريفات. انخفض إجمالي الإنفاق الحكومي في الصين بنحو 3% في النصف الأول من العام مقارنة بعام 2023.

ونتيجة لذلك، كافحت الصين لتعزيز الطلب المحلي وعكس التباطؤ في العقارات والاستهلاك. وقد اعتمد النمو الاقتصادي هذا العام بدلاً من ذلك على المشتريات العالمية للبضائع الصينية من الفولاذ إلى الألعاب، وهي استراتيجية أصبحت معقدة بسبب القيود التي فرضها الشركاء التجاريون.

تلقت سوق العقارات وضعف الإنفاق الاستهلاكي القليل من الاهتمام في السياسات طويلة الأجل التي وضعتها الحزب الشيوعي بعد جلسته الثالثة الأسبوع الماضي.

تلعب المخاوف حول الآفاق الاقتصادية دورا في سوق الأسهم، حيث تنخفض الأسهم الصينية بوتيرة غير مسبوقة منذ الركود في وقت سابق من هذا العام. أغلق مؤشر CSI 300 منخفضًا بنسبة 0.6% يوم الأربعاء، مما رفع خسائره على مدى ثلاثة أيام إلى أكثر من 3%، وهي الأكبر منذ 31 يناير.

القيود التجارية كابوس يطارد الصينيين

فرض عدد متزايد من الدول تعريفات جمركية على الواردات الصينية – بما في ذلك قرار من الولايات المتحدة يستهدف واردات الألواح الشمسية وفرض الاتحاد الأوروبي رسوما على السيارات الكهربائية.

ومؤخراً، فتحت إندونيسيا تحقيقات في تعريفات على عدد من السلع الاستهلاكية، مما يظهر أن القلق يتجاوز بكثير الفولاذ والتكنولوجيا المتجددة.

تحمل رئاسة ترمب تداعيات إقليمية تتجاوز الصين أيضا. فقد يكون أكثر ميلا لزيادة التعريفات على شركاء تجاريين آخرين لديهم عجز كبير مع الولايات المتحدة. وقد تكون دول مثل فيتنام، التي استفادت من التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، في مرمى النيران، حسب تيلتون.

وبدأت الصين في تحريك بعض الروافع السياسة لإحياء النمو. فقد خفض البنك المركزي هذا الأسبوع بشكل غير متوقع سعر فائدة رئيسي بمقدار 10 نقاط أساس إلى 1.7% في محاولة لتشجيع الاقتراض.

تتوقع جولدمان خفضًا آخر بحجم مشابه في الربع الرابع، حيث يسعى المسؤولون لتحقيق “سياسة اقتصادية محتملة تكون أكثر مرونة قليلًا خلال الأشهر القليلة المقبلة” لتحقيق هدف النمو البالغ حوالي 5% هذا العام، كما قال تيلتون.

جاءت خطوة بنك الصين الشعبي قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، مما يعرض العملة المحلية للضعف. وقال تيلتون: “لقد كانت الصين أكثر استعدادًا للسماح بقدر ضئيل من التراجع في العملة، ربما توقعًا لمخاطر أعلى لرئاسة ترمب، أو ربما تفاجأت بمدى استمرار الولايات المتحدة في رفع معدلات الفائدة لفترة طويلة”.

من المتوقع أن يرتفع الدولار الأمريكي أكثر تحت ترمب بناءً على توقعات دعم مالي أكبر، مما يعني استمرار الضغط على العملات عبر آسيا، حسب قوله.

اقرأ أيضا…

• سوق العملات الرقمية تأمل بفوز ترامب وإيقاف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية
• الصين تفاجئ الأسواق بخفض أسعار الفائدة لدعم النمو الاقتصادي
• الأسواق الآسيوية تتراجع وسط تجدد المخاوف التجارية بين الولايات المتحدة والصين