هل خفض أسعار الفائدة الأمريكية أقرب من المتوقع؟
ترتفع توقعات المستثمرين بشكل كبير أن الاحتياطي الفيدرالي يبدء بخفض أسعار الفائدة في عام 2024، ويتوقع أن يتم الخفض الأول في مارس القادم، حيث تتوقع العقود الآجلة لأسعار الفائدة الأمريكية في بورصة CME احتمال بنسبة أكثر من 70% أن يعلن البنك المركزي عن خفض أسعار الفائدة في مارس.
خفض الفائدة بين مخاطر الركود والتضخم
السؤال الرئيسي للأسواق الآن هو هل يقدم الفيدرالي على خفض الفائدة بسبب توقعات الركود أم انخفاض التضخم، من المنطقي التقليل من مخاطر الركود في الوقت الحالي نظرا لتقرير الناتج الإجمالي المحلي للربع الرابع الصادر من بنك أتلانتا، والذي يقدر النمو بمعدل قوي إلى حد ما بنسبة 2.7%
وعلى الرغم من أن هذا أقل بكثير من النسبة المسجلة في الربع الثالث التي بلغت 5.2%، ومتوقع أن يتباطأ الاقتصاد قليلا لكنه سيتجنب الركود في النهاية
سوق السندات أيضا يؤيد خفض أسعار الفائدة قريبا
تتوقع سوق سندات الخزانة الأمريكية أيضا خفض لأسعار الفائدة على المدى القريب، وذلك بناء على الفارق بين سعر فائدة الصناديق الفيدرالية وعائد السندات لأجل عامين.
يعتبر هذا الفارق الواسع نسبيا مؤشرا على توقعات السوق بشأن المسار القريب الأجل للسياسة النقدية. وعلى هذا الأساس، ترى الأسواق احتمالات عالية لسياسة أكثر مرونة، حيث يقل معدل السنتين بأكمله تقريبا نقطة مئوية كاملة عن سعر فائدة الصناديق الفيدرالية الحالي.
أيضا باستخدام نموذج بسيط للبطالة والتضخم، يتبين أن السياسة النقدية متشددة بشكل معتدل. وهذا يعني أن لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي مجالا لخفض أسعار الفائدة مع الحفاظ على توجه متشدد نسبيا.
بالنظر إلى عام 2024، يتوقع مكتب الميزانية بالكونجرس أن يبطئ الاقتصاد الأمريكي لكنه سيتجنب الركود، أيضا توقعات مكتب الميزانية الجديدة ترى الاقتصاد ينمو بنسبة 1.5% العام المقبل، انخفاضا من 2.5% في عام 2023.
تماشيا مع النمو الأضعف، من المتوقع أيضا أن تتراجع أسعار الفائدة والتضخم في العام الجديد.
اقرأ ايضا…
- نائب المركزي الأوروبي يستبعد خفض أسعار الفائدة في المستقبل القريب
- توقعات سيتي بنك حول مستقبل أسعار الفائدة الأمريكية
- رئيس المركزي الألماني يشدد على أهمية الاستمرار بأسعار الفائدة الحالية لاحتواء التضخم
