سعر البتكوين يتجاوز 90 ألف دولار: هل يقود “رالي سانتا كلوز” العملات الرقمية لنهاية عام قياسية؟
شهد سوق العملات المشفرة موجة من التفاؤل الحذر مع اقتراب الأنفاس الأخيرة لعام 2025، حيث نجحت عملة “البتكوين” (Bitcoin) في اختراق حاجز الـ 90,000 دولار مجدداً، مسجلة أعلى مستوى لها في أسبوع. تأتي هذه القفزة السعرية في وقت حساس يتسم بما يعرف بـ “التداولات الرقيقة” نتيجة انخفاض السيولة المعتاد في فترة عطلات أعياد الميلاد، وهو ما يمنح التحركات السعرية طابعاً حاداً ومفاجئاً. ويعزو المحللون هذا الارتفاع إلى تضافر عوامل عدة، أبرزها تحسن الشهية للمخاطرة في الأسواق العالمية وانتعاش أسهم التكنولوجيا، مما يغذي الآمال في “رالي سانتا كلوز” (Santa Claus Rally) ينهي العام على نغمة خضراء.
تحليل أداء البتكوين: تقلبات مدروسة فوق مستويات الدعم الحيوية
وفقاً لبيانات منصة “LSEG”، ارتفع سعر البتكوين ليصل إلى 90,466 دولاراً، مستفيداً من الزخم الإيجابي الذي هيمن على العقود الآجلة للأسهم الأمريكية، وبالأخص مؤشر “نازداك 100” الذي يقود تطلعات الانتعاش. هذا الارتباط الوثيق بين الكريبتو وأسهم التكنولوجيا يعكس النظرة المؤسسية للبتكوين كأصل ذو حساسية عالية لظروف السيولة العالمية.
من الناحية التحليلية المعمقة، يظهر سلوك السعر في ديسمبر تذبذباً مستقراً في نطاق “التماسك” (Consolidation) ما بين أواخر الثمانينات وأوائل التسعينات ألف دولار. إن التغيرات اليومية التي تتراوح بين 1-2% تشير إلى حالة من “التقلب المنضبط”؛ وهي مرحلة يراها الخبراء ضرورية لتأسيس قاعدة دعم صلبة قبل أي محاولة لاختراق القمم التاريخية. هذا السلوك يختلف تماماً عن “الانفجار السعري” (Blow-off Top) الذي يسبق الانهيارات عادة، مما يعكس نضجاً في هيكل السوق الحالي وقدرة على امتصاص الضغوط البيعية.
القيمة السوقية وهيكل الهيمنة
- إجمالي القيمة السوقية: استقرت فوق حاجز 3 تريليون دولار، وهو رقم يمثل عتبة نفسية هامة للمستثمرين المؤسسيين، إذ يعطي السوق وزناً نسبياً يقترب من قيم قطاعات اقتصادية كبرى.
- هيمنة البتكوين (Bitcoin Dominance): تتركز حالياً بين 58% إلى 60%. هذا الاستقرار في مستويات الهيمنة يؤكد أن المستثمرين لا يزالون يفضلون “الأمان النسبي” الذي توفره البتكوين كأصل تحوط أساسي وقائد للسوق، قبل التوسع في الاستثمارات الأكثر مخاطرة في العملات البديلة.
العملات البديلة: سولانا وXRP يخالفان تيار التخارجات المؤسسية
في مفارقة لافتة للنظر، وبينما واجهت صناديق الاستثمار المتداولة الكبرى للبتكوين والإيثريوم موجات من التخارج الصافي نتيجة جني الأرباح السنوي، أبدت بعض العملات البديلة (Altcoins) مرونة استثنائية تعكس تغيراً في استراتيجيات توزيع الأصول.
وفقاً لتقرير “CoinShares” الأخير، سجلت منتجات الاستثمار الخاصة بسولانا (Solana) و XRP تدفقات داخلة قوية، مما يبرز ثقة المستثمرين في القيمة النفعية لهذه المشروعات بعيداً عن مجرد المضاربة السعرية.
| العملة الرقمية | التدفقات الداخلة (أسبوعي) | إجمالي الأصول المدارة (AUM) | دلالة الأداء |
| سولانا (SOL) | 48.5 مليون دولار | 3.1 مليار دولار | يعكس كفاءة الشبكة وسرعتها في قطاع DeFi |
| XRP | 62.9 مليون دولار | 2.9 مليار دولار | يرتبط بتفاؤل تسوية النزاعات القانونية والاعتماد البنكي |
ويرى الخبراء أن هذا الإقبال يرجع إلى “المنفعة التشغيلية” (Network Utility) لهذه الشبكات؛ فسولانا تواصل هيمنتها على قطاع التطبيقات اللامركزية، بينما تستفيد XRP من التفاؤل بقرب انتهاء المعارك القضائية وتزايد التوقعات بشأن إطلاق صناديق مؤشرات متداولة (ETFs) خاصة بها في الأسواق العالمية، مما جعلها “ملاذاً للتنويع” خلال فترات ركود العملات الكبرى.
التحديات التنظيمية: تداعيات تأجيل قانون “CLARITY Act”
رغم الإيجابية السعرية، لا يزال الغموض التنظيمي في الولايات المتحدة يمثل “حجر عثرة” أمام الانطلاق الكامل للسوق. لقد أدى التأخير المستمر في تمرير “قانون الوضوح للأصول الرقمية” (CLARITY Act) إلى خلق بيئة من الضبابية التشريعية، وهو ما تسبب فعلياً في تخارجات وخسائر إجمالية لصناديق الكريبتو قدرت بحوالي 950 مليون دولار مؤخراً.
إن هذا الفراغ التشريعي يجبر المؤسسات المالية الكبرى على البقاء في “وضع الانتظار” (Wait-and-see)؛ فبدون إطار قانوني واضح يفصل بدقة بين الأصول التي تُصنف كأوراق مالية (Securities) وتلك التي تُعتبر سلعاً رقمية (Commodities)، تظل مخاطر الامتثال مرتفعة، مما يحد من دخول سيولة مؤسسية بمليارات الدولارات كانت ستدفع بالسوق إلى مستويات قياسية جديدة.
دليل الاستثمار: كيف تتعامل مع سوق “منخفض السيولة”؟
مع دخولنا في الأسبوع الأخير من العام، يتوجب على المتداولين والمستثمرين تبني استراتيجيات تتناسب مع ظروف السوق الخاصة:
- تجنب ملاحقة الاختراقات الحادة: في ظل “التداولات الرقيقة” (Thin Trade)، يمكن لسيولة بسيطة أن تحرك السعر بنسب كبيرة، مما يخلق “فخاخاً” للمشترين عند القمم.
- مراقبة مستويات الدعم النفسي: تظل مستويات 88,000 دولار للبتكوين و 3,000 دولار للإيثريوم هي “خطوط الدفاع” التي يراقبها صانعو السوق. كسر هذه المستويات نزولاً قد يؤدي إلى تصفية مراكز الرافعة المالية وتسريع الهبوط.
- التركيز على استراتيجيات الارتداد: يفضل الخبراء حالياً التركيز على الارتداد السعري (Mean Reversion) من مستويات الدعم المعلومة، بدلاً من المراهنة على اختراقات غير مدعومة بأحجام تداول حقيقية.
ختاما يمثل استقرار البتكوين فوق حاجز 90 ألف دولار انتصاراً معنوياً وفنياً لثيران السوق في نهاية 2025. ومع ذلك، فإن “الاستدامة” هي الكلمة المفتاحية للمرحلة المقبلة؛ حيث يعتمد بقاء السعر فوق هذه المستويات على عودة الزخم المؤسسي في يناير 2026، ومدى قدرة المشرعين على تقديم إشارات إيجابية بشأن قانون “CLARITY”، وهو ما سيحدد ما إذا كانت هذه القفزة مجرد “هبة عارضة” أم بداية لرحلة نحو الـ 100 ألف دولار.
اقرأ أيضا…
