أسعار الذهب تتراجع مع هدوء التوترات التجارية بين أمريكا والصين وتضاؤل جاذبية الملاذ الآمن

مايو 14, 2025آخر تحديث: مايو 14, 2025

1 52 3 دقائق

شهدت أسعار الذهب انخفاضا ملحوظا خلال تداولات يوم الأربعاء، مواصلة تراجعها من مستويات قياسية سجلتها الشهر الماضي. ويأتي هذا الضغط على المعدن الأصفر في ظل تهدئة التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، الأمر الذي خفف من المخاوف بشأن ركود عالمي محتمل وعزز شهية المستثمرين للأصول ذات المخاطر العالية، مما أثر سلبا على جاذبية الذهب كملاذ آمن تقليدي.

وانخفض سعر الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 0.4% ليصل إلى 3,233.69 دولار للأونصة. وكانت الأسعار قد سجلت ارتفاعا تاريخيا بلغ 3,500.05 دولار للأونصة الشهر الماضي في خضم تصاعد المخاوف من الحرب التجارية. كما تراجعت العقود الأمريكية الآجلة للذهب بنسبة 0.3% لتسجل 3,238.10 دولار للأونصة.

هدنة التجارة الأمريكية الصينية تضع الضغط على أسعار الذهب

يعد الاتفاق الذي تم التوصل إليه بين الولايات المتحدة والصين خلال عطلة نهاية الأسبوع في جنيف بشأن تعليق متبادل للتعريفات الجمركية لمدة 90 يوما، هو المحرك الأساسي وراء تراجع أسعار الذهب هذا الأسبوع. وبموجب هذا الاتفاق، تخطط الولايات المتحدة لخفض تعريفة “الحد الأدنى” (de minimis) على الشحنات منخفضة القيمة القادمة من الصين إلى 30%، وفقًا لأمر تنفيذي صادر عن البيت الأبيض وتصريحات خبراء الصناعة.

هذه التهدئة في النزاع التجاري بين أكبر اقتصادين في العالم أدت إلى ارتفاعات قوية في أسواق الأسهم العالمية، حيث تحول المستثمرون من الأصول الآمنة مثل الذهب إلى الأصول التي تحمل درجة أعلى من المخاطرة.

وفي هذا السياق، علق أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع في ساكسو بنك، قائلا: “بعد الهدنة الجمركية التي أُعلنت خلال عطلة نهاية الأسبوع، شهدنا ارتفاعا في أسواق الأسهم، وهذا على الأقل على المدى القصير، أزال بعضا من تركيز الملاذ الآمن الذي ساعد في دفع الذهب إلى مستويات قياسية في الأشهر الأخيرة”. وحذر هانسن من أنه “هناك خطر بمزيد من الانخفاض إذا كسرنا مستوى 3,200 دولار، عندها يمكننا أن نختبر بسرعة مستوى 3,165 دولارا”.

تأثير بيانات التضخم وتوقعات أسعار الفائدة على الذهب

لم تكن التطورات التجارية هي العامل الوحيد المؤثر على أسعار الذهب. فقد تلقت الأسواق العالمية دعما أيضا من بيانات التضخم الأمريكية التي جاءت معتدلة نسبيا لشهر أبريل (والتي صدرت يوم الثلاثاء)، مما عزز الآمال في إمكانية قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.

يترقب المتداولون الآن بلهفة بيانات مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة (PPI)، المقرر صدورها يوم الخميس، للحصول على مزيد من الإشارات حول مسار أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي. وكانت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر أبريل، التي جاءت أبرد من المتوقع، قد غذت التكهنات بشأن تخفيضات محتملة في أسعار الفائدة.

وتتوقع الأسواق حاليا أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 53 نقطة أساس هذا العام، على أن يبدأ ذلك في سبتمبر. ويعتبر الذهب تقليديا أداة تحوط ضد التضخم، ولكنه يميل أيضا إلى الازدهار في بيئة أسعار فائدة منخفضة لأنه لا يدر أي فائدة، وبالتالي فإن انخفاض تكلفة الفرصة البديلة لحيازته (أي العائد المفقود من الاستثمار في أصول تدر فائدة) يجعله أكثر جاذبية.

أداء المعادن النفيسة الأخرى:

شهدت أسواق المعادن النفيسة الأخرى أداء متباينًا يوم الأربعاء:

تراجع سعر الفضة في المعاملات الفورية بنسبة 0.2% ليصل إلى 32.83 دولار للأونصة.
ارتفع سعر البلاتين بنسبة 0.8% مسجلا 995.66 دولارًا للأونصة.
استقر سعر البلاديوم عند 957.69 دولار للأونصة.

في النهاية تواجه أسعار الذهب حاليًا ضغوطًا هبوطية نتيجة لتحسن شهية المخاطرة في الأسواق العالمية، مدفوعة بالهدنة التجارية بين الولايات المتحدة والصين والتي قللت من المخاوف بشأن ركود اقتصادي عالمي. هذا الاتفاق أضعف جاذبية الذهب كملاذ آمن تقليدي. ومع ذلك، فإن الأنظار تتجه الآن نحو البيانات الاقتصادية الأمريكية القادمة، وخاصة مؤشر أسعار المنتجين، وتأثيرها المحتمل على قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة. فبينما قد يؤدي انخفاض التضخم إلى تقليل الحاجة للذهب كأداة تحوط، فإن أي تلميحات بخفض أسعار الفائدة قد توفر دعمًا للمعدن الأصفر على المدى المتوسط. وبالتالي، من المتوقع أن تظل أسعار الذهب حساسة للغاية للتفاعل المعقد بين تطورات التجارة العالمية، وبيانات التضخم، وتوقعات السياسة النقدية للبنوك المركزية الكبرى.

اقرأ أيضا…