الدولار الأمريكي يكافح مع نفاد صبر المستثمرين بشأن صفقات التجارة الأمريكية
كافح الدولار الأمريكي بشدة للحفاظ على تماسكه خلال تداولات يوم الثلاثاء، حيث بدا واضحًا أن صبر المستثمرين بدأ ينفد بشأن التوصل إلى الصفقات التجارية الأمريكية التي طال انتظارها والتي تم الترويج لها كثيرًا. وفي الوقت نفسه، أخذت العملات الآسيوية، التي شهدت ارتفاعات حادة ومفاجئة، قسطًا من الراحة، لكن تحركاتها القوية الأخيرة سلطت الضوء بشكل كبير على هشاشة وضع الدولار الحالي وتزعزع مكانته كعملة مهيمنة بلا منازع.
أداء السوق وتأثير العملات الآسيوية
في آخر التعاملات، انخفض الدولار الأمريكي بنسبة ملحوظة بلغت 0.57% مقابل الين الياباني، الذي يُعتبر ملاذًا آمنًا تقليديًا، ليصل إلى مستوى 142.87 ين. هذا التراجع يعكس تزايد قلق المستثمرين وتوجههم نحو الأصول الأكثر أمانًا. في المقابل، ارتفع الجنيه الإسترليني بنسبة 0.56% ليصل إلى 1.3371 دولار، مستفيدًا جزئيًا من ضعف الدولار وربما من بعض التوقعات المتعلقة باجتماع بنك إنجلترا القادم.
وعلقت جين فولي، رئيسة استراتيجية الصرف الأجنبي في رابوبنك، على هذا الوضع قائلة: “ما هو واضح تمامًا هذا الصباح هو أن بعض التفاؤل الذي ساد الأسواق الأسبوع الماضي بشأن إمكانية التوصل إلى صفقات تجارية إيجابية قد تلاشى بشكل كبير”. وأضافت محذرة: “أعتقد أن السوق سينفد صبرها قريبًا جدًا، وستبدأ في إيلاء اهتمام أكبر للتحذيرات المتزايدة الصادرة عن الشركات الكبرى بشأن الأضرار الاقتصادية الحقيقية التي لحقت بالاقتصاد العالمي نتيجة لسياسات التعريفات الجمركية المتبعة”.
وكان المستثمرون قد أصبحوا أكثر تفاؤلاً خلال الأسابيع القليلة الماضية بأن الإدارة الأمريكية ستنجح في التوصل إلى اتفاقيات تجارية من شأنها أن تخفض مستويات التعريفات الجمركية المفروضة، وهو التفاؤل الذي ساهم بشكل كبير في دعم أسواق الأسهم وكذلك الدولار الأمريكي نفسه. لكن تأخر هذه الصفقات بدأ يثير الشكوك.
اليورو يرتفع بحذر وسط ضبابية سياسية ألمانية مقلقة
ارتفع اليورو أيضًا، وإن كان بشكل طفيف، بنسبة 0.14% ليصل إلى 1.1331 دولار. ومع ذلك، كانت مكاسب العملة الأوروبية الموحدة محدودة ومقيدة بسبب حالة عدم اليقين السياسي المتزايدة في ألمانيا، أكبر اقتصاد في منطقة اليورو. فقد فشل الزعيم المحافظ البارز، فريدريش ميرتس، في الحصول على الأصوات البرلمانية الكافية لتأمين منصب المستشار في المحاولة الأولى، وهو حدث غير مسبوق في تاريخ ألمانيا ما بعد الحرب العالمية الثانية. ورغم أن هذه الانتكاسة لا تعتبر قاتلة لمسيرته السياسية، إلا أنها كشفت عن انقسامات داخل الائتلاف الحاكم المحتمل.
وعلق هولغر شميدينغ، كبير الاقتصاديين في بنك بيرينبرغ، على هذا التطور قائلاً: “هذا يعتبر تطورًا سلبيًا بشكل كبير للمشهد السياسي الألماني. لا يزال من المرجح أن يتم انتخابه (ميرتس) في جولات لاحقة، لكن هذا الفشل الأولي يظهر بوضوح أن الائتلاف ليس موحدًا تمامًا، وهو ما قد يضعف قدرته المستقبلية على متابعة وتنفيذ السياسات الاقتصادية والإصلاحات الضرورية بفعالية”. هذا الوضع السياسي الهش في ألمانيا ألقى بظلاله على اليورو، الذي وصل إلى أدنى مستوى له في شهر مقابل الجنيه الإسترليني وأدنى مستوى في أسبوعين مقابل الين الياباني، مما يعكس قلق المستثمرين بشأن الاستقرار السياسي في قلب أوروبا.
تداعيات صعود العملات الآسيوية: تحذير للدولار؟
كان متداولو العملات لا يزالون يحاولون استيعاب وتحليل التداعيات الكاملة للتحركات الدراماتيكية الأخيرة التي شهدتها عملات الأسواق الناشئة الآسيوية، على الرغم من أن الارتفاع غير المسبوق الذي استمر ليومين للدولار التايواني قد هدأ وتيرته يوم الثلاثاء. فقد شهدت عملات أخرى في منطقة آسيا الناشئة ارتفاعات ملحوظة أيضًا مقابل الدولار الأمريكي. هذه التحركات الجماعية دقت ناقوس الخطر بالنسبة للدولار، لأنها تشير بقوة إلى أن الأموال تتدفق إلى المنطقة الآسيوية على نطاق واسع، وأن إحدى الركائز الأساسية التي كانت تدعم قوة الدولار – وهي تدفقات رأس المال الخارجة من آسيا نحو الأصول الأمريكية – قد بدأت تتزعزع بشكل واضح.
يتكهن العديد من المشاركين في السوق بأن الدول التي كانت عملاتها ضعيفة تقليديًا، مثل تايوان، قد تكون الآن مستعدة للسماح لعملاتها بالارتفاع كجزء من صفقة تجارية محتملة مع الولايات المتحدة، ربما لتجنب فرض تعريفات أمريكية أو للحصول على شروط أفضل. وعلى الرغم من أن البنك المركزي التايواني قد نفى مرارًا وتكرارًا وجود مثل هذه الصفقة أو أي محادثات بشأن سعر الصرف، إلا أن السوق لا تبدو مقتنعة تمامًا بهذا النفي، ويرى الكثيرون أن القفزة الكبيرة للدولار التايواني تحظى على الأقل بموافقة ضمنية من السلطات، ومن المرجح أيضًا أن تكون موضع ترحيب من قبل الإدارة الأمريكية التي تسعى لتقليل العجز التجاري.
وفي تأكيد لهذا الاتجاه، أنهى اليوان الصيني المتداول في السوق المحلية (Onshore Yuan) جلسة التداول يوم الثلاثاء عند أعلى مستوى له في ستة أشهر مقابل الدولار عند 7.2169، مسجلاً ارتفاعًا بنسبة 0.76% خلال اليوم. وكان اليوان المتداول في الأسواق الخارجية (Offshore Yuan) يتداول مؤخرًا عند 7.2122 للدولار، بالقرب من أعلى مستوى له في ستة أشهر الذي كان قد سجله في اليوم السابق عندما كانت الأسواق الصينية المحلية مغلقة بسبب العطلة.
ترقب قرارات البنوك المركزية وتأثيرها المحتمل
يظل التطور الرئيسي التالي والمقرر الذي تترقبه أسواق العملات العالمية هو قرار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي المقرر صدوره يوم الأربعاء. من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي البنك المركزي الأمريكي على أسعار الفائدة ثابتة دون تغيير في هذا الاجتماع،
ولكن الأهمية الحقيقية للاجتماع قد تكمن في المؤتمر الصحفي لرئيس البنك جيروم باول والبيان المصاحب للقرار. قد يكون هذا الاجتماع هو الأخير الذي تكون فيه النتيجة (تثبيت الفائدة) واضحة ومباشرة بهذا الشكل، حيث تتزايد الضغوط على الفيدرالي لاتخاذ قرارات مستقبلية أكثر صعوبة في ظل تضارب البيانات الاقتصادية وتصاعد المخاطر التجارية. أي تغيير في لهجة باول أو تقييمه للمخاطر قد يكون له تأثير كبير على توقعات السوق وبالتالي على الدولار.
اجتماع بنك إنجلترا وبنوك أخرى: توقعات متباينة
لا يقتصر الأمر على الفيدرالي، حيث يجتمع بنك إنجلترا أيضًا هذا الأسبوع، والتوقعات السائدة على نطاق واسع هي أنه سيقوم بخفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية إضافية يوم الخميس، لتصل إلى 4.25%.
يأتي هذا التوقع في ظل المخاوف المتزايدة من أن تعريفات الرئيس ترامب تلقي بظلالها القاتمة على توقعات النمو الاقتصادي العالمي، بما في ذلك الاقتصاد البريطاني. السؤال الرئيسي الذي يطرحه المستثمرون هو ما إذا كان صانعو السياسة في بنك إنجلترا سيشيرون في بيانهم إلى وتيرة تيسير نقدي أسرع في المستقبل أم سيكتفون بهذا الخفض. ومن المتوقع أن تبقي البنوك المركزية في النرويج والسويد، التي تجتمع أيضًا هذا الأسبوع، على أسعار الفائدة ثابتة دون تغيير في الوقت الحالي.
تحركات الفرنك السويسري وتصريحات البنك الوطني
شهد الفرنك السويسري بعض الضعف يوم الثلاثاء بعد تصريحات أدلى بها رئيس البنك الوطني السويسري، مارتن شليغل. فقد أكد شليغل أن البنك المركزي مستعد تمامًا للتدخل في أسواق العملات لمنع الارتفاع المفرط للفرنك، وأنه مستعد أيضًا لخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر، حتى إلى ما دون مستوى الصفر، إذا لزم الأمر لمنع انخفاض معدل التضخم عن النطاق المستهدف لاستقرار الأسعار.
هذه التصريحات المتشددة ضد قوة الفرنك أدت إلى ارتفاع الدولار مؤخرًا بنسبة 0.4% مقابل الفرنك ليصل إلى 0.8255، كما ارتفع اليورو بنسبة 0.45% ليصل إلى 0.9345 فرنك. تشير الأسواق حاليًا إلى أنه من شبه المؤكد أن يقوم البنك الوطني السويسري بخفض أسعار الفائدة مرة أخرى الشهر المقبل، وتتوقع عودة تكاليف الاقتراض إلى ما دون الصفر في وقت لاحق من العام.
اقرأ أيضا…
تعليق واحد