تراجع أسعار الذهب مع تراجع توقعات خفض الفائدة بفعل بيانات الوظائف الأمريكية

منذ 3 أسابيعآخر تحديث: يناير 13, 2025

0 126 3 دقائق

تراجعت أسعار الذهب يوم الاثنين مع صدور بيانات قوية عن سوق العمل الأمريكي، مما عزز موقف الاحتياطي الفيدرالي الحذر بشأن خفض أسعار الفائدة ودعم الدولار. ومع ذلك، حد الطلب المتزايد على الملاذ الآمن وسط حالة عدم اليقين بشأن سياسات الرئيس المنتخب دونالد ترامب من الخسائر.

انخفاض طفيف في أسعار الذهب

تراجعت أسعار الذهب الفورية بنسبة 0.1% لتصل إلى 2686.33 دولار للأوقية بحلول الساعة 09:11 بتوقيت غرينتش، مبتعدة عن أعلى مستوياتها في شهر تقريبًا والتي سجلتها يوم الجمعة. كما انخفضت العقود الآجلة للذهب في الولايات المتحدة بنسبة 0.2% لتسجل 2710.60 دولار. وعلى الرغم من هذا التراجع، لا يزال الذهب يحتفظ بجاذبيته كملاذ آمن بسبب حالة عدم اليقين في الأسواق.

قوة الدولار تضغط على أسعار الذهب

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (.DXY) إلى أعلى مستوى له في أكثر من عامين، مدفوعًا بتقرير الوظائف القوي الذي عزز موقف الاحتياطي الفيدرالي الحذر بشأن خفض الفائدة. وقد أدى ارتفاع الدولار إلى جعل الذهب، المسعر بالدولار، أكثر تكلفة للمشترين الدوليين، مما زاد من الضغط على الأسعار.

وصرح المحلل في UBS، جيوفاني ستاونووفو:
“الدولار الأقوى وأسعار الفائدة الأمريكية المرتفعة يشكلان عائقًا أمام الذهب. وفي الوقت نفسه، فإن حالة عدم اليقين في الأسواق نتيجة ارتفاع أسعار الطاقة والرسوم الجمركية المحتملة ومخاوف التضخم المستمرة تدعم الطلب على الذهب كملاذ آمن.”

تأثير بيانات الوظائف الأمريكية على سياسة الفيدرالي

أفادت وزارة العمل الأمريكية بإضافة 256 ألف وظيفة جديدة في ديسمبر، متجاوزة التوقعات البالغة 160 ألفًا وزيادة الشهر السابق البالغة 227 ألفًا. كما انخفض معدل البطالة بشكل غير متوقع إلى 4.1% من 4.2%. وتؤكد هذه الأرقام على قوة سوق العمل الأمريكي، مما يقلل من احتمالات خفض كبير في أسعار الفائدة.

وتتوقع الأسواق الآن خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس فقط هذا العام، وهو انخفاض ملحوظ عن التوقعات السابقة البالغة 40 نقطة أساس. ومع ذلك، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يقلل من جاذبية الأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب.

الطلب على الملاذ الآمن وسط عدم اليقين الاقتصادي

تستمر حالة عدم اليقين بشأن السياسات التجارية المحتملة للرئيس المنتخب دونالد ترامب في دعم الذهب كملاذ آمن. ويحذر الاقتصاديون من أن الرسوم الجمركية المقترحة قد تؤدي إلى حروب تجارية وزيادة التضخم، وهي ظروف تزداد فيها جاذبية الذهب كوسيلة تحوط ضد عدم الاستقرار الاقتصادي.

كما أدى الارتفاع الأخير في أسعار النفط الخام إلى زيادة مخاوف التضخم. فقد قفزت أسعار النفط بعد توسيع الولايات المتحدة للعقوبات المفروضة على إمدادات النفط الروسية، والتي من المتوقع أن تعطل صادرات روسيا إلى كبار المستهلكين مثل الصين والهند. وتعزز هذه التطورات جاذبية الذهب كوسيلة تحوط ضد التضخم.

البيانات الاقتصادية الرئيسية المرتقبة

تشمل البيانات الاقتصادية الرئيسية لهذا الأسبوع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، ومؤشر أسعار المنتجين (PPI)، وطلبات إعانة البطالة الأسبوعية، ومبيعات التجزئة في الولايات المتحدة. ويمكن أن توفر هذه الإصدارات مزيدًا من الوضوح بشأن اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي وتأثيرها على أسعار الذهب.

وعلق المحلل الاستراتيجي في IG، ييب جون رونغ:
“البيانات الأمريكية الضعيفة القادمة ستكون الحافز المطلوب لتخفيف الضغوط عن قصة ‘الصمود الاقتصادي’ والدعوة إلى انعكاس ملحوظ في العائدات. ومع ذلك، لا يزال جدول البيانات لهذا الأسبوع يشير إلى نظرة حذرة في الوقت الحالي.”

الطلب العالمي على الذهب واتجاهات الشراء الفعلي

ارتفعت الخصومات على الذهب في الهند هذا الأسبوع حيث امتنع المستهلكون عن الشراء بسبب ارتفاع الأسعار المحلية التي وصلت إلى أعلى مستوى لها في شهر. وتعتبر الهند واحدة من أكبر أسواق الذهب في العالم، مما يجعلها تلعب دورًا مهمًا في تشكيل اتجاهات الطلب العالمية.

وفي الصين، أكبر مستهلك للذهب في العالم، يبدو أن الطلب يشهد زيادة مع اقتراب عام الثعبان. وأشارت تقارير رويترز إلى نشاط متزايد في عمليات الشراء، مما يعكس ارتفاع الطلب الموسمي على الذهب.

ولا تزال سوق الذهب في حالة تماسك، حيث تتحرك الأسعار ضمن نطاق ضيق أدنى من أعلى مستوياتها الشهرية عند 2698 دولارًا المسجلة يوم الجمعة. ويراقب المتداولون عن كثب بيانات مؤشر أسعار المستهلكين القادمة بحثًا عن محفزات قد تؤثر على مسار الفائدة الفيدرالية.

وقد تواجه أسعار الذهب ضغوطًا إضافية مع سعي المتداولين لجني الأرباح من مراكز الشراء الطويلة قبل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين يوم الأربعاء. وقد أدى تقرير الوظائف القوي بالفعل إلى تغيير توقعات السوق، مما يمنح الاحتياطي الفيدرالي مجالًا أقل لخفض الفائدة.

الدولار الأمريكي وعوائد السندات الأمريكية

دخل الدولار الأمريكي وعوائد السندات الأمريكية مرحلة من التماسك الصعودي، مما زاد من الضغوط على الذهب. ويرى المشاركون في السوق الآن أن سعر الفائدة النهائي للاحتياطي الفيدرالي قد يصل إلى 4.0%، مقارنة بالتوقعات السابقة البالغة 3.0%.

وتزيد مخاوف التضخم التي يثيرها ارتفاع أسعار الطاقة والسياسات الجمركية المحتملة في عهد إدارة ترامب من تعقيد المشهد السوقي. ورغم أن هذه العوامل قد تدعم الذهب، إلا أنها تسهم أيضًا في زيادة تقلب الأسواق بشكل عام.