استقرار الدولار قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي والتركيز على توقعات أسعار الفائدة لعام 2025

استقر الدولار الأمريكي يوم الأربعاء قبل اجتماع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من الجلسة. من المتوقع أن يقدم الاجتماع “خفضا متشددا”، أي خفض أسعار الفائدة مع الإشارة إلى تيسير نقدي أقل في المستقبل.

توقعات المحللين لقرار الاحتياطي الفيدرالي

أشار المحللون إلى أن افتراض قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض مستوى التيسير لعام 2025 قد دعم الدولار مؤخرا، بينما استمرت الأسواق في تسعير خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

قال ديفيد دويل، رئيس قسم الاقتصاد في ماكواري: “نتوقع تحولا متشددا في مخطط النقاط، بما يتفق مع حركة توقعات السوق منذ التحديث الأخير في سبتمبر”. وأضاف: “من المرجح أن يشدد الرئيس باول على وتيرة أبطأ للتيسير في المستقبل، وعدم اليقين بشأن السعر المُحايد، واعتماد توقعات السياسة على البيانات”. ويرى دويل خفضا واحدا فقط بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2025.

وارتفع مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس قيمة الدولار مقابل ستة منافسين، بنسبة 0.05% ليصل إلى 106.97 بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له منذ 26 نوفمبر عند 107.18 يوم الاثنين.

قال بادريك جارفي، الرئيس الإقليمي للأبحاث في الأمريكتين في ING: “نعتقد أنهم سيتوقفون (عن خفض أسعار الفائدة في يناير)”. وأضاف: “من غير المرجح أن يعلنوا عن هذه النية بشكل صريح”.

تأثير البيانات الاقتصادية وسياسات ترامب المحتملة

أظهرت البيانات يوم الثلاثاء مرة أخرى اقتصادا أمريكيا قويا بعد أن فاقت مبيعات التجزئة التوقعات، ويقيم المستثمرون أيضا التأثير المحتمل للتعريفات والتخفيضات الضريبية التي وعدت بها إدارة ترامب القادمة.

وقال فيليب ماري، كبير الاستراتيجيين الأمريكيين في رابوبنك، الذي يتوقع خفضا واحدا لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2025، إذا تم خفض النطاق المُستهدف لسعر الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس “يجب اعتبار ذلك تعديلًا فنيًا، وليس قرارًا للسياسة النقدية”.

وأضاف: “سيتعين عليهم (الاحتياطي الفيدرالي) التوقف في وقت أبكر بكثير وعند مستوى أعلى مما يتوقعونه الآن. قد يُضطرون حتى إلى البدء في الرفع مرة أخرى إذا خرج التضخم عن السيطرة”، مشيرا إلى التعريفات الأمريكية المتوقعة. يظهر مخطط النقاط الحالي أن الاحتياطي الفيدرالي سيقدم أربعة تخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس في العام المقبل.

استقر اليورو عند 1.0495 دولار. أدت الأخبار الاقتصادية الأكثر تفاؤلا من الولايات المتحدة وسط توقعات قاتمة للنمو الاقتصادي الصيني إلى انخفاض الدولار الأسترالي والنيوزيلندي.

وتعتبر الصين أكبر شريك تجاري ثنائي لأستراليا. انخفض الدولار الأسترالي إلى 0.6310 دولار، وهو أدنى مُستوى له منذ أكتوبر 2023. وانخفض آخر مرة بنسبة 0.35% عند 0.6313 دولار.

ولامس الدولار النيوزيلندي أدنى مُستوى له في عامين عند 0.5731 دولار. تم تداول اليوان الخارجي عند 7.2945 للدولار يوم الثلاثاء، محافظا على ثباته بالقرب من أدنى مُستوى له في 13 شهرًا مقابل الدولار.

مقابل الين، انخفض الدولار الأمريكي بنسبة 0.16% عند 153.7، بعد أن تخلى عن بعض مكاسبه الأخيرة في الجلسة السابقة مع انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية.

قللت الأسواق الرهانات على رفع بنك اليابان أسعار الفائدة يوم الخميس لصالح رفعها في يناير، بعد سلسلة من التقارير الإعلامية، لكنها تتوقع أن يُقدم بنك اليابان بعض التوقعات بشأن أسعار الفائدة.

ومن المتوقع أيضًا أن يُبقي بنك إنجلترا أسعار الفائدة ثابتة يوم الخميس. انخفض الجنيه الإسترليني مقابل اليورو والدولار حيث ينظر المستثمرون إلى اجتماع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي وبعد أن كانت بيانات التضخم البريطانية مُتماشية مع التوقعات.

ومن بين البنوك المركزية الأخرى التي ستجتمع هذا الأسبوع، من المتوقع على نطاق واسع أن يُخفض بنك ريكسبنك السويدي أسعار الفائدة بما يصل إلى نصف نقطة،