شهدت أسعار الذهب انخفاضًا طفيفًا صباح الأربعاء، حيث تترقب الأسواق صدور بيانات الوظائف الأمريكية وخطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، للحصول على إشارات حول مسار تخفيض أسعار الفائدة قبل اجتماع البنك المركزي المقرر هذا الشهر.
تراجع طفيف في الأسعار
انخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 0.2% ليصل إلى 2,639.34 دولار للأوقية. كما تراجعت العقود الآجلة للذهب في الولايات المتحدة بنفس النسبة لتسجل 2,661.40 دولار.
وصرح كبير محللي السوق في OANDA لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ، كيلفن وونغ، بأن التباطؤ الحالي في حركة الذهب مرتبط بشكل كبير باتجاه السياسة النقدية الأمريكية. وأضاف أن المشاركين في السوق يتوقعون خفضين فقط لأسعار الفائدة في عام 2025، وهو عدد أقل من التوقعات السابقة.
قد تتراجع أسعار الذهب في 2025 ولكن هناك المزيد من الارتفاع
وفقا لكابيتال إيكونوميكس، من المتوقع أن تعوض زيادة الطلب على الذهب من الصين والقلق المستمر حول استدامة المالية العامة الحركات السلبية في العوامل التقليدية للذهب في عام 2025، مما يدفع الذهب للعودة إلى مستوياته القياسية تقريبًا.
وذكر جو ماهر، الاقتصادي المساعد في كابيتال إيكونوميكس، في تحديثه الأخير للسلع: “بعد أن وصل إلى مستوى قياسي يقارب 2800 دولار في نهاية أكتوبر، تراجع سعر الذهب بنسبة 6٪ تقريبًا”. “هذا يعكس جزئيًا صعود الدولار بعد الانتخابات، وربما هدنة بين إسرائيل وحزب الله.
وقد يكون التراجع المفاجئ للذهب بعد الانتخابات مثيرًا للدهشة نظرًا لأنه كان يُعتبر جزءًا من ‘تداول ترامب’ قبل الانتخابات؛ ومع ذلك، انخفض بعد فوز ترامب بينما نجحت معظم الصفقات الأخرى المرتبطة بترامب.”
وأضاف ماهر أنه بعد أن رفعت كابيتال إيكونوميكس توقعاتها للدولار وعوائد سندات الخزانة لعام 2025 عقب فوز ترامب، كان من المنطقي توقع خفض توقعاتها لأسعار الذهب. وتابع قائلاً: “نتوقع الآن أن يرتفع مؤشر الدولار بحوالي 4٪ وأن تزيد العوائد الحقيقية قليلاً عن مستواها الحالي في عام 2025”. “هذا بحد ذاته يشير إلى أن سعر الذهب قد يواجه ضغوطًا في العام المقبل، نظرًا للعلاقة السلبية المعتادة بين الدولار والعوائد الحقيقية وأسعار الذهب.”
وأوضح أن ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية “عادة ما يشكل عقبة أمام الطلب الاستثماري على الذهب (الذي يمثل حوالي 20٪ من إجمالي الطلب في الربع الثالث) حيث يزيد من تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك الذهب، وهو أصل لا يولد فائدة”.
لكن ماهر أشار إلى أن صعود الدولار والعوائد لا يعني بالضرورة تراجع أسعار الذهب. وأكد: “في الحقيقة، كانت هناك سنوات عديدة شهدت ارتفاع الدولار مع ارتفاع سعر الذهب أيضًا”.
وتتوقع كابيتال إيكونوميكس أن تشهد الأسواق تحولًا كبيرًا في الطلب من البر الرئيسي في العام المقبل. وأضاف: “هذا يعكس رؤيتنا بأن الاقتصاد البطيء النمو، والعائد الضعيف للأسهم الصينية، والمشاكل المستمرة في قطاع العقارات في عام 2025، من المرجح أن تزيد من الجاذبية النسبية للذهب كاستثمار بين المستثمرين الصينيين”.
تصريحات مرتقبة لرئيس الفيدرالي
يترقب المستثمرون بشدة خطاب جيروم باول، الذي يُتوقع أن يكون آخر تصريحاته العامة قبل اجتماع السياسة النقدية في الفترة من 17 إلى 18 ديسمبر. أشار مسؤولو البنك المركزي الأمريكي إلى دعمهم لإجراء تخفيضات إضافية على أسعار الفائدة، لكنهم لم يحددوا موقفًا قويًا تجاه اجتماع ديسمبر.
وفقًا لأداة FedWatch Tool التابعة لمجموعة CME، تقدر الأسواق احتمالية تخفيض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الشهر بنسبة 73.8%، مع توقع خفض إجمالي بمقدار 80 نقطة أساس بحلول نهاية عام 2025.
ويُنتظر أيضًا صدور تقرير التوظيف الخاص بـ ADP، يليه تقرير الوظائف الشامل يوم الجمعة. يُعتقد أن تقريرًا قويًا عن الوظائف قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى تبني نهج حذر تجاه تخفيض الفائدة.
أداء المعادن الأخرى
- انخفض سعر الفضة الفورية بنسبة 0.5% ليصل إلى 30.87 دولار للأوقية.
- تراجع البلاتين بنسبة 0.4% ليصل إلى 946.76 دولار.
- هبط البلاديوم بنسبة 0.5% ليسجل 966.53 دولار.
تعكس تحركات أسعار الذهب حالة من الترقب في الأسواق، حيث ينتظر المتداولون إشارات واضحة من بيانات الوظائف الأمريكية وخطاب رئيس الفيدرالي. مع استمرار حالة عدم اليقين، تظل توقعات تخفيض الفائدة محفزًا رئيسيًا لتحركات السوق، مما يجعل الذهب حساسًا لأي مستجدات في السياسة النقدية.
اقرأ أيضا…
