هيمنة الأسهم الأمريكية ستستمر عالميا في عام 2025 وفقا لجي بي مورجان
توقع بنك جي بي مورجان أن تستمر هيمنة الأسهم الأمريكية على نظيراتها العالمية في عام 2025، إلا إذا شهدت المخاطر الجيوسياسية والتجارية تراجعا ملحوظا.
وشهدت الأسهم الأمريكية هذا العام تفوقًا ملحوظًا، مدعومة بارتفاع أسهم التكنولوجيا وحالة الحماس تجاه الذكاء الاصطناعي، مع بقاء الاقتصاد قويًا وبدء مجلس الاحتياطي الفيدرالي في دورة خفض أسعار الفائدة وسط انخفاض معدلات التضخم.
وكتب استراتيجيون بقيادة ميسلاف ماتيجكا في مذكرة نُشرت الأربعاء: “من المرجح أن تستمر المرحلة الحالية من الأداء المتباين للأسواق الإقليمية. وعلى الرغم من أن تقييم الأسواق الدولية لا يبدو مبالغًا فيه، فإن الولايات المتحدة لا تزال عند مستويات تقييم مرتفعة، وقد يستمر هذا التفاوت لفترة أطول.”
أداء السوق وتباين التقييمات
ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 26% خلال عام 2024 محققًا مستويات قياسية متكررة، بينما حقق مؤشر MSCI World Ex-USA عائدًا بنسبة 3.5% فقط. كما اتسع الفارق في التقييمات، حيث يتم تداول الأسهم الأمريكية الآن بعلاوة قياسية بنسبة 60% مقارنة بنظيراتها الدولية بناءً على نسب السعر إلى الأرباح المستقبلية.
وفوز دونالد ترامب بالانتخابات عزز التوجه نحو الأصول الأمريكية، حيث يتوقع المتداولون أن تزيد سياساته من التوترات التجارية العالمية. وقد أعلن الرئيس المنتخب عن خطط لفرض رسوم جمركية على الواردات من المكسيك وكندا والصين، مع احتمال أن تشمل أوروبا لاحقًا.
وأشار استراتيجيون JPMorgan إلى وجود فرصة للتقارب بين الأسواق الأمريكية والعالمية نظرًا للتمركز الشديد في الأسهم الأمريكية والفجوة الكبيرة في الأداء والتقييمات. ومع ذلك، أكدوا الحاجة إلى وضوح أكبر بشأن قضايا التجارة والجغرافيا السياسية قبل اتخاذ التحول نحو الأسواق الدولية.
توقعات متفائلة لعام 2025
وأصدر استراتيجيون في وول ستريت توقعات متفائلة لعام 2025، مشيرين إلى إمكانية استمرار مكاسب مؤشر S&P 500 مع تحقيق الشركات الأمريكية نموًا قويًا في الأرباح بفضل استمرار النمو الاقتصادي.
ورغم التفاؤل العام، دعا ماتيجكا إلى توخي الحذر بشأن أداء الأسهم في النصف الأول من العام المقبل. وأوصى المستثمرين بمراقبة سياسة الاحتياطي الفيدرالي، واتجاه الدولار، وتوقعات نمو الأرباح، والتي وصفها بأنها متفائلة جدًا، خاصة في أوروبا.
وقال ماتيجكا: “قد يؤدي الجمع بين هذه العوامل، إلى جانب حالة عدم اليقين الجيوسياسية المرتفعة، إلى أداء مختلط للأسهم في وقت مبكر من العام، مع احتمال حدوث انتعاش لاحقًا.”
اقرأ أيضا…
تعليق واحد