الجنيه الإسترليني يصل لأعلى مستوياته منذ مارس 2022 بعد قرار بنك إنجلترا بتثبيت أسعار الفائدة

ارتفع الجنيه الإسترليني إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من عامين مقابل الدولار الأمريكي بعد أن قرر بنك إنجلترا تثبيت أسعار الفائدة وعدم التسرع في تخفيف السياسة النقدية.

أداء الجنيه الإسترليني

تعززت العملة البريطانية بنسبة تصل إلى 0.8%، متجاوزة حاجز 1.33 دولار لأول مرة منذ مارس 2022. في المقابل، انخفضت عوائد السندات البريطانية (Gilts) وتراجعت توقعات الأسواق المالية بشأن حجم التخفيضات المستقبلية في أسعار الفائدة. كانت التوقعات تشير إلى خفض بواقع 50 نقطة أساس بحلول نهاية العام، إلا أن هذا الرقم تراجع إلى 42 نقطة أساس بعد القرار.

أوضح جوردان روتشستر، رئيس استراتيجيات الاقتصاد الكلي في Mizuho International، أن “كل شيء يشير إلى أن وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة ستكون تدريجية وبأفضل الأحوال ربع سنوية”. وأضاف أنه يتوقع استمرار الأداء الجيد للجنيه الإسترليني مقابل الدولار مع إمكانية كسر حاجز 1.34 دولار بحلول أوائل أكتوبر والوصول إلى 1.40 دولار بنهاية العام القادم.

تعزز ارتفاع الجنيه الإسترليني هذا العام، مما جعله أفضل العملات أداء بين مجموعة العشر (Group-of-10) حتى الآن في عام 2024. وعلى الرغم من توقعات المستثمرين بتخفيف بنك إنجلترا للسياسة النقدية مرة أخرى في نوفمبر، فإنهم يراهنون على استمرار ضغوط الأسعار في المملكة المتحدة، مما سيحافظ على أسعار الفائدة المرتفعة مقارنة بنظرائها.

السياسة النقدية لبنك إنجلترا

أعلن بنك إنجلترا أيضا أنه سيستمر في تقليص ميزانيته الخاصة بالسندات بمعدل 100 مليار جنيه إسترليني سنويا، وهو ما كان متوقعا إلى حد كبير من قبل الأسواق. وعلى الرغم من انخفاض سندات Gilts عبر المنحنى، إلا أن عائد السندات لأجل 10 سنوات ارتفع بنقطتين أساسيتين ليصل إلى 3.87%، وهو أعلى مستوى له منذ أوائل الأسبوع الماضي.

وقالت جيسيكا هايندز، مديرة فريق الاقتصاد في Fitch Ratings، إن خطة بنك إنجلترا للتشديد الكمي تشير إلى “كمية أقل من مبيعات السندات النشطة”. وأضافت أن احتياطيات البنوك تفوق حاليًا المستويات الدنيا المطلوبة، مما يشير إلى رغبة البنك في الحفاظ على مسار تقليص الأصول بشكل متوقع.

التضخم العنيد

أظهرت بيانات هذا الأسبوع أن معدل التضخم في الخدمات، وهو مؤشر رئيسي يقلق بنك إنجلترا، ارتفع إلى 5.6% في أغسطس مقارنة بـ 5.2% في يوليو. ورغم ذلك، استقر معدل التضخم العام فوق الهدف الرسمي للبنك البالغ 2%. كانت سواتي دينغرا، العضوة الأكثر حذراً في لجنة السياسة النقدية، الصوت الوحيد الذي دعا إلى خفض فوري بمقدار ربع نقطة في هذا الاجتماع.

ترى الأسواق أن تخفيف السياسة النقدية في المملكة المتحدة سيكون أقل حدة مقارنة بالولايات المتحدة، حيث تتوقع الأسواق المالية خفضًا إضافيًا بواقع 70 نقطة أساس قبل نهاية العام بعد أن بدأ الاحتياطي الفيدرالي حملته بتخفيض كبير قدره نصف نقطة مئوية.

أوضحت لورا كوبر، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في Nuveen، أن بنك إنجلترا قد يلحق بالولايات المتحدة خلال العام المقبل. وأشارت إلى أن نمو الاقتصاد البريطاني يبدو بطيئًا، ومن المتوقع أن ترفع حكومة العمال الضرائب وتخفض الإنفاق العام في ميزانيتها التي ستصدر في 30 أكتوبر، وهو ما قد يستدعي دورة تخفيضات أكثر حدة.

وقالت كوبر: “مع تحول التركيز إلى الوضع المالي والميزانية المرتقبة في أكتوبر، ستواجه تردد بنك إنجلترا في اتباع سياسة تخفيضات أسرع تحديات أكبر.”

رغم التحديات المستقبلية، أوضحت كوبر أن Nuveen تظل مرتاحة لاستثمارها في أسعار الفائدة البريطانية، لكنها حذرت من المشاركة بشكل كبير في الارتفاع الحالي للجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي.

اقرأ أيضا…

• عاجل: بنك إنجلترا يبقي أسعار الفائدة ثابتة بعد خفض أغسطس
• بريطانيا تحتاج إلى تريليون جنيه إسترليني في العقد القادم لدفع النمو الاقتصادي
• خطوة قوية من الفيدرالي لن تدفع بنك إنجلترا إلى خفض مفاجئ للفائدة