ماذا تنتظر الأسواق من البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هذا الأسبوع؟

يستعد البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لبدء دورة خفض أسعار الفائدة، حيث تحول تسعير الأسواق المالية نحو خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية خلال اجتماع البنك هذا الأسبوع. بينما تترقب الأسواق أيضًا توقعات أسعار الفائدة الجديدة لهذا العام والعام المقبل.

اجتماع البنك الفيدرالي الأمريكي يستغرق يومين ويتم الإعلان عن نتائج الاجتماع يوم الأربعاء، مع توقعات بخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لتصل إلى منطقة 5.00% – 5.25% بعد أن استقرت 14 شهر عند منطقة 5.25% – 5.50%.

احتمالات خفض أسعار الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي

منذ بداية هذا الأسبوع توقعات الأسواق احتمالات تصل إلى 59% لخفض أسعار الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 50 نقطة أساس واحتمالات بنسبة 41% لخفضها بمقدار 25 نقطة أساس، وهذا يمثل تغييرًا من احتمالات 50-50 خلال عطلة نهاية الأسبوع.

بداية تغير التوقعات جاءت مع تقارير إعلامية أظهرت أن خيار خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس لا تزال متاحة أمام البنك الفيدرالي، وكان هذا هو السبب الرئيسي وراء تزايد التوقعات بخفض حاد للفائدة.

الجدير بالذكر أن احتمالات خفض الفائدة 50 نقطة أساس قد تراجعت إلى 15% خلال الأسبوع الماضي بعد أن صدرت بيانات أفادت تحسن معدلات التضخم في أغسطس الماضي بعد صدور مؤشر أسعار المستهلكين وأسعار المنتجين.

التوقعات الاقتصادية الربع سنوية للبنك الاحتياطي الفيدرالي

بالإضافة إلى التغير المتوقع في سعر الفائدة الرئيسي للبنك الفيدرالي، سيقوم أعضاء البنك الفيدرالي بتحديث التوقعات الاقتصادية لهذا العام.

الآن تظهر الأسواق احتمالات بنسبة 92.7% لخفض أسعار الفائدة بنقطة مئوية كاملة هذا العام، وهو ما من شأنه أن يخفض سعر الفائدة إلى نطاق يتراوح بين 4.25% و4.5%. بالإضافة إلى ذلك ترى الأسواق احتمالات بنسبة 60.7% لخفض آخر بمقدار ربع نقطة، مما يخفض سعر الفائدة الرئيسي للبنك الاحتياطي الفيدرالي إلى نطاق يتراوح بين 4% و4.25%.

ومع ذلك سيكون تركيز الأسواق بشكل أكبر على الإجراءات التي يتخذها البنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل أكثر من توقعات أعضاء البنك بشأن المستقبل، نظراً لأن توقعات الأعضاء غالباً ما أثبتت خطئها خلال الفترات الأخيرة.

إذا أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن خفض أسعار الفائدة بنصف نقطة مئوية، فلن تقلق الأسواق إذا توقع أعضاء البنك الفيدرالي عن خفض أسعار الفائدة بنسبة نقطة مئوية واحدة فقط هذا العام، بدلاً من 1.25 نقطة مئوية التي تراها الأسواق الآن محتملة للغاية.

التحديات التي يقابلها البنك الاحتياطي الفيدرالي

التحديات التي يواجها البنك الفيدرالي هي أن النمو الاقتصادي يبدو صامدًا بشكل جيد، لكن سوق العمل استمرت في الضعف. فقد ارتفع معدل البطالة إلى 4.2٪ من 3.7٪ في بداية عام 2024، في حين تباطأت الوظائف في القطاع الخاص إلى 96 ألف شهريًا على مدى الأشهر الثلاثة الماضية من 155 ألف في نهاية عام 2023.

حذر رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول من أن “المخاطر السلبية على العمالة قد زادت” في خطابه السنوي في جاكسون هول، رسم باول خطًا واضحًا: “نحن لا نسعى أو نرحب بمزيد من التراجع في ظروف سوق العمل”.

حركة الدولار الأمريكي

سجل مؤشر الدولار ارتفاع خلال تداولات اليوم بنسبة 0.2% ليسجل أعلى مستوى عند 100.93 وكان قد سجل أدنى مستوى اليوم عند 100.56. ليبتعد إلى حد ما بعيداً عن أدنى مستوياته منذ أكثر من عام.

حتى الآن يتداول مؤشر الدولار حول خط الاتجاه الهباط الذي كسره السعر يوم أمس ليتداول حالياً تحت المستوى 101.00 وفي حال نجح في اختراق هذا المستوى يستهدف المستوى الثانوي 101.50 ومن بعده مستوى المقاومة 101.80.

اقرأ أيضاً…

• مبيعات التجزئة الأمريكية ترتفع بشكل غير متوقع في أغسطس
• تذبذب في أسعار الذهب بالقرب من أعلى مستوياته والأعين على اجتماع الفيدرالي
• ارتفاع أسعار النفط وسط ترقب السوق لتأثيرات الإعصار وانخفاض المخزونات الأمريكية