اجتماعات البنوك المركزية العالمية تستحوذ على الأسواق هذا الأسبوع

يشهد هذا الأسبوع اجتماع كل من البنك الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي البريطاني والبنك المركزي الياباني، وستمثل قرارات البنوك الثلاثة محور اهتمام الأسواق المالية كما ستعمل على تحديد توجهات الأسواق خلال الفترة القادمة.

أهم الأحداث التي تنتظر الأسواق المالية:

• اجتماع البنك الفيدرالي الأمريكي

مهدت نتائج مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين الطريق لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل، ورغم أن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي جاء أعلى قليلاً من المتوقع، فإن البنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يشعر بالثقة في قدرته على ترويض التضخم.

ومع ذلك لا يزال خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس مطروحاً على الطاولة. وتشهد الأسواق انقساماً متساوياً تماماً بين القرارين، مع احتمالات بنسبة 50% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس واحتمال50% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. وسوف يركز البنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير على سوق العمل في المستقبل. وإذا استمر معدل البطالة في الارتفاع، فإن احتمالات خفض أسعار الفائدة بشكل كبير في وقت لاحق من هذا العام سوف تتزايد.

إن خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي هو الخطوة التي يريد اتخاذها، وينبغي أن يعطي دفعة للأسهم. وتشير هذه الخطوة إلى ثقة البنك الاحتياطي الفيدرالي في الاقتصاد وتخفف من المخاوف بشأن تباطؤ حاد.

الدولار الأمريكي يستمر في التراجع مقابل العملات الرئيسية وذلك في ظل التوقعات المتزايدة بخفض أسعار الفائدة بشكل كبير من قبل البنك الفيدرالي خلال اجتماعه هذا الأسبوع، حيث يتجه مؤشر الدولار إلى تسجيل أدنى مستوى مستوياته منذ 13 شهر.

• اجتماع البنك المركزي البريطاني

التوقعات تشير أن البنك المركزي البريطاني في طريقه إلى تثبيت أسعار الفائدة عند المستوى 5% دون حدوث تغييرات، حيث ترى الأسواق أن خفض الفائدة في سبتمبر سيكون قريباً من آخر قرار بالخفض اتخذه البنك البريطاني.

ولكن الأسواق تسعر خفض آخر في أسعار الفائدة قد يأتي في وقت لاحق من هذا العام، فقد ارتفع التضخم قليلا إلى 2.2% في الأشهر الاثني عشر حتى يوليو الماضي، وقال البنك البريطاني في البيان المصاحب لخفض أسعار الفائدة في الأول من أغسطس، أن السياسة النقدية سوف تحتاج إلى الاستمرار في التقييد لفترة كافية حتى تتبدد المخاطر التي تهدد عودة التضخم بشكل مستدام إلى هدف 2% في الأمد المتوسط.

وأشار البنك في بيانه أنه يتعين علينا أن نكون حذرين حتى لا نخفض أسعار الفائدة كثيرًا أو بسرعة كبيرة. ويتوقع البنك أن تبلغ أسعار الفائدة نحو 3.5% في النصف الثاني من عام 2027 – بعد ثلاث سنوات.

• اجتماع البنك المركزي الياباني

من المتوقع أن يقوم البنك المركزي الياباني بتثبيت أسعار الفائدة دون تغيير خلال اجتماعه يوم الجمعة القادمة، لتبقى الفائدة دون تغيير بأقل من 0.25%. بينما يقبل البنك الفيدرالي الأمريكي على خفض أسعار الفائدة كما هو متوقع.

يعمل هذا على التقليل من الفارق بين أسعار الفائدة الأميركية واليابانية، والفروق في أسعار الفائدة هي أحد العوامل الرئيسية التي تستجيب لها العملات. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يبقي البنك المركزي الياباني أسعار الفائدة ثابتة بعد رفع سعر الفائدة الرئيسي من مستوى قريب من الصفر في يوليو الماضي.

إن ارتفاع أسعار الفائدة في اليابان يجعل عمليات نقل التجارة إلى الين الياباني ــ حيث تقترض المال بالعملة اليابانية وتستثمره في أصول ذات عائد أعلى في مكان آخر ــ أضعف بشكل ملحوظ. وفي حين لا يزال هناك فارق كبير بين سعر الفائدة 5% في الولايات المتحدة و0.25% في اليابان، فإن الهامش يتضاءل. كما أن تعزيز الين مقابل الدولار يزيد من الضغوط على المستثمرين لأن المتداولين يتعين عليهم سداد المزيد بالدولار مما اقترضوه.

اقرأ أيضاً…

• الدولار مستمر في الهبوط ويسجل أدنى مستوى في عام مقابل الين
• الذهب يسجل قمة تاريخية جديدة والأسواق تترقب الاغلاق الأسبوعي
• ارتفاع أسعار النفط بدعم من إعصار فرانسين وتوقف الإنتاج في خليج المكسيك