لماذا عجز الموازنة الأمريكي كبير للغاية؟

تسير الولايات المتحدة نحو تحقيق أكبر عجز موازنة خارج أوقات الأزمات مثل جائحة كورونا والانهيار المالي العالمي والحرب العالمية الثانية.

هذا العجز الكبير يشعل لعبة اللوم في عام الانتخابات بواشنطن، حيث ينتقد الجمهوريون الإنفاق الخارج عن السيطرة من قبل الديمقراطيين، بينما يرد الديمقراطيون بأن السبب هو التخفيضات الضريبية التي أقرها الجمهوريون والتي قللت من الإيرادات.

أرقام العجز الحالية والإيرادات والانفاق

وسيصل العجز للسنة المالية التي تنتهي في 30 سبتمبر إلى حوالي 1.9 تريليون دولار، أي ما يعادل 6.6% من الناتج المحلي الإجمالي، وفقًا لتوقعات صادرة عن مكتب الإدارة والميزانية الأمريكي، الذي هو جزء من البيت الأبيض. وتضع تقديرات مكتب الميزانية في الكونجرس الفجوة عند نسبة أعلى قليلاً تبلغ 6.7%.

ستصل إيرادات الحكومة إلى 17.6% من الناتج المحلي الإجمالي هذا العام، وفقًا لأرقام مكتب الإدارة والميزانية، وهو أعلى قليلاً من متوسط 17.2% الذي سجلته الولايات المتحدة من عام 1984 إلى 2023. ومع ذلك، فإن الإنفاق الإجمالي من المقرر أن يتجاوز المتوسط في تلك الفترة بنسبة أكبر – 24.2% مقابل 21.1%. وتبدو هذه البيانات داعمة لحجة الجمهوريين بأن الإنفاق المرتفع هو مصدر المشكلة.

ولكن نظرة أعمق تكشف عن صورة أكثر تعقيدًا. المشكلة لا تأتي من النفقات التي يجب أن يتفق عليها البيت الأبيض والكونجرس كل عام لكل شيء بما في ذلك الدفاع والتعليم والحدائق الوطنية والمساعدات الغذائية. عند 6.4% من الناتج المحلي الإجمالي، من المتوقع أن يكون الإنفاق التقديري في الميزانية الحالية أقل من المتوسط البالغ 7.5% على مدى 40 عامًا.

العوامل الخارجية والإنفاق الإلزامي

بدلاً من ذلك، ينجم العجز المتزايد عن “عوامل خارج عملية إعداد الميزانية”، كما يقول شاي أكاباس، المدير التنفيذي لبرنامج السياسة الاقتصادية في مركز السياسة الحزبية. “إنه ناجم بشكل كبير عن التركيبة السكانية وتكاليف الرعاية الصحية.”

بوجه عام، هناك سببان رئيسيان: الإنفاق البرنامجي الإلزامي، أو ما يُعرف بالمستحقات، والذي يشير إليه أكاباس، وتكاليف الفوائد على الدين الوطني.

ازدادت النفقات الإلزامية بشكل مطرد على مر السنين ومن المقرر أن تصل إلى 14.6% من الناتج المحلي الإجمالي هذا العام المالي، أي بزيادة ثلاث نقاط مئوية كاملة عن المتوسط البالغ 40 عامًا. هذا النمو ناجم بشكل كبير عن برامج الضمان الاجتماعي والرعاية الصحية التي توسعت مع الزيادة السريعة في عدد الأمريكيين الذين يبلغون 65 عامًا أو أكثر. وتقدر إدارة الضمان الاجتماعي أن يكون هناك أكثر من 67 مليون شخص يتلقون مزايا في عام 2024، بزيادة قدرها أكثر من 8 ملايين منذ عام 2015.

إن زيادة عدد الأمريكيين الأكبر سنًا، إلى جانب ارتفاع تكاليف الرعاية الصحية، هي القوى الدافعة وراء زيادة الإنفاق على برامج الرعاية الصحية الحكومية، بما في ذلك ميديكير وميديكيد. ومن المتوقع أن تصل النفقات على البرامج الصحية الرئيسية إلى 5.8% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2024، وفقًا لتوقعات مكتب الميزانية في الكونجرس. وهذا مقارنة بمتوسط قدره 3.4% بين عامي 1974 و2023.

الديون وأسعار الفائدة سبب رئيسي في عجز الموازنة

في الوقت نفسه، ارتفعت المدفوعات على الدين العام البالغ 27.8 تريليون دولار بسبب ارتفاع أسعار الفائدة. منذ أن بدأ البنك الاحتياطي الفيدرالي رفع الأسعار لمكافحة التضخم في مارس 2022، تضاعف متوسط المعدل الذي تدفعه الحكومة على سندات الخزانة، ليصل إلى 3.3%.

يتوقع مكتب الإدارة والميزانية أن تساوي مدفوعات الفائدة الصافية 3.2% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2024، وهي النسبة الأعلى منذ عام 1991. “نظرًا لأن هذا الدين كبير جدًا، فإن الدولارات تتراكم بسرعة، وليس لدينا وسادة” يقول أليكس بريل، الزميل الأول في معهد المشروع الأمريكي.

في السنة المالية 2024، من المتوقع أن تتجاوز الإيرادات من الضرائب الفردية وضرائب الشركات وضرائب الرواتب متوسطها على مدى السنوات الـ 24 الماضية، كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي، لجميع الفئات الثلاث. وهذا لا يعني أن التخفيضات الضريبية التي أقرها دونالد ترامب خلال فترة رئاسته قد دفعت لنفسها، كما يدعي الجمهوريون في كثير من الأحيان. معظم الاقتصاديين الذين درسوا تأثير قانون تخفيضات الوظائف والضرائب لعام 2017، أو TCJA، وجدوا أن التخفيضات كلفت الحكومة أكثر بكثير مما تم تحقيقه من النمو والتوظيف الناتج عن التغييرات.

بدلاً من ذلك، كانت العوامل مثل التحفيز الحكومي والبطالة المنخفضة تاريخيًا هي التي عززت النشاط الاقتصادي وبالتالي زادت الإيرادات الضريبية. وارتفعت هوامش أرباح الشركات خلال الجائحة حيث أصبحت الشركات أكثر حرية في رفع الأسعار مما أدى أيضًا إلى زيادة الإيرادات الضريبية.

يريد الجمهوريون جعل التخفيضات الضريبية الفردية في TCJA دائمة والتي من المقرر أن تنتهي العام المقبل. لكن بعض الديمقراطيين يريدون فقط الحفاظ على التخفيضات للأسر التي تجني أقل من 400 ألف دولار بينما يرفعون معدلات الضرائب على الشركات وأصحاب الدخول المرتفعة.

يقول مايكل فيرولي، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في JPMorgan Chase & Co، إن عدم السماح بانتهاء صلاحية TCJA سيستمر في تقليل الإيرادات ويجعل توقعات العجز الأمريكي لمدة 10 سنوات أسوأ. أي حل لتقليص الفجوة سيتطلب مزيجًا من زيادة الإيرادات من خلال رفع الضرائب وخفض النفقات الإلزامية، وليس مجرد واحدة منهما، كما يقول.

“هناك العديد من الطرق التي يمكنك من خلالها ‘إصلاح الضمان الاجتماعي’،” يقول فيرولي. “الإنفاق على ميديكير والرعاية الصحية أصعب قليلاً ولكن هناك بالتأكيد خيارات أيضًا.”

لا توجد خطط رسمية قيد التنفيذ لإعادة هيكلة الضمان الاجتماعي، الذي من المتوقع أن ينفد من الأموال لدفع المزايا الكاملة في عام 2033، أو ميديكير، الذي قد يصل إلى الحائط في عام 2036. يفضل العديد من الجمهوريين خفض بعض المزايا أو رفع أعمار الأهلية. وقد اقترح بعض الديمقراطيين زيادة الضرائب على الأثرياء لتوليد المزيد من الإيرادات للبرامج.

أخبرت وزيرة الخزانة جانيت يلين بلومبرج نيوز في يونيو أن مطالبة الأسر التي تجني أكثر من 400 ألف دولار بدفع المزيد من الضرائب للضمان الاجتماعي “يبدو بالتأكيد نهجًا معقولًا” لمعالجة المشكلة.

المالية العامة الأمريكية مصدر قلق للعالم

يصبح مسار المالية العامة الأمريكية – التوقعات التي أصدرها مكتب الميزانية في الكونجرس الشهر الماضي والتي تظهر عجزًا تراكميًا قدره 22.1 تريليون دولار للعقد من 2025 إلى 2034 – مصدر قلق يتجاوز حدود البلاد.

وقد انتقد صندوق النقد الدولي في بيان صدر في يونيو الولايات المتحدة بسبب عجزها الكبير، مشيرًا إلى أن الزيادة الناتجة في عبء ديون البلاد تشكل مخاطر على الاقتصاد العالمي.

كما يدق الاقتصاديون في الولايات المتحدة ناقوس الخطر. “في نهاية المطاف، سنحتاج إلى مزيج من خفض الإنفاق وزيادة الإيرادات الضريبية”، تقول كارين دينان، أستاذة بمدرسة كينيدي بجامعة هارفارد والمساعدة السابقة للسياسات الاقتصادية في وزارة الخزانة الأمريكية في إدارة أوباما. “نحن بحاجة إلى تقليل العجز، وإذا لم نفعل ذلك، فسوف نرى ضررًا لاقتصادنا. ولكن هناك أذرع مختلفة يمكن استخدامها لتحقيق ذلك.”

اقرأ أيضا…

• الأسواق الآسيوية تتراجع وسط تجدد المخاوف التجارية بين الولايات المتحدة والصين
• ارتفاع أسعار النفط مدعومًا بانخفاض مخزونات الخام في الولايات المتحدة
• ارتفاع تشييد المساكن في الولايات المتحدة مدعومًا بمشروعات الإسكان المتعدد الوحدات