تضخم الخدمات في المملكة المتحدة يعزز الشكوك حول خفض سعر الفائدة
أفادت المملكة المتحدة بتضخم أقوى من المتوقع في قطاع الخدمات، مما دفع المتداولين إلى إعادة النظر في الرهانات على خفض سعر الفائدة في الشهر المقبل.
بقي مؤشر أسعار المستهلك عند هدف بنك إنجلترا بنسبة 2% للشهر الثاني في يونيو، بينما ظل تضخم الخدمات، الذي كان محور اهتمام بنك إنجلترا، عند 5.7%. وكان الاقتصاديون يتوقعون انخفاض المعدل الرئيسي إلى 1.9%، بينما كان البنك المركزي يتوقع أن يصل تضخم الخدمات إلى 5.1% بحلول الآن.
قد تضيف هذه الأرقام إلى المخاوف من أن التضخم، على الرغم من عودته إلى الهدف، قد لا يبقى هناك لفترة طويلة. قد يجعل ذلك المسؤولين يترددون قبل بدء أول دورة لخفض سعر الفائدة منذ بداية الجائحة.
تتحدى البيانات اليوم فكرة خفض الفائدة في أغسطس، حيث أن التضخم لم ينخفض بعد بشكل مستدام.
دفع المتداولون رهاناتهم على خفض سعر الفائدة في الشهر المقبل، حيث بلغت فرصة التحرك في الأول من أغسطس حوالي 30%، منخفضة من حوالي 50% أمس. محى الجنيه خسائره بعد الإصدار ليتداول أقوى بنسبة 0.2% عند 1.30 دولار لأول مرة في عام. ارتفعت عائدات السندات الحكومية عبر المنحنى، حيث ارتفع المعدل لمدة عامين بمقدار خمس نقاط أساس ليصل إلى 4.03%، على الرغم من أنه لا يزال حول أدنى مستوى له هذا العام.
يجب أن تغلق بيانات اليوم الباب أمام خفض الفائدة في أغسطس، حيث أن هذه البيانات للتضخم، جنبا إلى جنب مع استمرار قوة النشاط الاقتصادي، هو على الأرجح أقوى من البيانات التي يبحث عنها البنك لخفض الفائدة.
أسعار المطاعم والفنادق تقود ارتفاع التضخم البريطاني
ارتفعت أسعار المطاعم والفنادق بنسبة 6.3% في السنة حتى يونيو، مرتفعة من 5.8% في مايو. وقال مكتب الإحصاءات الوطنية إن الزيادة في المعدل السنوي كانت تقريبا بالكامل نتيجة لأسعار غرف الفنادق، التي شهدت ارتفاعا شهريا بنسبة 8.8%.
استمر تضخم أسعار الغذاء في التراجع، مما وفر للأسر مزيدا من الراحة. ارتفعت أسعار الأغذية والمشروبات غير الكحولية بنسبة 1.5% في السنة حتى يونيو 2024، وهو أدنى معدل منذ أكتوبر 2021. تراجع المعدل لمدة 15 شهرا متتالية من أعلى مستوى له عند 19.2% في مارس 2023، وهو أعلى معدل سنوي شوهد منذ أكثر من 45 عاما.
أعرب مسؤولو بنك إنجلترا، وخاصة كبير الاقتصاديين هو بيل، عن قلقهم بشأن القوى التضخمية المستمرة في سوق العمل وقطاع الخدمات.
يضطر سوق العمل الضيق وزيادة الحد الأدنى للأجور بنسبة تقارب 10% الشركات إلى دفع المزيد لجذب الموظفين. تمكنت الشركات، وخاصة في مجال المطاعم والحانات، من تمرير الأسعار المرتفعة إلى عملائها.
ستساعد أرقام هذا الشهر في تشكيل النقاش في بنك إنجلترا حول موعد خفض سعر الإقراض القياسي، الذي تركه المسؤولون عند أعلى مستوى له منذ 16 عاما لمدة تقارب العام من أجل كبح الضغوط السعرية. أشار بيل وآخرون إلى أنهم يريدون رؤية أدلة أكثر واقعية على تراجع الضغوط السعرية قبل تخفيف السياسة.
على الجانب الأخر أشارت لجنة السياسة النقدية المكونة من تسعة أعضاء في يونيو إلى أن مزيدا من المسؤولين على وشك دعم تخفيض، على الرغم من أن بعض أعضائها الأكثر تشددًا قد أعربوا عن معارضتهم في الأسابيع الأخيرة. أعرب بيل، جنبا إلى جنب مع معدلي الأسعار كاثرين مان وجوناثان هاسكل، عن قلقهم بشأن مدى سرعة تراجع الضغوط الأساسية بعد فترة من الصمت الإعلامي خلال الحملة الانتخابية.
سيوفر خفض سعر الفائدة دفعة لحكومة كير ستارمر الجديدة وملايين حاملي الرهون العقارية الذين على وشك إعادة تمويل صفقاتهم بمستويات مرتفعة. ألقت حكومة حزب العمال البريطانية، التي تولت السلطة في وقت سابق من هذا الشهر، باللوم على الإدارة المحافظة السابقة في السماح بنمو الأسعار بشكل مفرط.
وقال دارين جونز، السكرتير الرئيسي للخزانة تحت وزير المالية راشيل ريفز: “من المرحب أن التضخم عند الهدف، لكننا نعلم أن الأسعار تظل مرتفعة للأسر في جميع أنحاء بريطانيا”.
قال الاقتصاديون إن هناك بعض الدلائل على أن وصول جولة تايلور سويفت في المملكة المتحدة في يونيو قد قدم دفعة مؤقتة لتضخم الخدمات، خاصة في أسعار الفنادق. سافر العديد من “سويفتيس” مسافات طويلة وأقاموا في الفنادق لرؤية نجمة البوب، الذي قدم عروضًا في إدنبرة، ليفربول، كارديف ولندن. جمع مكتب الإحصاءات الوطنية بيانات عن أسعار الفنادق بين الحفلات في إدنبرة وليفربول. قد يستمر التأثير في أغسطس، عندما تعود سويفت لمزيد من التواريخ في لندن.
ستوفر بيانات الوظائف غدا قراءة إضافية للضغط التضخمي الأساسي في سوق العمل.
في مكان آخر، كانت هناك أدلة على أن الضغوط السعرية العامة تستمر في التراجع، خاصة بالنسبة للسلع. ارتفعت أسعار بوابة المصانع، التي يدفعها تجار التجزئة، بنسبة 1.4% على أساس سنوي، انخفاضا من 1.7% في السنة حتى مايو. وانخفض نمو أسعار المدخلات، التي يدفعها المنتجون، إلى 0.4% من 0.7% مع استمرار انخفاض تكاليف الوقود.
شهد قطاع الخدمات أيضًا تباطؤًا في تكاليف المدخلات. ارتفعت أسعار المنتجين للخدمات في الربع الثاني بنسبة 3.1%، انخفاضا من 3.7% في الأشهر الثلاثة الأولى من 2024. وكان المقياس، الذي يستثني الخدمات المالية وخدمات التأمين، مدعوما بخدمات الإقامة والأغذية. ومع ذلك، تباطأت أيضا هناك معدل التضخم، وانخفض إلى 6% في الربع الثاني من 7.1% في الأول.
اقرأ أيضا…
- اقتصاد بريطانيا يعود للنمو في مايو، ويتجاوز التوقعات مع ارتفاع الجنيه الإسترليني إلى أعلى مستوى في أربعة أشهر
- قفزة في أسهم شركات بناء المنازل في بريطانيا بعد فوز ساحق لحزب العمال في الانتخابات
- تباطؤ نمو الصناعات التحويلية في بريطانيا وسط اضطرابات الشحن
