رفع الفائدة لفترة أطول يلحق الضرر بالشركات التي كانت تتوقع خفض أسعار الفائدة
بدأ أصحاب الأعمال والمستهلكون الأمريكيون العام بتوقع انخفاض أسعار الفائدة أخيرًا، مما دفعهم لوضع خطط كبيرة لشراء معدات أو منازل. الآن، توقف كل هذا، مما أدى إلى تباطؤ قطاعات كبيرة من الاقتصاد في المستقبل المنظور.
في ميشيغان، أرجأ مصنع أدوات القطع إنفاق ما يصل إلى مليون دولار على معدات جديدة هذا العام. وفي أتلانتا، يقول صانع آلات النجارة إن بعض العملاء يحاولون إطالة عمر معداتهم الحالية.
عندما تباطأ التقدم في خفض التضخم في وقت مبكر من هذا العام، وقرر مسؤولو مجلس الاحتياطي الفيدرالي إبقاء أسعار الفائدة عند أعلى مستوى لها في 23 عاما لفترة أطول، أجبر ذلك الشركات على إعادة التفكير في استثماراتها في النفقات الرأسمالية والمخزون والتوظيف. ومن المتوقع أن يبقي صانعو السياسة تكاليف الاقتراض ثابتة مرة أخرى يوم الأربعاء بعد اجتماعهم الذي يستمر يومين في واشنطن.
بالنسبة للشركات، تظهر البيانات الألم بوضوح. تتوقع شركة S&P Global Market Intelligence أن ترتفع الاستثمارات الرأسمالية في التصنيع بنسبة 3.9% فقط هذا العام، انخفاضا من تقدير شهر يناير البالغ 6.7%. ارتفع عدد حالات إفلاس الشركات الأمريكية بأكثر من 40% خلال العام الماضي حتى نهاية مارس، بينما ارتفعت حالات الإفلاس الشخصية بنسبة 15%، وفقا للمكتب الإداري للمحاكم الأمريكية.
في تقرير صدر في 5 يونيو من معهد إدارة الإمدادات، أشارت غالبية المستجيبين في قطاع الخدمات إلى أن التضخم وأسعار الفائدة الحالية تعيق تحسين ظروف العمل. وقال أنتوني نيفيز، رئيس لجنة مسح خدمات الأعمال في ISM، في بيان، إن ذلك جاء بعد أن أبدوا تفاؤلهم في يناير بشأن تأثير انخفاض أسعار الفائدة.
إن قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بإبقاء أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول مما كان متوقعًا يزرع حالة من عدم اليقين في جميع أنحاء العالم، بينما يضغط أكثر على المستهلكين المثقلين بالديون ويؤخر عمليات شراء المنازل.
تأجيل شراء المعدات
وقال باتريك كاري، رئيس شركة فوليرتون تول كومباني ومقرها ميشيغان: “يجب عليك بالتأكيد سحب الزمام للوراء عندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة. علينا أن نتأخر في بعض الأمور ونحاول الاستفادة بأفضل ما لدينا من المعدات الموجودة لدينا”.
وأضاف كاري أن شركة فوليرتون التي تبلغ من العمر 81 عامًا والتي تمتلك منشأتين في ساجينو بولاية ميشيغان ومنشأة أخرى في كاليفورنيا تصنع أدوات القطع لقطاعات الطيران والسيارات والطب، بالإضافة إلى مجالات أخرى، أجلت إنفاق حوالي مليون دولار على ترقيات المعدات والعملاء لا يشترون معدات بكميات كبيرة.
وأظهر توقعات معهد إدارة الإمدادات الاقتصادية الصادرة في 15 مايو أن قادة الشركات يتوقعون زيادة بنسبة 1% فقط في النفقات الرأسمالية هذا العام، انخفاضًا عن تقديرها في ديسمبر 2023 البالغ حوالي 12%.
وفقًا للعقود الآجلة، يقوم المستثمرون بتسعير حوالي 1.5 خفض في أسعار الفائدة هذا العام، ويخصصون احتمالات أقل من المتساوية لخفض أول في سبتمبر.
وقال لي غلايتل، الرئيس التنفيذي لجمعية تأجير وتمويل المعدات، في بيان صحفي، إنه إذا بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في ذلك الوقت تقريبًا، فمن المتوقع أن يرتفع الاستثمار في الأعمال والبرامج في النصف الأخير من العام.
وقال بلير تشاندلر، مدير تمويل وتأجير المعدات في شركة SCM North America، وهي شركة تصنع آلات النجارة، إنه لا يزال هناك طلب على المناشير والحفر الثقيلة المستخدمة في صناعة الخزائن والأثاث شمال أتلانتا.
وأضاف تشاندلر أن العملاء الأكبر حجمًا ما زالوا يمضون قدمًا في عمليات الشراء، لكن العملاء الأصغر يحاولون إطالة عمر المعدات القديمة. وقال: “لقد رأيت شركات صغيرة تنفق الأموال لإبقاء معداتها تعمل، ويضطرون إلى إقناع أنفسهم بشراء المعدات الجديدة”.
ارتفاع تكلفة الاقتراض
تعاني الشركات الصغيرة أيضا من وطأة ارتفاع أسعار الفائدة على القروض، والتضخم المستمر، والأجور التي لا تزال تنمو بأكثر من 4٪ في السنة، وفقًا لبيانات حكومية حتى مايو. ووفقًا لمكتب الائتمان إكويفاكس، فقد وصلت معدلات تعثر القروض الممنوحة للشركات الصغيرة في أبريل إلى معدل سنوي قدره 3.2٪، وهو أعلى مستوى لها في عقد على الأقل.
تشعر الشركات أيضا بالضيق من الرهون العقارية المتغيرة. سترتفع أسعار فائدة قروض Gastamo Group، وهي شركة مطاعم مقرها دنفر، إلى الضعف لتصل إلى 8٪ في غضون عامين. وهذا ليس تغييرًا بسيطًا: تمتلك الشركة قروضًا تصل إلى 3 ملايين دولار على بعض عقاراتها، وفقًا لبيتر نيولين، كبير مسؤولي الرؤية في الشركة.
وقال نيولين: “حتى لو لم يتم إعادة ضبط القروض على الفور، فإنها قادمة خلال عام أو أكثر”.
في الوقت نفسه، يرتفع الإيجار بنسبة تصل إلى 30٪ في العقارات التي تستأجرها مجموعة Gastamo Group، وهو ما يعزوه نيولين إلى قيام الملاك بتمرير تكاليف الاقتراض المرتفعة الخاصة بهم. يأتي ذلك في الوقت الذي يقلل فيه العملاء من الإنفاق بعد عام استثنائي في 2023، كما قال نيولين.
في تامبا بولاية فلوريدا، أوقف ديليب كانجي، المالك منذ فترة طويلة لشركة الفنادق Impact Properties، خطط بناء ثلاثة فنادق جديدة حتى تنخفض تكاليف الاقتراض. قفزت أسعار الفائدة على قروض البناء من حوالي 5٪ إلى 9٪. وبالنظر إلى أن كانجي يتوقع تمويل حوالي 42 مليون دولار من إجمالي التكلفة البالغة 60 مليون دولار، فهذه زيادة كبيرة.
مثل أصحاب الفنادق الآخرين، جدد قروضًا على بعض عقاراته بأسعار فائدة أعلى بكثير ويمكنه تحمل التكلفة حاليًا. لكنه سيلعبها بأمان. “نحن فقط ننتظر قليلاً من مجال التنفس بشأن الديون لبدء هذه المشاريع”.
وفقًا لتقرير حديث صادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وصل الدين الأسري الأمريكي إلى مستوى قياسي بلغ 17.7 تريليون دولار في الربع الأول من عام 2024.
ويتوقع المستهلكون استمرار معاناتهم المالية. إذ يتوقع حوالي ربع المستجيبين فقط في استطلاع جامعة ميشيغان لمعنويات المستهلكين انخفاض أسعار الفائدة هذا العام، مقابل 32٪ في أبريل.
اقرأ أيضا…
