البنك المركزي الياباني يلمح إلى إمكانية رفع أسعار الفائدة تدريجيا

أشار محافظ بنك اليابان، كازو أويدا، ونائبه شينيتشي أوشيدا، إلى وجود إمكانية لرفع أسعار الفائدة تدريجيا بعد أن تحولت البلاد بعيداً عن معدل التضخم الصفري، وقال أوشيدا في كلمته خلال المؤتمر الدولي السنوي للبنك المركزي الياباني يوم الاثنين: “بينما لا تزال لدينا تحديات كبيرة لتثبيت التضخم عند 2%، فإن نهاية معركتنا تلوح في الأفق”، مشيرا إلى مهمة البنك في التغلب على الانكماش.

وتعهد أويدا في وقت سابق بأن البنك سيتقدم بحذر بعد تحقيق تقدم في الابتعاد عن توقعات التضخم الصفري. وتطرقت تصريحات المحافظ في افتتاح المؤتمر إلى ضرورة تجنب فقدان فعالية أسعار الفائدة من خلال انخفاضها المفرط.

وتؤكد تصريحات أكبر صانعي السياسات في البنك المركزي الياباني التركيز الحالي للبنك على تعديل مستوى التحفيز مع تحسن الاتجاه السعري بدلاً من تغيير السلوك الانكماشي عبر التيسير النقدي الضخم.

المركزي الياباني يكافح منذ 25 شهرا

وظل التضخم في اليابان عند أو فوق هدف البنك المركزي للتضخم لمدة 25 شهرا حتى أبريل. ومع معدل الفائدة الأساسي للبنك عند 0% إلى 0.1%، من المتوقع على نطاق واسع أن يرفع البنك أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، وقال العضو السابق في مجلس إدارة البنك المركزي الياباني، تاكاكو ماساي، إن البنك لديه مجال لرفع الفائدة إلى 0.5% هذا العام، شريطة أن تظل الظروف الاقتصادية على المسار الصحيح.

وأوضح أوشيدا التغييرات في السلوك التي تشير إلى أن المستهلكين والشركات لم يعودوا يتوقعون بقاء الأسعار ثابتة. وقال إن المزيد من الشركات الآن تؤمن بإمكانية رفع الأسعار دون فقدان العملاء. من بين المعايير الأخرى التي تتغير، أصبح العمال أقل احتمالا لقبول زيادات أجور أقل مقابل الأمان الوظيفي.

وفي حين أن التعليقات تشير إلى أن البنك المركزي الياباني يمهد الطريق لمزيد من رفع أسعار الفائدة، حذر أويدا من أنه بعد فترة طويلة بدون تغييرات كبيرة في الأسعار في اليابان، كان من الصعب تقييم التأثير على الاقتصاد وما قد يكون معدل الفائدة المحايد، وأن التحدي المقبل هو الحاجة إلى تثبيت التضخم حول مستوى 2%، على حد قوله.

جون تايلور، مبتكر قاعدة تايلور، كان ضيف الشرف كمتحدث رئيسي في المؤتمر. تتنبأ القاعدة بمستوى سعر الفائدة اللازم لتحقيق استقرار الاقتصاد بناءً على افتراضات معينة تشمل الحد الأدنى لمستويات البطالة وإمكانات النمو.

قال أويدا إن القاعدة “دائمًا” في أذهان صانعي السياسات في البنوك المركزية، بينما تختلف نتائج النموذج بناءً على الافتراضات. تُعتبر قاعدة تايلور مقياسًا شائعًا لصنع السياسات التقليدية التي يستشهد بها مراقبو بنك اليابان، بمن فيهم توشيتاكا سيكين، كبير الاقتصاديين السابق في البنك، كسبب رئيسي للتوقعات بزيادة أسعار الفائدة.

اقرأ أيضا…

• الين الياباني ينخفض لمستوى تاريخي جديد قبل اجتماع البنك المركزي الياباني
• البنك المركزي الياباني يخفض تقييمه للاقتصاد ولكنه متفائل بشأن الأجور
• محافظ االبنك المركزي الياباني يعلن تغيير السياسة النقدية و لكن عندما تتحقق بعض الشروط