بيانات التضخم الأمريكية تثير تكهنات بخفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من سبتمبر
يشعر المتداولون بتفاؤل متزايد بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد يبدأ بخفض أسعار الفائدة في وقت مبكر يصل إلى سبتمبر، وذلك بعد أن جاءت بيانات التضخم أقل من المتوقع في أبريل.
ومع ذلك، فإن بعض المحللين بعيدون كل البعد عن الاقتناع بذلك.
أظهر مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، وهو مقياس شامل لتكلفة السلع والخدمات، ارتفاعا بنسبة 0.3% عن مارس، وفقا لما أوردته إدارة العمل ومكتب إحصاءات العمل يوم الأربعاء. وكان هذا أقل قليلا من تقديرات داو جونز التي بلغت 0.4%.
ودفعت البيانات الأضعف من المتوقع يوم الأربعاء الأسهم إلى مستويات قياسية جديدة وأثارت تكهنات حول موعد استعداد الفيدرالي الأمريكي لخفض أسعار الفائدة.
حيث أن وفقا لأداة CME FedWatch، فإن المتداولين يضعون حاليا سعرا لاحتمالية تبلغ حوالي 70% لخفض أسعار الفائدة الأمريكية في سبتمبر. وهذا يمثل زيادة حادة مقارنة ببداية الأسبوع.
وقال جيروم شنايدر، رئيس إدارة المحافظ الاستثمارية قصيرة الأجل في PIMCO، يوم الخميس إن أحدث بيانات التضخم الأمريكية أكدت للمستثمرين أن إمكانية رفع أسعار الفائدة على المدى القريب أصبحت الآن “خارج الحساب”.
وأضاف شنايدر : أعتقد أنه في سياق أوسع، يتعين علينا حقا أن نفهم أننا احتفلنا بانخفاض معدل التضخم، وقد فعلت السوق ذلك. ولكن، في سياق الأمور، نحن في PIMCO نفكر تحديدًا في المسار طويل الأجل لكيفية رد فعل الفيدرالي الأمريكي على هذه البيانات.
وقال أيضا : الأهم من ذلك، عندما تنظر إلى … ما يحدث داخل شرائح مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، وهو مؤشر التضخم الأكثر أهمية بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، فإنه لا يزال يتمتع بمرونة نسبية. في الواقع، للنزول دون نسبة 3% في تلك الأرقام الأساسية، يتعين علينا أن نرى بيانات على مدار باقي العام تبلغ 0.2% أو أقل. وفي الوقت الحالي، لا نزال أعلى بكثير من ذلك.
وتابع: نعم، ربما يكون هناك بعض الارتياح، ولكن في سياق الاقتراب من هدف الفيدرالي الأمريكي الذي يريدون تحقيقه بسرعة، فمن المحتمل أنه غير مرجح في هذا الوقت.
بيانات أضعف للتضخم تدعم خفض الفائدة مستقبلا
إلى جانب بيانات التضخم الأمريكية، أعلنت وزارة التجارة يوم الأربعاء أن مبيعات التجزئة استقرت على أساس شهري، مقارنة بالتقديرات التي تشير إلى زيادة بنسبة 0.4%. ويبدو أن البيانات تشير إلى أن إنفاق المستهلكين في أكبر اقتصاد في العالم فقد بعض الزخم.
وقال جاكوب ميتشل، رئيس الاستثمار ومؤسس شركة Antipodes Partners : إذا وضعت بيانات التضخم مع بيانات مبيعات التجزئة في وقت سابق من الأسبوع، حيث كانت هناك أرقام أقل من المتوقع وأضعفت بشكل كبير المجالات التقديرية، فهذا يخبرني بقصة عن مستهلك بدأ يشعر بتأثيرات هذه المعدلات المرتفعة.
وأضاف: أعتقد أن السوق ربما بدأت ترى بيانات أضعف تظهر، مما سيجعل مهمة الفيدرالي الأمريكي أسهل قليلا.
وعند سؤاله عما إذا كانت بيانات مؤشر أسعار المستهلك تشير إلى أن الفيدرالي الأمريكي في طريقه لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر، أجاب ميتشل: أوافق على أنك لم تحصل على ما تحتاجه في المكونات الرئيسية، والخدمات وإيجار مساكن الملاك.
وتابع: إذا لم نحصل على أرقام سلع أضعف كثيرا، فعندئذٍ في النصف الثاني من العام، ستظهر تأثيرات الأساس، لذلك ستشهد تسارعا طبيعيا في مؤشر أسعار المستهلك الأساسي.
اقرأ أيضا…
