البنوك المركزية الأمريكية والأوروبية وتوقعات خفض أسعار الفائدة

أبريل 11, 2024آخر تحديث: أبريل 11, 2024

0 74 2 دقائق

تحدتت ديان جوليوس، العضو المؤسس للجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا، التوقعات السوقية السائدة، حيث ترى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيكون على الأرجح أول من يقوم بخفض أسعار الفائدة، وذلك قبل البنك المركزي الأوروبي.

وصرحت جوليوس لقناة CNBC يوم الثلاثاء: “أعتقد أن الفيدرالي سيكون أول من يقدم على خفض أسعار الفائدة بشكل فعلي”.

يتابع المستثمرون عن كثب تحركات البنوك المركزية بعد انخفاض ملحوظ في التضخم عبر الاقتصادات الرئيسية. وقد عززت توقعات خفض أسعار الفائدة أسواق الأسهم منذ أواخر عام 2023.

وكانت سويسرا حتى الآن أول اقتصاد رئيسي يقدم على خفض أسعار الفائدة في أواخر مارس الماضي.

بناءً على بيانات مجموعة بورصة لندن للأوراق المالية (LSEG)، يتوقع المشاركون في السوق حاليًا بنسبة 92.8% أن يقدم البنك المركزي الأوروبي على خفض أسعار الفائدة في يونيو المقبل من مستواها المرتفع تاريخيًا والذي يبلغ 4%. في المقابل، تشير نفس قاعدة البيانات إلى احتمال بنسبة 53.5% فقط لقيام الفيدرالي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة خلال اجتماعه في يونيو.

وبررت جوليوس توقعاتها بأنها تستند إلى الولاية المزدوجة للفيدرالي الأمريكي، والتي تركز على كل من التضخم والتوظيف في الاقتصاد الأمريكي. وأشارت أحدث بيانات الوظائف إلى سوق عمل أمريكية قوية، كما انخفض التضخم أيضًا ولكنه لا يزال أعلى من هدف الفيدرالي الأمريكي البالغ 2%.

وقالت: “أعتقد أن الأمور تسير بوتيرة أسرع قليلا في الولايات المتحدة، بصراحة. سوق العمل تتكيف بشكل أسرع”.

البيانات الاقتصادية القوية تقلل من عدد مرات خفض الفائدة

أدت البيانات الاقتصادية القوية الصادرة عن الولايات المتحدة إلى خفض المشاركين في السوق لتوقعاتهم بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي الأمريكي في عام 2024. وفي حين أنهم كانوا يتوقعون في بداية العام خفض أسعار الفائدة حوالي ست مرات في عام 2024، إلا أنهم يتوقعون الآن حوالي ثلاثة تخفيضات فقط.

وأضافت جوليوس: “سوق العمل تتكيف بشكل أسرع. لا أعتقد أن الفيدرالي الأمريكي سيتحرك كثيرًا، لكني أظن أنه قد يكون هناك تحرك طفيف هناك، في مكان ما، نحو النصف الثاني من العام. وهذا من شأنه أن يوفر بعض المساحة وربما يضغط قليلاً حتى على بنك إنجلترا … الذي يرتبط اقتصاده بالطبع بالاقتصاد الأمريكي والاقتصاد الأوروبي”.

تأتي تعليقاتها قبيل اجتماع البنك المركزي الأوروبي المقرر عقده يوم الخميس. وعلى الرغم من أنه من غير المرجح أن يغير البنك المركزي أسعار الفائدة في هذا الاجتماع، إلا أن الأسواق تبحث عن بعض المؤشرات حول ما إذا كانت المؤسسة التي تقودها كريستين لاجارد ستكون في وضع يسمح بخفض تكاليف الاقتراض في يونيو.

وقالت جوليوس: “يأخذ البنك المركزي الأوروبي وقتًا للوصول إلى إجماع. لأن الوضع هو أن التضخم لا يزال مرتفعًا جدًا في بعض البلدان، وأقل من هدفهم البالغ 2% في بلدان أخرى. لذا، كما تعلم، تحليلهم ليس تحليلاً اقتصاديًا حقيقيًا، بل هو جزئيًا سياسيًا وترجيحًا داخليًا للاقتصادات المختلفة والسياسات المختلفة في الاقتصادات المختلفة”.

“لذلك، فإن كريستين لاجارد تواجه مهمة صعبة بين يديها. وأعتقد أنها تقوم بعمل جيد. لكن هذا يعني أنها يجب أن تتحرك بحذر نحو شيء قد يكون إجماعًا، ولا أعتقد أنهم قريبون من الإجماع حتى الآن بشأن خفض أسعار الفائدة”.

حتى الآن، أكدت لاجارد أن صانعي السياسات سيفكرون في خفض أسعار الفائدة في اجتماع يونيو، لكنها أشارت إلى مسار غير مؤكد بعد تلك النقطة. الجدير بالذكر أن اجتماع يونيو سيكون الأول الذي تتوفر فيه بيانات من مفاوضات أجور الربيع.

اقرأ أيضا…