ماذا ننتظر من اجتماع البنك المركزي السويسري؟

يعلن البنك المركزي السويسري يوم غد الخميس عن نتائج اجتماعه مع توقعات بتثبيت سياسته النقدية دون تغير في ظل تراجع معدلات التضخم، ولكن سيكون تركيز الأسواق مع بيان البنك وأية تصريحات تصدر عنه وذلك في ظل التغيرات الحالية في السياسة النقدية العالمية.

من المتوقع بشكل كبير أن يقوم البنك المركزي السويسري بتثبيت أسعار الفائدة عند 1.75% دون تغيير. حيث تضع الأسواق احتمال بنسبة 29٪ فقط لخفض أسعار الفائدة في اجتماع الغد، بينما من المتوقع أن يصدر البنك المركزي السويسري توقعات جديدة للتضخم على المدى المتوسط.

أظهرت أحدث بيانات التضخم في سويسرا تراجع في مؤشر أسعار المستهلكين إلى 1.2٪ على أساس سنوي في فبراير، بانخفاض من 1.3٪ في الشهر السابق. وهذا أقل من توقعات البنك المركزي السويسري لشهر ديسمبر ومتوسط توقعاته للتضخم بنسبة 1.9٪ لعام 2024.

التوقعات التي ستصدر خلال اجتماع البنك المركزي السويسري يوم غد قد تؤثر على موقف سياسته النقدية ومسار الفرنك السويسري. قد يشير التعديل الكبير في توقعات التضخم إلى احتمال أكبر لخفض أسعار الفائدة في المستقبل.

ويأتي قرار البنك المركزي السويسري وسط حالة من عدم اليقين الاقتصادي العالمي، بما في ذلك الإجراءات الأخيرة التي اتخذها البنك المركزي الياباني والتوقعات المحيطة بمسار سعر الفائدة للبنك الاحتياطي الفيدرالي.

وقد علق رئيس البنك المركزي السويسري توماس جوردان في وقت سابق على تقييم الفرنك السويسري، مما يشير إلى حساسية البنك المركزي لسعر الصرف. حيث قال البنك يوم الثلاثاء إنه باع عملات أجنبية بقيمة 132.9 مليار فرنك سويسري (149.51 مليار دولار) في عام 2023، مما يظهر تركيزه المتزايد على دعم الفرنك السويسري كدرع ضد التضخم الذي يأتي من خارج سويسرا.

وكان هذا الرقم زيادة هائلة من 22.3 مليار فرنك من العملات الأجنبية التي باعها البنك المركزي السويسري في عام 2022، عندما بدأ البنك في بيع بعض ممتلكاته الضخمة من العملات الأجنبية.

الجدير بالذكير أن استراتيجية البنك السويسري قد أتت بثمارها، حيث ظل معدل التضخم السويسري ضمن النطاق المستهدف الذي يتراوح بين 0% و2% خلال الأشهر التسعة الماضية.

وقد صرح البنك المركزي السويسري يوم أمس إن مبيعات العملات الأجنبية ساهمت في ارتفاع قيمة الفرنك السويسري في البداية بما يتماشى تقريبًا مع فروق التضخم مقارنة بالدول الأخرى.

منذ قرابة 6 أسابيع انحصرت تداولات زوج الدولار مقابل الفرنك السويسري بين مناطق مستويات 0.8900 الذي يمثل المستوى التصحيحي 61.8% والمتوسط المتحرك 50 أسبوع، وبين 0.8760 الذي يكون مع المستوى التصحيحي 50% منطقة دعم للزوج.

خلال جلسة اليوم ارتفع زوج الدولار مقابل الفرنك السويسري ليسجل أعلى مستوى منذ 14 نوفمبر 2023 عند المستوى 0.8918 ليسجل ارتفاع منذ بداية الأسبوع بنسبة 0.9% في طريقه إلى تسجيل ارتفاع للأسبوع الثاني على التوالي.

وبعد أن استطاع اختراق الحد العلوي لمنطقة انحصار التداول يبقى التركيز على نتائج اجتماع الفيدرالي الأمريكي اليوم واجتماع المركزي السويسري يوم غد لمعرفة الخطوة القادمة للزوج.

اختراق مستوى المقاومة 0.8900 يدفع بالسعر إلى المستوى 0.9050 الذي يمثل المتوسط المحرك 100 أسبوع والمستوى التصحيحي 78.6%، بينما إذا ارتد السعر لأسفل فقد يعود لاختبار مستوى الدعم 0.8760.