يمكن للبنك المركزي الأوروبي خفض أسعار الفائدة حتى لو لم يقم الاحتياطي الفيدرالي بذلك

قال إريك نيلسن، كبير الاقتصاديين في بنك يونيكريدت الإيطالي، إن البنك المركزي الأوروبي لا ينبغي أن يقلق بشأن خفض أسعار الفائدة إذا كان ذلك يعني فصل سياسته عن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

وأوضح نيلسن في مقابلة تلفزيونية مع فرانسين لاكويا على بلومبيرج أن سوق العمل القوية المصحوبة بنمو مرتفع في الأجور والعديد من الإجراءات المالية التحفيزية قد تعني أن الاقتصاد الأمريكي يجب أن يظل متقلصًا. وقال إنه في هذه الحالة، يجب على مسؤولي منطقة اليورو اتخاذ مسار مختلف.

وقال نيلسن: “من المؤكد أنه يمكن قياس احتمال احتياج الولايات المتحدة إلى إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول – لكن ليس أوروبا”.

تصريحات لاجارد تلمح لفصل السياسة النقدية عن الفيدرالي

راهن المستثمرون على أن يخفض كل من البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة في يونيو. وردا على هذا الرأي، أصرت كريستين لاجارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، الأسبوع الماضي على أن مؤسستها “ستتصرف بشكل مستقل”. وصرح نظيرها الفنلندي أولي رين بأن “البنك المركزي الأوروبي ليس المقاطعة الفدرالية الثالثة عشرة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي”.

تختلف الآراء حول حرية تحرك البنك المركزي الأوروبي. يعتقد كبير الاقتصاديين في مجموعة أليانز، لودوفيك سوبران، أن السيناريو الذي تبقى فيه أسعار الفائدة الأمريكية مرتفعة. وفي الوقت نفسه، فإن انخفاض تكاليف الاقتراض في منطقة اليورو سيكون “سيئًا للغاية بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي” لأن “مخاطر التدفقات المالية مرتفعة للغاية”.

على النقيض من ذلك، يعتقد نيلسن أن صانعي السياسات سيكونون “مسترخين” بشأن عواقب سعر الصرف.

وقال: “سواء انخفض اليورو مقابل الدولار الأمريكي ببضع نقاط، فمن يهتم؟ هذا ليس تضخميا إلى أي مدى قابل للقياس، وسوف يخبر السوق أنهم حقًا يديرون السياسة النقدية لمنطقة اليورو وليس فقط يتراجعون خلف الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما يبدو أنهم يفعلونه. أنا لا أقول أنهم يفعلون ذلك، ولكن هذا ما حدث “.

وأضاف أنه أكثر قلقا بشأن أشياء أخرى، بما في ذلك الشرق الأوسط والسلع واحتمال الضغط الصيني على تايوان وسلاسل التوريد.

وقال نيلسن، الذي عمل سابقا في صندوق النقد الدولي ومجموعة جولدمان ساكس: “هذا هو ما يجعلني مستيقظا في الليل. لقد تم تشديد السياسة النقدية في أوروبا بشكل مفرط، ولكن هذه مجرد أمور تافهة مقارنة بما ننظر إليه في العالم”.

اقرأ أيضا…

• البنك المركزي الأوروبي يفكر بخفض أسعار الفائدة في يونيو المقبل
• المركزي الأوروبي يأخذ خطوة نحو خفض الفائدة ولكنه يتمسك بالتشديد النقدي
• لاجارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، تتحدث عن السياسة النقدية وتتوقع تعافي الاقتصاد