كيفية الاستثمار في شركات التكنولوجيا المالية

أحدثت شركات التكنولوجيا المالية، أو “الفنتك”، ثورة حقيقية في طريقة تعاملنا مع الأموال، محولةً قطاع الخدمات المالية العالمي الذي تُقدر قيمته بتريليونات الدولارات. من الدفع الفوري عبر الهاتف إلى الحصول على قرض في دقائق عبر الإنترنت، يقدم هذا القطاع فرصًا استثمارية هائلة لا يمكن تجاهلها. ينمو سوق التكنولوجيا المالية العالمي بوتيرة متسارعة، ومن المتوقع أن تتجاوز قيمته 1.1 تريليون دولار بحلول عام 2032، مما يؤكد على حجم التحول الجاري.

يقدم هذا الدليل خارطة طريق واضحة ومفصلة للمستثمرين الذين يرغبون في فهم كيفية الاستثمار في شركات التكنولوجيا المالية بشكل استراتيجي، مع تحليل عميق للفرص المتاحة والمخاطر المحتملة التي يجب الانتباه إليها.

لماذا يجب أن تفكر في الاستثمار في التكنولوجيا المالية؟

الاستثمار في التكنولوجيا المالية ليس مجرد متابعة لآخر الصيحات، بل هو استثمار استراتيجي في مستقبل الخدمات المالية. إليك بعض الأسباب الرئيسية التي تجعله جذابًا:

• نمو هائل في السوق: بلغت قيمة سوق التكنولوجيا المالية العالمي حوالي 340 مليار دولار في عام 2024، ومن المتوقع أن ينمو بمعدل سنوي مركب يبلغ حوالي 16%. هذا النمو ليس مجرد فقاعة مؤقتة، بل هو مدفوع بالتحول العالمي العميق والمستمر نحو الرقمنة في كل جوانب الحياة، وتغيّر سلوك المستهلكين الذين باتوا يتوقعون خدمات فورية وشخصية ومتاحة على مدار الساعة.
• التحول نحو الربحية: بعد فترة من التركيز على النمو السريع على حساب الأرباح، شهد السوق تصحيحًا مهمًا في عام 2021. نتيجة لذلك، تحول تركيز المستثمرين الأذكياء من “النمو بأي ثمن” إلى تقييم دقيق للشركات التي لديها اقتصاديات وحدة سليمة (Unit Economics) ومسار واضح وموثوق لتحقيق أرباح مستدامة. لم يعد يكفي أن تكتسب الشركة ملايين المستخدمين؛ بل يجب أن تثبت قدرتها على تحقيق الربح من كل مستخدم.
• الابتكار المستمر: تقود التقنيات المتطورة هذا القطاع. فالذكاء الاصطناعي (AI) يُستخدم الآن في كل شيء، بدءًا من تقييم الجدارة الائتمانية بشكل أكثر دقة، وصولًا إلى اكتشاف عمليات الاحتيال وتقديم تجارب مخصصة للعملاء. كذلك، يعمل التمويل المدمج (Embedded Finance) على دمج الخدمات المالية بسلاسة في تطبيقات غير مالية، مثل خيارات “اشتر الآن وادفع لاحقًا” (BNPL) عند إتمام الشراء في المتاجر الإلكترونية، أو تقديم التأمين عند حجز رحلة طيران.

أنواع شركات التكنولوجيا المالية الرئيسية

لفهم كيفية الاستثمار في شركات التكنولوجيا المالية بفعالية، يجب أولاً معرفة مجالات عملها المختلفة. ينقسم القطاع إلى عدة فروع رئيسية، لكل منها خصائصه:

• المدفوعات الرقمية: هذا هو أكبر قطاع فرعي وأكثرها نضجًا. يشمل الشركات التي تسهل عمليات الدفع عبر الإنترنت والهاتف المحمول، وتبسط التعقيدات الهائلة المرتبطة بشبكات البطاقات المتعددة والوقاية من الاحتيال. مثال على ذلك شركات مثل Stripe وAdyen التي توفر البنية التحتية الحيوية للمتاجر الإلكترونية لقبول المدفوعات من جميع أنحاء العالم.
• الإقراض الرقمي: تقدم هذه المنصات قروضًا للمستهلكين والشركات الصغيرة والمتوسطة بسرعة وسهولة تفوق بكثير البنوك التقليدية، مستفيدة من التكنولوجيا لتقييم المخاطر واتخاذ قرارات ائتمانية في دقائق، وسد الفجوة الائتمانية التي غالبًا ما تتجاهلها البنوك الكبرى.
• البنوك الرقمية (Neobanks): هي بنوك تعمل بالكامل عبر الإنترنت بدون فروع فعلية، مثل Chime وRevolut. تجذب هذه البنوك العملاء، خاصة الشباب، من خلال تقديم خدمات بدون رسوم، وتطبيقات سهلة الاستخدام، وميزات مبتكرة مثل الحصول على الراتب مبكرًا. يعتمد نموذج ربحها بشكل كبير على رسوم التبادل (Interchange Fees) التي تحصل عليها من كل عملية شراء تتم باستخدام بطاقاتها، وتسعى إلى زيادة أرباحها عبر بيع منتجات إضافية لمستخدميها.
• تكنولوجيا الثروة (Wealthtech): تشمل هذه الفئة منصات التداول الرقمية منخفضة التكلفة والمستشارين الآليين (Robo-advisors) التي تجعل الاستثمار في الأسواق المالية متاحًا وسهلًا لجمهور أوسع، وتساعد الأفراد على إدارة وتنمية ثرواتهم، مما يساهم في دمقرطة الوصول إلى الاستثمار.
• تكنولوجيا التأمين (Insurtech): تستخدم هذه الشركات التكنولوجيا، مثل الذكاء الاصطناعي وتحليل البيانات، لإحداث ثورة في صناعة التأمين التقليدية، بدءًا من تسعير بوالص التأمين بشكل أكثر دقة، وصولًا إلى تسريع معالجة المطالبات. على سبيل المثال، يمكن لشركة تأمين استخدام صور الأقمار الصناعية لتحليل مخاطر الحرائق أو الفيضانات لممتلكات معينة.
• التكنولوجيا التنظيمية (Regtech): مع تزايد تعقيد اللوائح المالية العالمية، توفر هذه الشركات حلولاً برمجية آلية للمؤسسات المالية لمساعدتها على الامتثال للقوانين، مثل متطلبات مكافحة غسيل الأموال (AML) و”اعرف عميلك” (KYC)، مما يقلل التكاليف والمخاطر التنظيمية والسمعة.

دليل عملي للاستثمار في شركات التكنولوجيا المالية

الاستثمار في هذا القطاع يتطلب نهجًا مدروسًا ومنهجيًا. إليك خطوات عملية للبدء:

الخطوة الأولى: فهم مقاييس الأداء الرئيسية (KPIs)

لتقييم أي شركة تكنولوجيا مالية، يجب النظر إلى ما هو أبعد من الإيرادات والأرباح التقليدية. إليك أهم المقاييس التي يستخدمها المحترفون:

• تكلفة اكتساب العميل (CAC): إجمالي تكلفة التسويق والمبيعات اللازمة لجذب عميل جديد.
• القيمة الدائمة للعميل (LTV): صافي الربح المتوقع من العميل طوال فترة علاقته بالشركة. القاعدة الذهبية: يجب أن تكون نسبة LTV إلى CAC أعلى من 3:1 لضمان نموذج عمل صحي ومستدام. هذه النسبة هي المؤشر الحقيقي على مدى كفاءة الشركة في تحقيق الربح من عملائها. إذا كانت النسبة أقل، فهذا يعني أن الشركة تحرق الأموال بشكل غير مستدام.
• حجم المعاملات الإجمالي (GTV): القيمة الإجمالية لجميع المعاملات التي تتم معالجتها عبر المنصة. هذا المقياس أساسي ليس فقط لشركات المدفوعات، بل أيضًا للأسواق الرقمية ومنصات الإقراض لقياس حجم نشاطها ومدى تغلغلها في السوق.
• معدل التناقص (Churn Rate): النسبة المئوية للعملاء الذين يتوقفون عن استخدام الخدمة خلال فترة معينة. معدل منخفض يدل على ولاء العملاء ورضاهم عن المنتج، وهو أمر حيوي للنمو طويل الأمد، حيث إن الاحتفاظ بالعميل الحالي أرخص بكثير من اكتساب عميل جديد.

الخطوة الثانية: اختيار طريقة الاستثمار

هناك طريقتان رئيسيتان للاستثمار في التكنولوجيا المالية، لكل منهما مزايا وعيوب:

1. الاستثمار في الشركات العامة (المدرجة في البورصة):

   هذه هي الطريقة الأسهل والأكثر أمانًا للمبتدئين. يمكنك شراء أسهم شركات تكنولوجيا مالية كبرى ومستقرة مثل Visa (V) أو PayPal (PYPL) أو Block (SQ) من خلال أي وسيط تداول.

   1. المزايا: سيولة عالية (سهولة بيع وشراء الأسهم)، شفافية كاملة (حيث تكون المعلومات المالية متاحة للجميع)، ونماذج أعمال مثبتة. يمكن أن تشكل هذه الشركات جزءًا أساسيًا ومستقرًا في محفظتك الاستثمارية.
   2. العيوب: قد يكون النمو أبطأ مقارنة بالشركات الناشئة، حيث إن الكثير من النمو السريع قد حدث بالفعل.
2. الاستثمار في الشركات الخاصة (الناشئة):

   يتضمن هذا الاستثمار في الشركات الواعدة التي لم يتم إدراجها في البورصة بعد. يمكن القيام بذلك من خلال منصات التمويل الجماعي (Crowdfunding) أو صناديق رأس المال الجريء (Venture Capital) إذا كنت مستثمرًا مؤهلاً.

   1. المزايا: إمكانية تحقيق عوائد استثنائية إذا نجحت الشركة وتم طرحها للاكتتاب العام (IPO) أو تم الاستحواذ عليها من قبل شركة أكبر.
   2. العيوب: مخاطر عالية جدًا قد تصل إلى خسارة الاستثمار بالكامل، صعوبة في تسييل الاستثمار (بيعه)، ويتطلب خبرة عميقة لإجراء الفحص النافي للجهالة وتقييم الشركة بشكل صحيح، بما في ذلك تقييم فريق الإدارة وحجم السوق المستهدف وقوة التكنولوجيا.

الخطوة الثالثة: تحليل نموذج العمل

عند تقييم فرصة استثمارية، ابحث عن الشركات التي تتمتع بمزايا تنافسية قوية ومستدامة (ما يسمى بـ “الخندق المائي”). تعتبر نماذج البرمجيات كخدمة (SaaS) التي تستهدف الشركات (B2B)، خاصة في مجالات مثل إدارة المخاطر والامتثال (Regtech)، من بين الأفضل استثماريًا. تتميز هذه النماذج بتكاليف انتقال عالية للعملاء؛ فبمجرد أن تدمج شركة ما هذا البرنامج في عملياتها اليومية، يصبح من الصعب والمكلف جدًا التحول إلى منافس آخر، مما يضمن تدفق إيرادات متكررة ومستقرة للمستثمر.

المخاطر الرئيسية وكيفية إدارتها

كل استثمار يحمل مخاطر، والتكنولوجيا المالية ليست استثناءً. الفهم العميق لهذه المخاطر هو خطوتك الأولى نحو إدارتها بفعالية.

مستقبل التكنولوجيا المالية: اتجاهات ناشئة

لتحقيق النجاح على المدى الطويل، يجب على المستثمرين النظر إلى ما هو أبعد من الاتجاهات الحالية والتركيز على المستقبل:

1. الشمول المالي في الأسواق الناشئة: في إفريقيا وأجزاء من آسيا وأمريكا اللاتينية، لا تنافس التكنولوجيا المالية البنوك فحسب، بل تخلق أسواقًا جديدة تمامًا. تبدأ هذه الشركات بتقديم خدمة أساسية مثل المدفوعات عبر الهاتف، ثم تستخدم البيانات التي تجمعها لتقديم منتجات إضافية مثل القروض الصغيرة والتأمين، مما يخلق “دورة حميدة” للنمو والربحية.
2. البنية التحتية للتمويل اللامركزي (DeFi): بدلاً من الاستثمار المباشر والمحفوف بالمخاطر في العملات المشفرة، فكر في الاستثمار في الشركات التي توفر “المعاول والمجارف” لهذا النظام البيئي. يشمل ذلك منصات الحفظ الآمن للأصول الرقمية للمؤسسات، وأدوات الامتثال، وخدمات “Staking-as-a-Service”. هذه الشركات تقدم نموذج عمل أكثر استقرارًا وأقل تقلبًا، يعتمد على إيرادات متكررة.
3. تكنولوجيا التأمين ومخاطر المناخ: هناك فرصة هائلة للشركات التي تستخدم الذكاء الاصطناعي ومصادر بيانات جديدة (مثل صور الأقمار الصناعية وبيانات أجهزة الاستشعار) لمساعدة شركات التأمين على تقييم وتسعير المخاطر المعقدة المتعلقة بتغير المناخ بدقة، وهو تحدٍ تواجهه الصناعة التقليدية. يمكن أن يشمل ذلك تطوير منتجات تأمين حدودي (Parametric Insurance) تدفع تلقائيًا عند وقوع حدث معين.

في النهاية يمثل قطاع التكنولوجيا المالية فرصة استثمارية استثنائية، مدفوعة بالابتكار التكنولوجي الذي لا يهدأ والتحول الرقمي العالمي الذي لا رجعة فيه. ومع ذلك، يتطلب النجاح في هذا المجال أكثر من مجرد متابعة الأخبار. يجب على المستثمرين الجادين إجراء تحليل دقيق وموضوعي، وفهم مقاييس الأداء التي تهم حقًا، وتنويع استثماراتهم بحكمة لإدارة المخاطر بفعالية. من خلال اتباع نهج استراتيجي ومدروس، يمكنك وضع نفسك في موقع جيد للاستفادة من النمو الهائل لهذا القطاع الديناميكي والمثير.

اقرأ أيضا…

• الفرق بين الاستثمار في السلع والأسهم
• كيف تقيم أداء صندوق الاستثمار؟
• أفضل فرص الاستثمار قصيرة الأجل