ربحية السهم: كيف تحسب أرباحك من الاستثمارات؟

ربحية السهم (EPS) هي مقياس مالي أساسي يُستخدم في عالم البورصة والاستثمار لتحديد أداء الشركات. يُعتبر هذا المقياس عبارة عن نصيب كل سهم من أرباح الشركة. بمعنى آخر، إن كان لديك سهم واحد في الشركة، فإن EPS يُعطيك فكرة عن كمية الأرباح التي تحصل عليها من هذا السهم. وتُحسب EPS عن طريق قسمة صافي الربح للشركة على عدد الأسهم العادية الموجودة في السوق.

كيفية حساب ربحية السهم

يتم حساب ربحية السهم ببساطة عن طريق قسمة صافي الربح للشركة على عدد الأسهم العادية. هناك ثلاثة أنواع رئيسية لربحية السهم:

• ربحية السهم الأساسية: تُحسب بقسمة صافي الربح على عدد الأسهم العادية الموجودة في السوق.
• ربحية السهم المخففة: تُحسب بنفس الطريقة، ولكن تأخذ بالاعتبار الأدوات المالية القابلة للتحويل إلى أسهم في المستقبل.
• ربحية السهم المعدلة: تُحسب بإستبعاد العوامل الغير عادية من صافي الربح.

اقرأ أيضاً: تعرف على سوق الأسهم الأمريكية.. كيف تبدأ تداول؟ أفضل أسهم للربح

أهمية ربحية السهم

ربحية السهم تُعتبر مؤشراً هاماً لأداء الشركة. فكلما زادت قيمة EPS، كان ذلك مؤشراً إيجابياً على الأداء المالي للشركة. يُمكن استخدام هذا المؤشر لتقدير مدى نجاح الشركة في تحقيق الأرباح وكفاءة إدارتها للموارد.

نسبة السعر إلى الربح (P/E Ratio)

إلى جانب ربحية السهم، هناك نسبة أخرى هامة تُعرف باسم نسبة السعر إلى الربح (P/E Ratio). تُستخدم هذه النسبة لقياس سعر السهم مقابل ربحيةه. تُعتبر قيمة P/E Ratio عاملاً مؤشراً على تقييم المستثمرين لشركة معينة، حيث أن القيم العالية تُظهر توقعات مرتفعة للنمو المستقبلي للشركة.

اقرأ أيضاً: ما هي عملية تجزئة الأسهم؟ وكيف تتم؟ دليل شامل

شرحًا مفصلًا حول ربحية السهم الأساسية (BEPS)

لنبدأ بالمعادلة: BEPS = صافي الدخل المتاح للأسهم العادية / المتوسط المرجح لعدد الأسهم العادية المتداولة خلال السنة.

في البساطة: يشير صافي الدخل المتاح للأسهم العادية إلى الدخل الصافي (بعد استبعاد الفوائد الطبيعية) مع استبعاد توزيعات الأسهم الممتازة. يُعرف هيكل رأس المال بالسندات والأسهم الممتازة والأسهم العادية، ونرغب في حساب صافي الدخل المتاح للأسهم العادية فقط. فالفوائد للسندات تُستبعد بشكل طبيعي قبل الوصول إلى صافي الدخل، لكن توزيعات الأسهم الممتازة نحتاج إلى استبعادها من صافي الدخل لأنها تُستبعد بشكل طبيعي في قائمة التغير في حقوق الملكية أو في قائمة الأرباح المحتجزة.

بالنسبة للمقام، يُحسب المتوسط المرجح لعدد الأسهم عندما يتم التداول بواقع ترجيح مدة الملكية. على سبيل المثال، إذا كان لدينا مليون سهم تم التداول بها طوال السنة، فإن ترجيحها سيكون 12/12 أو 100%. وإذا تم إصدار 500,000 سهم في منتصف السنة، فإن ترجيحها سيكون 6/12 أو 50%، وهكذا.

وبالتالي، يمكن حساب المتوسط المرجح كما يلي:

1.000.000 * 12/12 = 1.000.000

500.000 * 6/12 = 250.000

500.000 * 3/12 = 125.000

المجموع = 1.375.000

يجب أن نلاحظ أن تكسير السهم ليس له تاريخ، حيث يُقسم عدد الأسهم القديمة على نفس عدد الملاك القديمين. ويُطبق التكسير فقط على الإصدارات السابقة.

بالنسبة للسهم الممتاز القابل للتحويل، فإنه يُعتبر تأثير مخفض؛ حيث يجب أن يعلم المستثمرين بأن عدد الأسهم العادية قد يزيد بشكل كبير بسبب الوعود المكتوبة في الخيارات والأوراق المالية القابلة للتحويل.

يتم التعامل مع هذا الأمر بإخطار المستثمرين بإمكانية انخفاض الربحية الأساسية. ويُعتبر أي تحويل يزيد الربحية الأساسية عملية “Anti-Dilutive”، بينما يعتبر أي تحويل ينقص الربحية عملية “Dilutive”.

لتوضيح ذلك، إذا كان هناك دخل صافي بقيمة 1.000.000 دولار مع توزيعات للأسهم الممتازة بقيمة 100.000 دولار، فإن صافي الدخل المتاح للأسهم العادية سيكون 900.000 دولار. وإذا كان عدد الأسهم العادية المتوقع تحويلها هو 50.000 سهم، فإن الربحية الأساسية ستكون:

900.000 / 1.375.000 = 0.65 دولار لكل سهم عادي.

أما بالنسبة للسندات القابلة للتحويل، فإنها تعامل بنفس الطريقة، لكن الفائدة لها تأثير ضريبي يجب مراعاته. وبناءً على ذلك، يتم التعامل مع هذا التأثير الصافي.

أما بالنسبة للخيارات والضمانات، فإنها تعامل بنفس الطريقة أيضًا. يتم استخدام طريقة “أسهم الخزانة” لحساب التأثير المحتمل على عدد الأسهم.