الفرق بين الاكتتاب والاسهم.. كل ما تحتاج لمعرفته

يعد فهم الفرق بين الاكتتاب في الأسهم والتداول في الأسهم أمرًا ضروريًا للمستثمرين الذين يسعون إلى المشاركة في السوق المالية، حيث أن الاكتتاب في الأسهم هو عملية طرح أسهم شركة خاصة للجمهور لأول مرة. من خلال هذه العملية، تصبح الشركة “عامة” وتُدرج أسهمها في بورصة الأوراق المالية.

على الجانب الأخر التداول في الأسهم هو عملية شراء وبيع أسهم شركات مدرجة بالفعل في بورصة الأوراق المالية.

في هذه المقالة، سنشرح الفروقات الأساسية بين الاكتتاب في الأسهم والتداول في الأسهم، مما سيساعد القراء على فهم العمليات بشكل أفضل واتخاذ قرارات استثمارية مدروسة.

ما هو الاكتتاب العام الأولي (IPO)؟

الاكتتاب العام الأولي (IPO) هو عملية تعرض فيها شركة خاصة أسهمها للجمهور للمرة الأولى. يسمح الاكتتاب العام الأولي للشركة بجمع رأس مال نقدي من المستثمرين الأفراد.

يمكن أن يكون التحول من شركة خاصة إلى شركة عامة وقتًا مهمًا للمستثمرين الأفراد لتحقيق مكاسب كاملة من استثماراتهم حيث يتضمن عادةً علاوة على الأسهم للمستثمرين الأفراد الحاليين. وفي الوقت نفسه ، فإنه يسمح أيضًا للمستثمرين الأفراد بالمشاركة في العرض.

أسباب لجوء الشركات إلى الاكتتاب في البورصة

قبل الاكتتاب العام الأولي ، تعتبر الشركة خاصة. كشركة خاصة قبل الاكتتاب العام الأولي ، نمت الأعمال التجارية مع عدد قليل نسبيًا من المساهمين بما في ذلك المستثمرين الأوائل مثل المؤسسين والعائلة والأصدقاء إلى جانب المستثمرين المحترفين مثل شركات رأس المال المخاطر أو المستثمرين الملائكة.

الاكتتاب العام الأولي هو خطوة كبيرة بالنسبة للشركة حيث يوفر للشركة إمكانية الوصول إلى جمع الكثير من المال. وهذا يعطي الشركة قدرة أكبر على النمو والتوسع. كما أن زيادة الشفافية ومصداقية إدراج الأسهم يمكن أن يكون أيضا عاملا مساعدا في مساعدتها على الحصول على شروط أفضل عند طلب الأموال المقترضة.

عندما تصل شركة إلى مرحلة في عملية نموها تعتقد أنها ناضجة بما فيه الكفاية لتتماشى مع صرامة لوائح لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إلى جانب الفوائد والمسؤوليات تجاه المساهمين الأفراد ، ستبدأ في الإعلان عن رغبتها في الاكتتاب العام.

عادة، ستحدث هذه المرحلة من النمو عندما تصل الشركة إلى تقييم خاص يبلغ حوالي مليار دولار ، والمعروف أيضا باسم وضع وحيد القرن. ومع ذلك ، يمكن للشركات الخاصة ذات القيم المختلفة مع الأساسيات القوية وإمكانات الربحية المؤكدة أن تتأهل أيضا للاكتتاب العام الأولي ، اعتمادا على المنافسة في السوق وقدرتها على تلبية متطلبات الإدراج.

يتم تحديد سعر أسهم الاكتتاب العام الأولي للشركة من خلال العناية الواجبة بالاكتتاب. عندما تصبح الشركة عامة ، تتحول ملكية الأسهم الخاصة المملوكة سابقًا إلى ملكية عامة ، وتصبح أسهم المساهمين الأفراد الحاليين مساوية لسعر التداول العام. يمكن أن يشتمل الاكتتاب في الأسهم أيضا على أحكام خاصة بملكية الأسهم من خاصة إلى عامة.

تعرف على: دليل أنواع ونماذج الشموع اليابانية

تعرف على: شمعة الدوجي: أنماطها، استراتيجياتها

 ما هو تداول الأسهم؟

تداول الأسهم يعني شراء وبيع أسهم في شركات يتم تداولها علنا. في الولايات المتحدة ، يحدث هذا عادة في البورصات مثل بورصة نيويورك (NYSE) أو سوق ناسداك للأوراق المالية.

عندما يشتري شخص ما أسهما في شركة ، يصبح عمليا مالكا جزئيا صغيرا لتلك الشركة ولديه بعض المطالبة بأصولها وأرباحها، في شكل توزيعات الأرباح و / أو زيادة رأس المال. تعتمد قيمة الأسهم على مجموعة متنوعة من العوامل ، بما في ذلك الأداء المالي للشركة وتوقعاتها وظروف السوق العامة ومعنويات المستثمر.

آليات تداول الأسهم

يتم إدراج الأسهم في واحدة أو أكثر من البورصات ، أو يمكن تداولها في أسواق خارج البورصة (OTC). تتيح البورصات مثل بورصة نيويورك (NYSE) وسوق ناسداك للأوراق المالية في الولايات المتحدة سوقا مركزيا لشراء وبيع الأسهم ، وتضع قواعد وأنظمة لأنشطة التداول.

يحدث تداول الأسهم خارج البورصة بعيدًا عن البورصات ويمكن أن يحدث عبر شبكات الاتصالات الإلكترونية (ECNs) أو من خلال تجار متخصصين في نوع معين من الأوراق المالية أو شريحة السوق ، مثل مجموعة أسواق OTC Inc. يقتصر تداول الأسهم خارج البورصة عادة على الشركات الأصغر أو الأقل شهرة (غالبًا في شكل الأسهم المئوية) ، أو أسهم بعض الشركات غير الأمريكية ، أو الأوراق المالية التي لا تستوفي متطلبات إدراج البورصات الرئيسية.5

ينطوي تداول الأسهم خارج البورصة على بعض المخاطر الخاصة ، مثل انخفاض الشفافية والسيولة ، بالإضافة إلى إمكانية حدوث نشاط احتيالي. لذلك ، يحتاج المتداولون إلى توخي الحذر وإجراء بحث شامل قبل تداول أسهم خارج البورصة أو أوراق مالية أخرى.

تتيح معظم شركات الوساطة اليوم لمستخدميها الوصول إلى الأسهم المتداولة في البورصة والأسهم خارج البورصة.

مزايا تداول الأسهم عبر الإنترنت

تتيح منصات التداول عبر الإنترنت الوصول إلى الأسواق المالية العالمية من راحة منزلك أو أي مكان تتوفر فيه فيه خدمة الإنترنت، ولكن بعيدا عن الراحة، هناك العديد من المزايا التي يقدمها التداول عبر الإنترنت للمستثمرين من جميع المستويات.

1. انخفاض التكاليف:

الميزة الأكثر جاذبية للتداول عبر الإنترنت هي انخفاض التكاليف بشكل ملحوظ مقارنة بالوسطاء ذوي الخدمات الكاملة، حيث لا تحتاج عادة إلى دفع رسوم شهرية أو عمولات عالية لكل معاملة، بسبب أن معظم شركات الوساطة عبر الإنترنت تفرض رسوما بسيطة لكل صفقة، مما يجعلها خيارا اقتصاديا للغاية للمستثمرين النشطين.

2. سهولة الاستخدام:

منصات التداول عبر الإنترنت مصممة لتكون سهلة الاستخدام حتى للمستثمرين المبتدئين، لأنها توفر واجهات بسيطة وبديهية تتيح لك شراء وبيع الأسهم بسهولة. بالإضافة إلى ذلك، تقدم العديد من المنصات التعليمات والموارد التعليمية لمساعدتك على فهم الأسواق المالية واتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة.

3. الوصول إلى الأسواق العالمية:

تتيح لك منصات التداول عبر الإنترنت الوصول إلى مجموعة واسعة من الأسواق المالية، بما في ذلك الأسهم المحلية والأجنبية. وهذا يتيح لك تنويع استثماراتك والحد من المخاطر. على عكس الوسطاء ذوي الخدمات الكاملة الذين قد يقتصرون على الأسواق المحلية، وتتيح لك منصات التداول عبر الإنترنت الاستثمار في الأسواق العالمية وتنويع محفظتك الاستثمارية بشكل أكبر.

4. المرونة والتحكم:

توفر لك منصات التداول عبر الإنترنت تحكما أكبر في استثماراتك. يمكنك متابعة تحركات الأسعار في الوقت الفعلي، ووضع أوامر الشراء والبيع بسرعة وسهولة. بالإضافة إلى ذلك، يمكنك الوصول إلى حسابك الاستثماري على مدار 24 ساعة في اليوم، 7 أيام في الأسبوع، وهو ما يتيح لك إجراء تعديلات على استراتيجيتك الاستثمارية في أي وقت.

5. مجموعة من أدوات البحث والتحليل:

تقدم العديد من منصات التداول عبر الإنترنت مجموعة واسعة من أدوات البحث والتحليل لمساعدتك على اتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة. وتشمل هذه الأدوات عادةً الرسوم البيانية، والبيانات المالية للشركات، والأخبار المالية، وأبحاث المحللين، حيث توفر لك هذه الأدوات المعلومات التي تحتاجها لتقييم الأسهم واتخاذ قرارات استثمارية مدروسة.

 تقييم الأسهم والاكتتاب

قبل الاكتتاب العام بالأسهم، يتم تكليف بنك استثمار للمساعدة في تحديد قيمة الشركة وأسهمها قبل إدراجها في البورصة. بالنسبة للمستثمرين، ليس من السهل دائمًا تحديد ما إذا كان هذا السعر عادلاً.

أفضل طريقة لتحديد ما إذا كان السهم الذي تم إصداره حديثا ولم يتم تداوله سابقا في البورصة قد تم تسعيره بشكل مناسب، هي تحليل بيانات الشركة المالية، والتي يمكن الوصول إليها من خلال الاطلاع على مستندات تسجيلها ومقارنتها بشركات مدرجة مشابهة. بالإضافة إلى ذلك، يعد فهم المكونات المختلفة لكيفية قيام بنك الاستثمار بتقييم الاكتتاب العام الأولي للشركة أمرا مهما لأي شخص مهتم بأن يصبح مستثمرا مبكرا.

أسهم الاكتتاب وكيفية تقييمها

يعتمد نجاح الاكتتاب العام الأولي على طلب المستهلكين على أسهم الشركة. سيؤدي الطلب القوي على الشركة إلى ارتفاع سعر السهم. بالإضافة إلى الطلب على أسهم الشركة، هناك عدة عوامل أخرى تحدد قيمة الاكتتاب العام الأولي، بما في ذلك المقارنات القطاعية وآفاق النمو وقصة الشركة.

الطلب

لا يعني الطلب القوي على أسهم شركة بالضرورة أن الشركة أكثر قيمة. ومع ذلك، فإنه يعني أن الشركة ستحصل على تقييم أعلى. قيمة الاكتتاب العام الأولي هي العملية التي يحدد من خلالها المحلل القيمة العادلة لأسهم الشركة.

قد تحصل شركتان متطابقتان تمامًا على قيم اكتتاب عام أولي مختلفة تمامًا بسبب توقيت الاكتتاب العام الأولي والطلب في السوق. عادة لا تلجأ الشركة للاكتتاب العام الأولي إلا عندما تتوصل إلى استنتاج بأن الطلب على أسهمها مرتفع.

في عام 2000، في ذروة فقاعة الإنترنت، حصلت العديد من شركات التكنولوجيا على قيم اكتتاب عام أولي ضخمة. بالمقارنة مع الشركات التي طرحت أسهمها لاحقًا، حصلت على تقييمات أعلى بكثير، وبالتالي، تلقت المزيد من رؤوس الأموال الاستثمارية. ويعزى ذلك إلى حد كبير إلى حقيقة أن أسهم التكنولوجيا كانت رائجة وكان الطلب عليها مرتفعًا بشكل خاص في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين؛ لم يكن ذلك بالضرورة انعكاسًا لتفوق هذه الشركات.

المقارنة مع المنافسين

تمثل الشركات المماثلة في نفس القطاع جانبًا آخر من عملية تقييم الاكتتاب العام الأولي. إذا كان المرشح للاكتتاب العام الأولي يعمل في مجال توجد فيه شركات عامة قابلة للمقارنة، فسيشمل تقييم الاكتتاب العام الأولي مقارنة بين مضاعفات التقييم المخصصة لمنافسيه. يكمن المنطق في أن المستثمرين سيكونون على استعداد لدفع مبلغ مماثل لشركة جديدة تدخل إلى القطاع مثل المبلغ الذي يدفعونه حاليًا للشركات القائمة.

آفاق النمو

يعتمد تقييم الاكتتاب العام الأولي بشكل كبير على توقعات النمو المستقبلية للشركة. الدافع الرئيسي وراء الاكتتاب العام الأولي هو جمع رأس المال لتمويل المزيد من النمو. غالبًا ما يعتمد نجاح بيع الاكتتاب العام الأولي على توقعات الشركة وما إذا كانت قادرة على التوسع بقوة أم لا.

قصة شركة جذابة

ليست كل العوامل التي تشكل تقييم الاكتتاب العام الأولي كمية. يمكن أن تكون قصة الشركة قوية بقدر توقعات إيراداتها. قد تأخذ عملية التقييم بعين الاعتبار ما إذا كانت الشركة تقدم منتجًا أو خدمة جديدة من المحتمل أن يحدث ثورة في قطاع ما أو تكون في طليعة نموذج أعمال جديد.

مثال جيد على ذلك هو الشركات التي كانت رائدة في مجال الإنترنت خلال التسعينات. بما أنها كانت تروج لتقنيات جديدة ومبتكرة، فقد حصل بعضها على تقييمات بمليارات الدولارات، رغم أنها لم تكن تحقق أي إيرادات في ذلك الوقت.

قد تبالغ بعض الشركات في سردها المؤسسي من خلال إضافة قدامى المحترفين في المجال والاستشاريين إلى كشوفات رواتبها، محاولة إعطاء مظهر كونها شركة ناشئة بإدارة متمرسة.

في بعض الأحيان، يمكن أن تطغى الأساسيات الفعلية للعمل على حملتها التسويقية، وهذا هو السبب في أنه من المهم للغاية بالنسبة للمستثمرين الأوائل مراجعة بيانات الشركة المالية والوعي بمخاطر الاستثمار في شركة ليس لديها تاريخ تداول ثابت.

هل دائماً تداول الاكتتابات الحديثة خيار جيد؟

هدف الاكتتاب العام الأولي هو بيع عدد محدد مسبقا من الأسهم بسعر مثالي. ونتيجة لذلك، عادة ما تقوم الشركات بإجراء اكتتاب عام أولي فقط عندما تتوقع أن يكون الطلب على أسهمها مرتفعا.

عندما يكون الطلب على أسهم الشركة إيجابيا، فمن المحتمل دائمًا أن تطغى الضجة حول عروض الشركة على أساسياتها. وهذا يخلق وضعا مواتيا للشركة التي تجمع رأس المال، ولكن ليس للمستثمرين الذين يشترون الأسهم.

عند الاستثمار في الاكتتاب العام الأولي، لا تتأثر بالضجيج الإعلامي والتغطية الإخبارية. عندما ظهرت شركة Groupon، Inc. (GRPN) لأول مرة في يناير 2011، تم الترويج لخدمات الكيبون المحلية على نطاق واسع باعتبارها الاتجاه التالي. في تاريخ الاكتتاب العام الأولي الخاص بها، تم طرح أسهم Groupon بسعر حوالي 524 دولار. بعد ذلك، غرقت واستمرت في الانخفاض – في منتصف يناير 2024، كانت تتداول بحوالي 13 دولار للسهم.

الاكتتاب العام الأولي ليس مختلفًا عن أي استثمار آخر ؛ يحتاج المستثمرون إلى إجراء أبحاثهم قبل الالتزام بأي أموال. يعد استعراض نشرات الإصدار والبيانات المالية خطوة أولى جيدة. يكمن التحدي في الاستثمار في الاكتتابات العامة الأولية في أن الشركات عادة لا تكون موجودة منذ فترة طويلة وليس لديها تاريخ طويل من الكشف عن معلوماتها المالية. ومع ذلك، فإن جزءا من عملية إطلاق الاكتتاب العام الأولي هو أن الشركات ملزمة بإنتاج قوائم الحسابات وبيانات الدخل وقوائم التدفق النقدي للجمهور.

 أفضل شركات تداول الأسهم 

أجرت مؤسسات تداول الأسهم عبر الإنترنت على مدار السنوات القليلة الماضية ثورة في الطريقة التي يستثمر بها الناس. جعلت التكنولوجيا من السهل أكثر من أي وقت مضى للأفراد شراء وبيع الأسهم والسندات والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) وغيرها من الاستثمارات. لكن مع وجود العديد من شركات الوساطة عبر الإنترنت للاختيار من بينها، يصعب معرفة من يقدم أفضل مجموعة من الميزات والخدمات.

توفر أفضل منصات الوساطة دعمًا قويًا للعملاء وأدوات بحث وتحليل قوية ومجموعة واسعة من الأصول القابلة للاستثمار ووفرة من أنواع حسابات الاستثمار والمزيد، وكل ذلك بهيكل رسوم شفاف واستراتيجيات gamification محدودة.

تعد Fidelity Investments أفضل منصة وساطة عبر الإنترنت شاملة للمستثمرين نظرًا لرسومها المنخفضة وعروض المنتجات الواسعة والميزات المتكاملة للخدمة الكاملة.

أفضل حسابات ومنصات تداول السمسرة عبر الإنترنت لعام 2024:-

• الأفضل بشكل عام: Fidelity
• الأفضل للتكاليف المنخفضة: Fidelity
• الأفضل للمبتدئين: Charles Schwab
• الأفضل للمتداولين المتقدمين: Interactive Brokers
• الأفضل لصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs): Fidelity
• الأفضل لتداول الخيارات: tastyworks
• الأفضل للتداول الدولي: Interactive Brokers
• الأفضل للاستثمار والتداول على الجوال: E * TRADE
• الأفضل لتداول العملات المشفرة: eToro
• الأفضل لإدارة المخاطر: Interactive Brokers
• الأفضل لإدارة النقد: Fidelity
• الأفضل لتوليد أفكار تداول الأسهم: Interactive Brokers
• الأفضل للتداول الخوارزمي: Interactive Brokers
• الأفضل للاستثمارات البديلة: Public