ماذا يجب على المستثمر معرفته قبل الاستثمار في 2024؟

يناير 18, 2024آخر تحديث: فبراير 11, 2024

0 51 5 دقائق

عام 2023 كان عاما أبقى جميع المستثمرين على أهبة الاستعداد، ولكن بالنظر إلى أن مؤشر ستاندرد أند بورز 500 انهى العام بارتفاع 24%، يبدو أن هناك فرصا في السوق إذا عرفت ماذا تبحث عنه.

ولكن ماذا يخبئ لنا المستقبل وتوقعات 2024؟ التي نشرتها 10 شركات إدارة أصول رئيسية، لقد لخصنا بعض المواضيع المتكررة وغوصنا عميقا قليلا في الرؤى الفردية التي يجب أن تعرفها قبل اتخاذ قرارتك الاستثمارية في 2024

المواضيع المتكررة في توقعات عام 2024

سنبدأ بذكر بعض المواضيع والأفكار التي يجب على المستثمر أن يأخذها في اعتباره قبل اتخاذه قرارته الاستثمارية:

1- تم تسعير الهبوط الناعم

هناك اتفاق عام على أن السوق يعتقد أن البنوك المركزية، والاحتياطي الفدرالي الأمريكي على وجه الخصوص، قد نجحوا في تهيئة هبوط ناعم للاقتصاد الأمريكي، والهبوط الناعم هوأن يتمكن الاحتياطي الفيدرالي من خفض معدلات التضخم من دون التسبب في ركود اقتصادي حاد، أي أن ينجحوا في تهدئة نمو الاقتصاد بشكل تدريجي ومنضبط دون حدوث انكماش قوي..

وبينما لا تزال إمكانية الركود قائمة، لم يعد المستثمرون يتوقعون السيناريوهات الأكثر تشاؤما، وإذا كان الهبوط الناعم في الواقع “مسعّر” في سعر معظم الأصول، فمن المرجح أن يؤدي سيناريو الهبوط الناعم إلى عوائد متواضعة من الأسعار الحالية.

2- ستلعب المخاطر الجيوسياسية دورا أكبر في عام 2024

يعتقد معظم الاستراتيجيين أنه من المرجح أن تلعب العوامل الجيوسياسية دورا أكبر من المعتاد في عام 2024، وتشمل القضايا الجيوسياسية الرئيسية التي يجب مراعاتها الحروب في أوكرانيا والشرق الأوسط، والعلاقات بين الولايات المتحدة والصين، والعداء بين الصين وتايوان، والخطاب الذي يسبق الانتخابات الأمريكية.

والاستنتاج هو أنه يجب توازن المحافظ الاستثمارية للتخفيف من مخاطر أي مخاطر جيوسياسية.

3- استنفد المستهلكون مدخراتهم

كان من المواضيع التي طفت على السطح باستمرار أن أداء الشركات في عام 2023 ارتبط ارتباطا وثيقا بإنفاق المستهلكين. في معظم الاقتصادات، لم تزيد مرتبات المستهلكون أكثر من اللازم ولكنهم استنفدوا مدخراتهم وأصبحوا أكثر استدانة.

قد تجد الشركات التي تعتمد على قوة الإنفاق الاستهلاكي عام 2024 صعبا إذا ظل المستهلكون تحت ضغط مع تناقص الدخل المتاح.

4- هناك أسواق وقطاعات ستكون مفضلة بشدة

القطاعات والأسواق التي كان الاستراتيجيون متفائلون جدا بشأنها تشمل تكنولوجيا المعلومات عالية الجودة (وخاصة الذكاء الاصطناعي) و أسواق اليابان والهند والمكسيك و قطاع الرعاية الصحية الأمريكية.

إذا كانت وجهات النظر متفائلة بالفعل على نطاق واسع حول هذه المجالات، كن حذرا بشأن السعر الذي تدفعه، لأن التوقعات المتفائلة قد تكون “مسعرة” بالفعل في هذه القطاعات والبلدان.

5- الارتفاع المستمر لأسعار الفائدة غير قابل للاستدامة

أن ارتفاع أسعار الفائدة قد لا يكون مستداما. يستند في ذلك إلى أن حجم الأصول المالية والديون العالمية الضخمة يجعل الاقتصاد العالمي غير قادر على تحمل المزيد من الارتفاع في أسعار الفائدة، أو حتى البقاء عند مستوياتها الحالية.

يعني هذا للاقتصاد العالمي أن الاقتصاد الحقيقي أكثر حساسية تجاه الأسواق المالية، والتي بدورها حساسة تجاه أسعار الفائدة، قد يتسامح صانعو السياسات أيضًا مع التضخم عند مستوى أقرب إلى 3% بدلا من الهدف السابق البالغ 2%، مما قد يساعدهم على تمويل ديون الحكومات.

لذلك، بينما من غير المحتمل أن تعود أسعار الفائدة إلى الصفر، فقد نراها تعود إلى نطاق 2 إلى 3.5% عاجلا وليس آجلا

الاقتصاد الأمريكي في 2024 وتأثيره على أسواق الأسهم

توقعات مؤشرات الاقتصاد الأمريكي لعام 2024 تشير إلى نمو بنسبة 2%، عدم حدوث ركود، تضخم بنسبة 2%، وبقاء معدل البطالة عند حوالي 4%. ومع ذلك، هناك مخاطر واضحة حول الاقتصاد الأمريكي.

حول النمو الاقتصادي، الطلب يتراجع تدريجيا بعد 2023 القوية بشكل مفاجئ. نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الربع الثالث من 2023 كان 3.0% على أساس سنوي مدفوعاً بمكاسب قوية في إنفاق المستهلكين والحكومة، والإنفاق الاستثماري المرن، وتحسن التجارة الدولية. ينبغي أن ترى جميع هذه المجالات نموا أبطأ مستقبلا.

قد يواجه الإنفاق الرأسمالي للشركات تحديات أكبر بسبب ارتفاع تكلفة الفائدة وتباطؤ نمو الإيرادات. علاوة على ذلك، كلما ظلت أسعار الفائدة المرتفعة سارية لفترة أطول، زاد خطر ارتفاع حالات إفلاس الشركات الصغيرة. ومع ذلك، ليست نظرة الإنفاق الرأسمالي سلبية تماما، حيث ينبغي أن يعوض الإنفاق المتفجر على الذكاء الاصطناعي والحوافز الفيدرالية لتصنيع أشباه الموصلات عن ضعف ناجم عن انخفاض بناء المرافق التجارية.

هذا يعني أن قطاع البنية التحتية والتجزئة في سوق الأسهم ستعاني خلال 2024 على عكس قطاع الذكاء الاصطناعي.

التضخم في 2024

بشرط أن يتحول الاقتصاد إلى نمو 2% وبطالة 4%، يجب أن يستمر التضخم في اتجاهه الهبوطي الثابت، إحدى طرق تقدير ذلك هي تقسيم تضخم مؤشر أسعار المستهلك (CPI) إلى الغذاء والطاقة والإسكان وكل شيء آخر.

ارتفعت أسعار المواد الغذائية بشكل كبير خلال الوباء، مما يعكس التحفيز المالي واختلالات سلاسل التوريد – وهو اتجاه امتد بسبب غزو روسيا لأوكرانيا، تتلاشى هذه الآثار الآن وانخفض الإنفاق الحقيقي على الأغذية خلال معظم العامين الماضيين، مما يعكس ضغطا على المستهلكين من ذوي الدخل المنخفض والمتوسط. أثبت إنفاق المطاعم المزيد من القوة، مما يعكس عودة ما بعد الوباء. ومع ذلك، وباستثناء صدمة أخرى في الإمداد، نتوقع أن تستمر هذه القوى في تقويض التضخم الغذائي في عام 2024.

بالانتقال إلى الطاقة، بعد الانخفاض والارتفاع في السنوات الأخيرة، عادت أسعار النفط إلى نطاق أكثر طبيعية يتراوح بين 80 و90 دولار للبرميل من خام غرب تكساس الوسيط. والأهم من ذلك، أن الأحداث المأساوية في الشرق الأوسط لم يكن لها، حتى الآن، تأثير كبير على أسعار النفط.

وفي المستقبل، يجب أن يؤدي مزيج من الاقتصاد العالمي البطيء وزيادة الإنتاج من الولايات المتحدة والدول غير الأعضاء في أوبك إلى أكثر من تعويض الانخفاض المستمر في إنتاج أوبك وروسيا، مما يسمح لأسعار النفط بالتحرك جانبياً أو هبوطيا في العام المقبل.

يشكل السكن ما يقرب من 35% من سلة مؤشر أسعار المستهلك، منها حوالي 8% عبارة عن إيجار فعلي و 26% “إيجار مكافئ للمالكين”. تستخدم الحكومة إجراء معقدا لتقدير هذه المفاهيم مما يؤدي إلى تأخر التضخم المقاس في هذه المجالات عن التغيرات في الإيجارات المتفاوض عليها في السوق.

في حين أن هذا ليس مثاليا بالكاد، إلا أنه يساعد الاقتصاديين على التنبؤ باتجاهات التضخم في السكن مسبقا استنادا إلى بيانات العقود الإيجارية الجديدة، وبالنظر إلى هذا الاتجاه، نتوقع أن ينخفض تضخم السكن بثبات طوال العام المقبل.

أخيرا، هناك بقية التضخم، والذي تعزز في السنوات الأخيرة بسبب قلة المعروض من السيارات الجديدة والمستعملة، والعودة القوية للسفر بالطائرة بعد الوباء، ومشاكل عامة في سلسلة التوريد، وإلى حد ما، تأثير ارتفاع نمو الأجور. ومع ذلك، فإن كل هذه الاتجاهات تتضاءل، مما يشير إلى أن هذا المجال من التضخم سوف يتباطأ أيضًا في العام المقبل.

الخلاصة: كن مستعدا للاستفادة من أي تقلبات

بشكل عام نشعر بتفاؤل حذر حول سوق الأسهم الأمريكية، لكن نعتقد أن العائدات من المرجح أن تكون أكثر تواضعا من عام 2023 مع بعض من الأداء المتفوق لقطاع التقنية مستقيدا من ثورة الذكاء الاصطناعي.

كما من المرجح أن التقلبات في سوق الأسهم الأمريكية قد تأتي من عدة جوانب، بما في ذلك العوامل الجيوسياسية وتغير التوقعات لأسعار الفائدة وأرباح الشركات.

للمستثمرين على المدى القصير والذي أغلبهم يستثمر في شركات الذكاء الصناعي وأسهم النمو تتاح لهم فرصة جيدة في بيئة العائد المرتفع لأدوات الدخل الثابت مثل السندات، وهو ما يتيح التحوط من تلك التقلبات في أسهم النمو الحساسة للمخاطر

بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، فإن التقلبات أمر جيد. يميل السوق إلى ردود الفعل الاندفاعية التي تؤثر على قطاعات بأكملها. وهذا يخلق فرصا عندما تباع أسهم عالية الجودة ليتاح الاستثمار فيها بسعر أقل من العادل.

لذلك قد يكون عام 2024 عاما رائعا لشراء أسهم في شركات تتمتع بأساسيات مالية وبيئة أعمال قوية على المدى الطويل وبأسعار جذابة، وأيضا التحوط من التقلبات المتوقعة عبر تنويع المحفظة الاستثمارية بين الأسهم والسندات.

اقرأ أيضا…