سهم كوالكوم معدل تغطية ديون ممتاز ولكنه ليس للاستثمار الأن

نوفمبر 23, 2023آخر تحديث: نوفمبر 30, 2023

2 106 3 دقائق

تتفوق كوالكوم (Qualcomm) على مؤشر ستاندرد أند بورز 500، وشهدت الشركة تحسنا كبيرا في استقرار وتحسن في سوق الهواتف المحمولة في الصين، مما عزز النمو القوي المستمر، وكان ذلك عاملا أساسيا في التفوق الملحوظ الذي شوهد إعلان أرباح الربع الأخير لشركة كوالكوم (Qualcomm) مقابل تقديرات وول ستريت الأكثر تشاؤما.

علاوة على ذلك، قدمت الشركة توقعات أرباح جيدة للربع المالي القادم، مما يشير إلى أنه من المتوقع أن يستمر الزخم.

وفقا لذلك، أشارت كوالكوم (Qualcomm) إلى أنه من المتوقع أن ترتفع الإيرادات بنسبة 2% على أساس سنوي (9% على أساس ربع سنوي). الجدير بالذكر أن من المتوقع أن تكون أعمال الهواتف الذكية داعمة رئيسية، حيث تتوقع كوالكوم (Qualcomm) نموا بنسبة مئوية مزدوجة لإيرادات أجهزة QCT على أساس ربع سنوي.

والأمر الحاسم هو أن الصين من المتوقع أن تكون عامل نمو حاسم في الربع القادم، حيث تتوقع كوالكوم (Qualcomm) زيادة في الإيرادات بنسبة تزيد عن 35% على أساس ربع سنوي من صانعي الصين.

مع بيئة الأعمال القوية للشركة فنحن بحاجة لنلقى نظرة على قوائم الشركة المالية، وقد يكون من الواضح أنك تحتاج إلى مراعاة الديون، عند تفكيرك في مدى خطورة أي سهم معين، لأن الديون الزائدة يمكن أن تغرق الشركة.

كما هو الحال مع العديد من الشركات الأخرى، تستخدم شركة كوالكوم (NASDAQ: QCOM) الديون. ولكن هل يجب أن يقلق المساهمون بشأن استخدامها للديون؟

متى تصبح الديون خطرة؟

تصبح الديون وغيرها من الالتزامات محفوفة بالمخاطر بالنسبة للشركة عندما لا يمكنها الوفاء بهذه الالتزامات بسهولة، إما من خلال التدفق النقدي الحر أو من خلال جمع رأس المال بسعر جذاب. إذا ساءت الأمور حقًا، يمكن للمقرضين السيطرة على الأعمال. ومع ذلك، فإن الوضع الأكثر شيوعًا (ولكن لا يزال مكلفًا) هو عندما يجب على الشركة تخفيض حقوق المساهمين بسعر سهم رخيص لمجرد السيطرة على الديون.

ومع ذلك، يمكن أن تكون الديون أداة جيدة للغاية للشركات التي تحتاج إلى رأس المال للاستثمار في النمو بعوائد مرتفعة. عندما نفكر في استخدام الشركة للديون، فإننا ننظر أولا إلى النقد والديون معا.

كم تبلغ ديون كوالكوم (QUALCOMM)؟

كوالكوم (QUALCOMM) لديها ديون بقيمة 15.4 مليار دولار أمريكي في سبتمبر 2023 ؛ تقريبا نفس العام السابق. ومع ذلك، كان لديها أيضا 11.3 مليار دولار أمريكي نقدا، وبالتالي فإن صافي دينها هو 4.07 مليار دولار أمريكي.

ما مدى قوة الأصول المالية لشركة كوالكم QUALCOMM؟

وفقا للبيان المالي الأخير المبلغ عنه، كانت لدى كوالكوم QUALCOMM ديون بقيمة 9.63 مليار دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرا، والتزامات بقيمة 19.8 مليار دولار أمريكي مستحقة بعد 12 شهرا. من ناحية أخرى، كان لديها 11.3 مليار دولار أمريكي نقدا و 3.18 مليار دولار أمريكي من المستحقات المستحقة خلال عام. لذلك، فإن التزاماتها تفوق مجموع نقدها ومستحقاتها (الأجل القصير) بمقدار 15.0 مليار دولار أمريكي.

ونظرا لأن كوالكوم (QUALCOMM) لديها قيمة سوقية ضخمة تبلغ 141.4 مليار دولار أمريكي، فمن الصعب تصديق أن هذه الالتزامات تشكل تهديدا كبيرا. ومع ذلك، من الواضح أنه يجب أن نستمر في مراقبة ميزانيتها العمومية.

نقيس عبء الديون للشركة بالنسبة إلى قدرتها على كسب الدخل من خلال النظر إلى صافي دينها مقسوما على أرباحها قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاكات والاستهلاك (EBITDA) وحساب مدى سهولة تغطية أرباحها قبل خصم الفوائد والضرائب (EBIT) لنفقاتها الفائدة (تغطية الفائدة). وبالتالي، نعتبر الدين بالنسبة إلى الأرباح سواء مع نفقات الإهلاكات والاستهلاكات أو بدونها.

تتمتع كوالكوم (QUALCOMM) بنسبة صافي دين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك EBITDA منخفضة تبلغ 0.39 فقط، كما يغطي الارباح قبل الفوائد والضرائب EBIT بسهولة نفقات الفائدة، حيث يبلغ 22.7 ضعفا. لذلك يمكننا القول أن ديون الشركة منخفضة ولا تشكل تهديد. من الجيد أن عبء ديون (QUALCOMM) ليس ثقيلًا جدا، لأن الارباح قبل الفوائد والضرائب EBIT انخفضت بنسبة 42% خلال العام الماضي.

على الجانب الأخر الشركة لا يمكنها سداد الديون بأرباح على الورق فقط؛ إنها تحتاج إلى نقود صعبة باردة. لذلك، نتحقق دائما من مقدار الأرباح قبل الفوائد والضرائب EBIT يتم ترجمته إلى تدفق نقدي حر.

خلال السنوات الثلاث الأخيرة، سجلت كوالكوم (QUALCOMM) تدفقا نقديا حرا بقيمة 76% من الارباح قبل الفوائد والضرائب EBIT، وهو أمر طبيعي، نظرا لأن التدفق النقدي الحر يستبعد الفوائد والضرائب. هذا النقد يعني أنه يمكن سداد ديون الشركة.

نظرة فنية على كوالكوم

يتحرك سهم كوالكم عرضيا مع وجود مؤشر القوة النسبية عند مستوى ذروة الشراء نتوقع أن السهم أميل للهبوط، على الرغم من امتلاك الشركة لقوائم مالية قوية إلا انه يبدوا ان المستثمري لم يقرروا بعد الاستثمار في الشركة،

لكن في حالة صعود السهم فوق مستوى المقاومة عند 153 دولار سيشير التحرك إلى انتهاء الهبوط والغاء سيناريو الهبوط المتوقع ويكون مستهدفه القمة السابقة 192.13 دولار.

الخلاصة

تشير تغطية الفائدة المثيرة للإعجاب لشركة كوالكوم (QUALCOMM) إلى أنها تتمتع بالسيطرة العليا على ديونها. لكن لسوء الحظ يجب أن نعترف أننا نجد أن معدل نمو الارباح قبل الفوائد والضرائب EBIT له تأثير معاكس وضعيفا بعض الشئ.

اقرأ أيضا…