تحليلات تحليلات بيتكوين تحليل الذهب تحليل السلع والذهب تحليل العملات الرقمية

البيتكوين يرتفع بنسبة 40% منذ بداية العام، لكن الذهب يتفوق عليه رغم مكاسبه الأقل

أكتوبر 8, 2024آخر تحديث: أكتوبر 8, 2024

1 50 دقيقة واحدة

حقق البيتكوين (BTC) ارتفاعا مذهلا بنسبة تفوق 40% منذ بداية العام، متفوقا على المؤشرات الكبرى للأسهم والسندات والذهب وحتى النفط، الذي شهد ارتفاعا مؤخرا على خلفية التوترات الجيوسياسية. ورغم هذا الأداء القوي، إلا أن البيتكوين لا يزال يعاني من تقلباته العالية، وهو ما يجعله أقل جاذبية عند قياس العائدات المعدلة للمخاطر.

العائد المعدل للمخاطر: الذهب يتفوق

وفقا لبيانات تتبعها Goldman Sachs، فإن الأداء المذهل للبيتكوين من حيث العوائد المطلقة ليس كافيًا للتعويض عن تقلبه الكبير.

يشير معدل العائد إلى التقلبات (Return-to-Volatility Ratio) الخاص بالبيتكوين إلى أقل من 2%، وهو أقل بكثير من العائد المعدل للمخاطر الخاص بالذهب، بمعدل حوالي 3%. هذا المؤشر يقيس العائد الذي يولده الاستثمار مقابل كل وحدة من المخاطر أو التقلبات.

على الرغم من أن الذهب قد ارتفع بنسبة 28% في العائدات المطلقة، فإن استقراره النسبي مقارنة بالبيتكوين يجعله أكثر جاذبية للمستثمرين الباحثين عن ملاذ آمن.

مقارنة مع الاستثمارات الأخرى

من الاستثمارات الحساسة للنمو غير المتعلقة بالدخل الثابت، يعتبر إيثريوم (ETH)، ومؤشر TOPIX الياباني، ومؤشر S&P GSCI Energy من بين الأصول الوحيدة التي تحقق نسبًا أدنى من البيتكوين في العائد إلى التقلبات. ويعزز هذا الأداء المتواضع المعدل للمخاطر الآراء التي طالما تمسك بها المتشككون في العملات الرقمية بأن البيتكوين لا يزال متقلبًا للغاية ليصبح ملاذا آمنا مثل الذهب.

ويوضح الأداء الضعيف المعدل للمخاطر أيضا سبب ارتفاع الذهب وانخفاض البيتكوين مع هبوط الأسواق المالية الأسبوع الماضي بعد تصاعد التوترات في الشرق الأوسط عقب هجوم إيران الصاروخي على إسرائيل. في ظل هذه الأجواء، لجأ المستثمرون إلى الذهب كملاذ آمن، بينما تراجع البيتكوين بسبب تقلبه العالي.

استراتيجيات التحوط من المخاطر

تجعل العائدات المنخفضة المعدلة للمخاطر من البيتكوين استثمارًا غير جذاب للرهانات الاتجاهية المباشرة. هذا يفسر أيضًا انتشار استراتيجية المراجحة في أسواق البيتكوين بين المؤسسات التقليدية، حيث تمكن هذه الاستراتيجية المتداولين من تحقيق أرباح دون تحمل مخاطر التقلبات السعرية عبر الاستفادة من الفروق بين الأسواق الفورية والعقود الآجلة.

وعلى الرغم من الأداء القوي للبيتكوين هذا العام، إلا أن الذهب يتفوق في العائدات المعدلة للمخاطر، مما يجعله الخيار المفضل للمستثمرين الباحثين عن استقرار أكبر، في حين يظل البيتكوين عرضة لتقلبات عالية تجعل من الصعب اعتباره ملاذًا آمنًا على غرار الذهب.

اقرأ أيضا…