في ظل الركود المتوقع هل العملات المشفرة استثمار أمن؟

كشفت بيانات التوظيف الأمريكية الأسبوع الماضي عن معدل البطالة في أكتوبر عند 3.9%، وهو الأعلى في عامين. على الرغم من أن هذا الرقم منخفض تاريخيا، إلا أنه تجاوز الحد الأدنى السابق البالغ 3.4% المسجل في وقت سابق من هذا العام.

هذا يذكرنا بمؤشر Sahm، حيث تراقب عن كثب احتمال حدوث ركود. تم إنشاء هذا المؤشر الدقيق للغاية في عام 2019 بناء على بحث أجرته الاقتصادية في الاحتياطي الفيدرالي Claduia Sahm، والذي ينص على أنه عندما يرتفع المتوسط المتحرك ربع السنوي (حيث يتقلب المعدل الشهري كثيرا) لمعدل البطالة بنسبة 0.5% من أدنى مستوى له في الأشهر الـ 12 السابقة، فإن هذا يشير إلى أن الاقتصاد من المرجح جدا أن يدخل ركودا في الأشهر الـ 12 القادمة.

ارتفع متوسط البطالة الربع السنوي حاليا إلى 0.33% من أدنى مستوى له في عام واحد، ولا يزال بعيدا عن عتبة 0.5% التي تشير إلى ركود، وبالتالي لا يزال غير كاف ولكنه يظل مقلقا.

بتأكيد المؤشر، تاريخيا، سيؤدي أي تفعيل لقاعدة Sahm إلى استمرار ارتفاع معدلات البطالة.

من الرسم البياني يمكننا أن نرى كيف يصل معدل البطالة في كثير من الأحيان إلى مستوى منخفض دوري، قبل الركود، ثم ينفجر صعودا إلى أكثر من 4 في المائة ، كما يبدو أنه يحدث خلال العام الماضي. اليوم هو 3.9 في المائة ، بعد أن كان عند مستويات مماثلة لأدنى مستوياته في السنوات الخمسين الماضية. هل يمكن أن يشير هذا إلى ركود في الأشهر المقبلة؟

حاليا، تقدم المؤشرات صورة ضبابية – ضع في اعتبارك معدل التوظيف ، الذي انخفض إلى ما دون مستويات ما قبل كورونا، مقارنة بمعدل التسريح المنخفض باستمرار. في خضم كل هذا، يحافظ نمو الإنفاق الاستهلاكي على مساره القوي.

هل يمكن أن تكون العملة المشفرة هي الحل؟

بالانتقال إلى المشهد المتعلق بالعملات المشفرة، أثبتت هذه الأسابيع أنها حافلة بالأحداث بالنسبة للبيتكوين. أظهر أداء إيجابيا بنسبة 8% تقريبا الأسبوع الماضي، حيث ارتفع إلى أعلى مستوياته في 52 أسبوعا وتجاوز علامة 37000 دولار.

كما شهد إيثريوم ارتفاعا بنسبة أكثر من 14.5%. في حين شهدت العملة المشفرة ارتفاعا إجماليا بأكثر من 120% منذ بداية العام، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه.

حقيقة أن بيتكوين الآن فوق أعلى مستوى في 52 أسبوعا (تحتل الآن أعلى مستوى خلال الأشهر الثمانية عشر الماضية) ، تؤكد أن نوفمبر هو أحد أفضل الشهور أداء.

في الواقع، من الناحية التاريخية، قدم البيتكوين باستمرار عوائد متوسطة عالية بشكل ملحوظ (+40%). ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن أعلى مستوى له على الإطلاق، والذي يقل قليلا عن 69,000 دولار، قد حدث قبل عامين تماما.

على الرغم من الارتفاع بأكثر من 100% في عام 2023، فإن الانخفاض الحالي كبير، حيث يبلغ 45% – وهو ما يتجاوز متوسط الانخفاض البالغ 40.4% منذ عام 2016. بالنظر إلى مستويات الأسعار الحالية، لا يبدو أن إعادة اختبار هذه الارتفاعات وشيكا.

بالنظر إلى المستقبل، يشير المحللون إلى عمليات التصفية القادمة (Halving) المقرر إجراؤها في أبريل 2024، مع هدف قدره 130,000 دولار للبيتكوين. 

اقرأ أيضا…

• هدوء في سوق العملات المشفرة وترقب لاجتماع الفيدرالي
• تباين في سوق العملات المشفرة وسط ترقب لقرار الفيدرالي الأمريكي
• العملات الرقمية تواصل الإرتفاع مع قرب طرح صناديق العملات الرقمية المتداولة في البورصة