سيناريوهات تداول قرار الفائدة من البنك المركزي الكندي

• التوقعات تشير إلى تثبيت البنك المركزي الكندي لأسعار الفائدة.
• سيناريوهات توجهات المركزي الكندي سواء استمرار التشديد أو التخفيف في السياسة النقدية.
• توقعات حركة زوج الدولار الأمريكي / الدولار الكندي.

اليوم يصدر قرار الفائدة من البنك المركزي الكندي مع توقعات الأسواق أن يقوم البنك بتثبيت أسعار الفائدة للاجتماع الثالث على التوالي، وذلك في ظل تراجع أداء النشاط الاقتصادي في كندا تأثراً بمعدلات الفائدة المرتفعة التي بدأت في دفع التضخم إلى التراجع.

من المتوقع أن يتم تثبيت الفائدة عند المستوى 5% وذلك بسبب تزايد الأدلة أن ارتفاع الفائدة خلال الأشهر الماضية أدى إلى إضعاف النشاط الاقتصادي وتخفيف ضغوط الأسعار. بالإضافة إلى انخفض عمليات الاستهلاك مع انخفاض الطلب على الإسكان والسلع المعمرة والعديد من الخدمات الأخرى. ويؤدي انخفاض الطلب وارتفاع تكاليف الاقتراض إلى الضغط على الاستثمار في الأنشطة التجارية.

معدلات التضخم تراجعت في كندا خلال الأشهر الأخيرة متأثرة بارتفاع معدلات الفائدة بالإضافة إلى تباطؤ النشاط الاقتصادي، فقد تراجع مؤشر أسعار المستهلكين إلى 4.0% في أغسطس، و3.8% في سبتمبر، و3.1% في أكتوبر.

وفيما يلي السيناريوهات المتوقعة لاجتماع البنك المركزي الكندي وأثرها على الأسواق:

السيناريو الأول (الأقل توقعاً): تثبيت أسعار الفائدة عند 5% مع إشارة البنك المركزي الكندي إلى استمرار التشديد النقدي واستعداد البنك للتدخل ورفع الفائدة إذا اقتضت الحاجة لذلك، حيث يبقي البنك على نبرة التشدد قوية خلال بيان البنك وتصريحات رئيسه.

من شأن هذا السيناريو أن يقلل من توقعات الأسواق بشأن انتهاء دورة رفع الفائدة من قبل المركزي الكندي، وتقليل فرص خفض أسعار الفائدة خلال العام القادم.

سيعمل هذا على زيادة الدعم للدولار الكندي الذي يشهد تراجع منذ بداية الأسبوع مقابل الدولار الأمريكي وذلك بعد 3 أسابيع حقق فيها الدولار الكندي المكاسب أمام نظيره الأمريكي.

زوج الدولار الأمريكي / الدولار الكندي فشل في اختراق منطقة المقاومة عند 1.3600 والذي تتضمن المتوسط المتحرك لـ 100 يوم إلى جانب المستوى التصحيحي 38.2% وخط الاتجاه الهابط، وقد عمل هذا على انخفاض الزوج خلال جلسة اليوم.

تصريحات البنك المركزي الكندي من شأنها أن تدعم الدولار الكندي وبالتالي يستكمل الزوج انخفاضه مستهدفا المتوسط المتحرك لـ 200 يوم عند 1.3520 ومن بعده مستوى الدعم 1.3500 الذي يمثل المستوى التصحيحي 50%.

قد يجد الدولار الكندي المزيد من الدعم اليوم من بيانات وظائف القطاع الخاص الأمريكي المتوقع لها أن تشهد قراءة ضعيفة وبالتالي ستعمل على اضعاف الدولار الأمريكي الذي يحاول التعافي منذ منتصف الأسبوع الماضي، وهو الأمر الذي يدعم المزيد من الهبوط في زوج الدولار الأمريكي / دولار كندي.

السيناريو الثاني (الأكثر توقعاً): تثبيت أسعار الفائدة عند 5% مع إشارة البنك المركزي الكندي إلى استمرار التشديد النقدي ولكن بنبرة أضعف من الاجتماعات السابقة مع الإشارة إلى التباطؤ الحالي في معدلات النمو والتضخم بالإضافة إلى انخفاض أسعار النفط الخام التي تقلل من التضخم كما تدفع معدلات النمو إلى التراجع بسبب اعتماد كندا على صادرات النفط الخام.

سيعمل هذا السيناريو على زيادة التوقعات في الأسواق أن البنك المركزي الكندي قد انتهى من دورة رفع أسعار الفائدة وسيبدأ العمل على خفض الفائدة خلال العام القادم، خاصة أن النمو في الربع الثالث قد انخفض بنسبة – 0.3% مقارنة مع نمو سابق بنسبة 0.3%.

سيكون لهذا السيناريو تأثير سلبي على أداء الدولار الكندي بسبب التوقعات بانخفاض الفائدة وهو الأمر الذي يضعف من العملة، وبالتالي سيعمل على دعم زوج الدولار الأمريكي / الدولار الكندي للارتفاع.

سيكون على زوج الدولار الأمريكي / دولار كندي اختراق مستوى المقاومة القوي عند 1.3600 مستهدفا المستوى 1.3650 الذي يمثل المتوسط المتحرك 50 يوم ومن بعده المستوى 1.3700.

ولكن ارتفاع الزوج إلى هذه المستهدفات قد يتطلب قوة في أداء الدولار الأمريكي اليوم وهو الأمر الذي قد لا يحصل عليه في حال جاءت بيانات قطاع العمالة الأمريكي بأضعف من التوقعات.