أسعار الذهب والفضة تتراجع تحت وطأة ضغوط الهوامش وجني الأرباح
شهدت أسواق المعادن الثمينة موجة من التراجع الملحوظ خلال تداولات يوم الأربعاء، حيث فقدت أسعار الذهب والفضة جزءاً من مكاسبها التاريخية. يأتي هذا الهبوط مدفوعاً بضغوط تقنية ناتجة عن قرار مجموعة “CME” برفع متطلبات الهامش، تزامناً مع عمليات جني أرباح واسعة النطاق من قبل المستثمرين مع اقتراب نهاية عام استثنائي.
قرار مجموعة CME: المحرك الأساسي للتراجع
أعلنت مجموعة “CME”، التي تعد واحدة من أكبر منصات تداول السلع في العالم، عن زيادة متطلبات الهامش لعقود الذهب والفضة والبلاتين والبلاديوم للمرة الثانية في غضون أسبوع واحد.
وأوضحت المجموعة في بيان رسمي أن هذا القرار جاء “ضمن المراجعة الدورية لتقلبات السوق لضمان تغطية كافية للضمانات”. وبموجب هذا الإجراء، يتعين على المتداولين إيداع مبالغ نقدية أكبر كضمان مقابل صفقاتهم، مما أدى إلى تسييل بعض المراكز الشرائية ودفع الأسعار نحو الانخفاض.
أداء سوق الذهب: استراحة محارب بعد رالي تاريخي
تراجعت أسعار الذهب الفورية بنسبة 0.1% لتصل إلى 4,339.89 دولاراً للأونصة، مواصلةً نزيف الخسائر الذي بدأ مع اقتراب العام الجديد. وبالرغم من هذا التراجع الطفيف، يظل الذهب في طريقه لتحقيق أفضل أداء سنوي له منذ عام 1979، بزيادة تتجاوز 64% منذ بداية العام.
العوامل الداعمة للذهب في 2025:
- السياسة النقدية: أثر خفض أسعار الفائدة الأمريكية بشكل مباشر على جاذبية المعدن الأصفر.
- التوترات الجيوسياسية: استمرار المخاوف بشأن التعريفات الجمركية والنزاعات التجارية.
- الطلب المؤسسي: مشتريات مكثفة من قبل الصناديق المتداولة (ETFs) والبنوك المركزية.
الفضة: تقلبات حادة ونمو يفوق التوقعات
كانت الفضة هي الأكثر تأثراً بالتقلبات الأخيرة، حيث هوت الأسعار الفورية بنسبة 5.6% لتستقر عند 72.15 دولاراً للأونصة، وذلك بعد أن كانت قد تجاوزت حاجز 80 دولاراً في بداية الأسبوع لأول مرة تاريخياً.
وعلى الرغم من هذا الهبوط، إلا أن الفضة تفوقت بوضوح على الذهب خلال عام 2025، حيث تتجه لتحقيق مكاسب سنوية تقترب من 150%. ويعود هذا الانفجار السعري إلى:
- نقص المعروض: فجوة واضحة بين العرض العالمي والطلب المتزايد.
- الطلب الصناعي: زيادة الحاجة للفضة في قطاعات التكنولوجيا والطاقة المتجددة.
- السوق الهندي: زخم شرائي ضخم من الهند ساهم في رفع الأسعار لمستويات قياسية.
رؤية تحليلية: ما وراء الأرقام
إن تراجع أسعار الذهب والفضة في هذا التوقيت لا يعكس بالضرورة انتهاء الاتجاه الصعودي (Bull Market)، بل هو تصحيح تقني طبيعي تفرضه آليات السوق. رفع الهوامش من قبل “CME” يعمل كـ “مكبح” للتقلبات المفرطة، مما يجبر المضاربين على إعادة تقييم مراكزهم.
بالنسبة للمستثمر طويل الأمد، تظل العوامل الجوهرية التي دعمت المعادن الثمينة طوال عام 2025 قائمة، بما في ذلك عدم اليقين الاقتصادي العالمي والبحث عن ملاذات آمنة ضد التضخم وتقلبات العملات.
اقرأ أيضا…
