أسعار الذهب تستقر قرب أعلى مستوى في أسبوعين
هل يمهد خفض الفائدة الأمريكية الطريق للارتفاع؟
شهدت أسعار الذهب استقرارًا ملحوظًا يوم الخميس، حيث حافظ المعدن الأصفر على مستوياته القريبة من أعلى سعر له في أسبوعين. يأتي هذا الاستقرار في خضم تحولات جيوسياسية واقتصادية عالمية، مع ترقب المستثمرين لقرار وشيك محتمل بشأن خفض سعر الفائدة الأمريكي في ديسمبر. يعكس هذا الوضع حالة من الترقب في الأسواق العالمية، حيث يوازن المتداولون بين البيانات الاقتصادية المتباينة من واشنطن وتصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي التي عززت التكهنات بالتحول في السياسة النقدية قبل نهاية العام.
استقرار أسعار الذهب وسط تزايد احتمالات التيسير النقدي
حافظ السعر الفوري للذهب على استقراره عند 4,165.24 دولارًا للأونصة حتى الساعة 08:57 بتوقيت جرينتش. وفي الوقت نفسه، انخفضت العقود الآجلة للذهب الأمريكي لتسليم ديسمبر بنسبة طفيفة بلغت 0.1% لتسجل 4,162.20 دولارًا للأونصة.
ويأتي هذا الاستقرار على الرغم من تراجع المعدن الثمين بنسبة 5% منذ أن سجل رقمًا قياسيًا تاريخيًا في 20 أكتوبر بلغ 4,381.21 دولارًا للأونصة. تفسر هذه التطورات لماذا لا يزال الذهب يتداول بثبات فوق مستوى الدعم النفسي الهام البالغ 4,000 دولار للأونصة، وهو ما يؤكد مرونة السوق وقوة الطلب الأساسي.
وعن هذه المرحلة، أشار كارستن مينكي، المحلل لدى يوليوس باير، إلى أن “التوقعات تشير إلى استمرار مرحلة التماسك والتصحيح الجانبي التي بدأت عقب تسجيل الرقم القياسي في أكتوبر. إن هذه المرحلة ضرورية لتصفية المراكز الطويلة والتحوط قبل استئناف المسار الصاعد المحتمل”.
العوامل الداعمة للذهب: تباطؤ النمو ومشتريات البنوك المركزية والدولار
على الرغم من التذبذب الأخير في أسعار الذهب، يرى مينكي أن العوامل الأساسية الداعمة للسوق لا تزال قوية ولم تتغير. وتُعد هذه العوامل هي الركيزة التي تحد من أي تراجع كبير في الأسعار:
- تباطؤ النمو الأمريكي وانعكاسه على الدولار: من شأن تباطؤ النمو في الولايات المتحدة أن يدفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة. هذا التيسير النقدي المرتقب يضعف قيمة الدولار الأمريكي، مما يجعل الذهب المقوم بالدولار أقل تكلفة للمستثمرين الذين يحملون عملات أخرى. الأهم من ذلك، خفض الفائدة يقلل من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة المعدن الذي لا يدر عائدًا، مما يزيد من جاذبيته الاستثمارية.
- استمرار الطلب على الملاذ الآمن: يمثل الذهب أداة تحوط أساسية ضد المخاطر الجيوسياسية والاقتصادية. استمرار حالة عدم اليقين في المشهد العالمي يزيد من الطلب عليه كأصل ملموس يحافظ على قيمته في أوقات الأزمات.
- مشتريات البنوك المركزية القوية: استمرار عمليات الشراء القوية من قبل البنوك المركزية العالمية يمثل دعمًا هيكليًا رئيسيًا لـ أسعار الذهب. هذه المشتريات تمثل استراتيجية تنويع بعيدة المدى، حيث تسعى هذه المؤسسات لتقليل تعرضها للدولار الأمريكي وزيادة حصتها من الأصول الاحتياطية الملموسة، مما يوفر طلبًا أساسيًا ومستدامًا على المدى الطويل.
توقعات الفيدرالي: قفزة في احتمال خفض الفائدة إلى 85%
تسببت الإشارات المتضاربة الصادرة عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بشأن توقيت وحجم تخفيضات أسعار الفائدة في تسريع تدفقات التحوط إلى مشتقات أسعار الفائدة والمقايضات. هذا التضارب بين التوقعات الرسمية والتحركات الفعلية في السوق أدى إلى زيادة حادة في التقلبات.
وقد تعززت توقعات خفض الفائدة هذا الأسبوع بفضل تصريحات رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي، وحاكم الاحتياطي الفيدرالي، كريستوفر وولر، اللذين أشارا إلى مرونة البنك المركزي في تعديل سياسته. كما أن كيفن هاسيت، المرشح الأبرز لخلافة جيروم باول في رئاسة البنك المركزي، يتفق مع موقف الرئيس دونالد ترامب الداعي إلى خفض أسعار الفائدة.
تشير أداة FedWatch التابعة لبورصة CME حاليًا إلى أن المتداولين يسعرون بـ 85% احتمالًا لخفض سعر الفائدة الشهر المقبل، وهو ارتفاع كبير ومفاجئ مقارنة بـ 30% فقط في الأسبوع السابق. تؤكد هذه القفزة الهائلة في الاحتمالات على أن السوق بات مقتنعاً بأن الضغوط الاقتصادية والسياسية تدفع الفيدرالي نحو التيسير، الأمر الذي يترجم مباشرة إلى توقعات صعودية للمعدن الأصفر.
نظرة على المعادن الأخرى
توقفت الأسواق الأمريكية يوم الخميس بمناسبة عطلة عيد الشكر، وستعمل وفق جدول زمني قصير يوم الجمعة. وفي الوقت نفسه، شهدت المعادن الثمينة الأخرى ارتفاعات، حيث ارتفعت أسعار الفضة الفورية بنسبة 0.9% إلى 53.82 دولارًا للأونصة، وزاد البلاتين بنسبة 2.9% ليصل إلى 1,634.20 دولارًا، وصعد البلاديوم بنسبة 0.5% مسجلًا 1,430.67 دولارًا.
يظل الذهب في مركز اهتمام المستثمرين كأداة تحوط رئيسية وكمقياس لتوقعات السياسة النقدية الأمريكية. تشير التوقعات الحالية إلى أن العوامل الكلية، وخاصة تزايد احتمالية خفض سعر الفائدة الأمريكي في ديسمبر، قد تدعم استمرار الزخم الصعودي لأسعار الذهب في المدى القريب، مدعومة بقوة المشتريات من البنوك المركزية وطلبات الملاذ الآمن.
اقرأ أيضا…
