الدولار الأمريكي يواجه صعوبات في الارتفاع والمستثمرون ينتظرون وضوحا من بيانات الوظائف الأمريكية
شهد الدولار الأمريكي تراجعاً طفيفاً عن أدنى مستوياته في عدة سنوات مقابل العملات الرئيسية يوم الأربعاء، لكنه ظل تحت الضغط. يأتي هذا التراجع مع ترقب المتداولين لتأثيرات مشروع قانون الإنفاق الضخم للرئيس دونالد ترامب، والمواعيد النهائية الوشيكة للتعريفات الجمركية، بالإضافة إلى انتظارهم بيانات الوظائف الأمريكية الحاسمة لشهر يونيو.
الدولار يتراجع: الأرقام ومؤشرات السوق
تراجع اليورو بنسبة 0.33% ليصل إلى 1.1770 دولار يوم الأربعاء، بعد أن لامس يوم الثلاثاء أعلى مستوى له منذ سبتمبر 2021. كما انخفض الجنيه الإسترليني بنسبة 0.15% ليصل إلى 1.3722 دولار، بعد أن سجل أعلى مستوى له في ثلاث سنوات ونصف في اليوم السابق.
وفي المقابل، ارتفع الدولار الأمريكي بنسبة 0.4% مقابل الين الياباني ليصل إلى 143.97. هذا الارتفاع الطفيف، إلى جانب مكاسب أخرى للدولار، أبقى مؤشر الدولار – الذي يقيس العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية – مرتفعاً بشكل طفيف عند 96.744، لكنه لا يزال يحوم بالقرب من أدنى مستوى له منذ أكثر من ثلاث سنوات.
وقد تعرضت العملة الأمريكية لضغوط عديدة هذا العام، وشهدت أسوأ أداء لها في النصف الأول من العام منذ بداية عصر العملات الحرة في أوائل السبعينيات. تشمل هذه الضغوط عدم اليقين السياسي الذي يُثير قلق مديري الأصول ويدفعهم لزيادة التحوط من مخاطر العملات، وتراجع المراكز الطويلة المكثفة على الدولار، وزيادة الرهانات في الأسابيع الأخيرة على تيسير السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام.
بيانات اقتصادية أمريكية وإشارات مختلطة وتأثير على توقعات الفيدرالي
يُركز المشاركون في السوق حالياً على بيانات الوظائف الأمريكية لشهر يونيو التي ستُصدر يوم الخميس (قبل يوم من الموعد المعتاد بسبب عطلة 4 يوليو). هذه البيانات ستكون حاسمة في توفير الوضوح بشأن مسار الاقتصاد وتأثيرها على قرارات الاحتياطي الفيدرالي.
وقد أظهرت بيانات فرص العمل (JOLTS) ارتفاعاً غير متوقع في مايو، مما أدى إلى ارتفاع الدولار الأمريكي عن أدنى مستوياته يوم الثلاثاء. ويُشير هذا إلى مرونة مستمرة في سوق العمل. ومع ذلك، لا يزال هناك حاجة إلى “بيانات اقتصادية أضعف في نهاية المطاف” لتحفيز خفض أسعار الفائدة الأمريكية، حسبما ذكر ديريك هالبيني، رئيس الأبحاث في الأسواق العالمية لمنطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في نوتة بحثية. فبيانات فرص العمل تثير شكوكاً إضافية حول توقيت تباطؤ حاد في سوق العمل يمكن أن يُشجع الاحتياطي الفيدرالي على إعادة تيسير السياسة النقدية.
مشروع قانون ترامب للإنفاق والتعريفات الجمركية
يُراقب المتداولون عن كثب مشروع قانون ترامب الضخم لخفض الضرائب والإنفاق، والذي قد يُضيف 3.3 تريليون دولار إلى الدين الوطني. وقد أقره مجلس الشيوخ الأمريكي، وسيعود الآن إلى مجلس النواب للموافقة النهائية.
وعلق رودريغو كاتريل، الخبير الاستراتيجي في National Australia Bank، قائلاً: “تأكيد أن هذه زيادة في الإصدار، وزيادة في الإنفاق الحكومي بما يتجاوز بكثير إمكانياته، ليس بالضرورة خبرًا جيدًا لسوق سندات الخزانة، وهو بلا شك أحد الأسباب وراء تراجع الدولار”.
يُضاف إلى ذلك، استمرار جهود ترامب لإقناع باول بخفض أسعار الفائدة، مما يُسلط الضوء على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. فقد أرسل ترامب يوم الاثنين إلى رئيس الفيدرالي قائمة بأسعار الفائدة الرئيسية للبنوك المركزية العالمية مع تعليقات مكتوبة بخط اليد، قائلاً إن سعر الفائدة الأمريكي يجب أن يكون بين 0.5% (اليابان) و1.75% (الدنمارك)، وأخبره بأنه “كالعادة، ‘متأخر جدًا'”.
الفيدرالي الأمريكي يتبنى نهج صبور وتوقعات مشروطة
أعاد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول التأكيد يوم الثلاثاء، خلال المؤتمر السنوي للبنك المركزي الأوروبي في سينترا بالبرتغال، على أن الفيدرالي الأمريكي يتبنى نهجاً صبوراً فيما يتعلق بتخفيضات أسعار الفائدة المستقبلية. ومع ذلك، لم يستبعد باول تخفيضاً في اجتماع هذا الشهر، مشيراً إلى أن كل شيء يعتمد على البيانات الواردة.
هذا الموقف يُزيد من أهمية تقرير الوظائف غير الزراعية الشهري المقرر صدوره يوم الخميس، حيث يبحث المستثمرون عن إشارات حول مسار سوق العمل والتضخم. يُشير باول وزملاؤه إلى أنهم بحاجة لمزيد من الوقت لتقييم تأثير تعريفات ترامب على مسار التضخم والاقتصاد الأوسع قبل اتخاذ أي قرارات بشأن أسعار الفائدة.
خلاصة القول: يُعاني الدولار الأمريكي من ضغوط متعددة تدفعه نحو أدنى مستوياته في عدة سنوات، مدفوعاً بمخاوف حول مشروع قانون الإنفاق الضخم لترامب وتداعياته على الدين العام، وتزايد عدم اليقين بشأن سياساته التجارية. ومع ترقب بيانات الوظائف الأمريكية الحاسمة التي ستؤثر على توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، تُبقي تصريحات ترامب المستمرة على باول حالة من عدم اليقين في السوق. ستبقى الأنظار مُعلّقة على كيفية تطور هذه العوامل المتشابكة التي ستحدد مسار الدولار الأمريكي في الفترة المقبلة.
اقرأ أيضا…
- الدولار الأمريكي يرتفع بعد بيانات وظائف أمريكية أفضل من المتوقع
- الدولار الأمريكي يتراجع مع تزايد التفاؤل بشأن الاتفاقيات التجارية الأمريكية
- الدولار الأمريكي يتداول قرب أدنى مستوى في 3 سنوات ونصف
