الدولار الأمريكي يتراجع مع تزايد التفاؤل بشأن الاتفاقيات التجارية الأمريكية

يونيو 30, 2025آخر تحديث: يونيو 30, 2025

1 51 3 دقائق

شهد الدولار الأمريكي تراجعاً يوم الاثنين مقابل الين الياباني، وظل عند أدنى مستوى له في ما يقرب من أربع سنوات مقابل اليورو والجنيه الإسترليني. يأتي هذا التراجع وسط تزايد تفاؤل السوق بشأن الاتفاقيات التجارية الأمريكية المحتملة، مما يُعزز الرهانات على خفض مبكر لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

الدولار يتراجع: الأرقام ومؤشرات السوق

انخفض الدولار الأمريكي بنسبة 0.2% مقابل الين ليصل إلى 144.315 ين. فيما ظل اليورو ثابتًا نسبيًا عند 1.1728 دولار، ليس بعيدًا عن المستوى الذي بلغه الأسبوع الماضي، والذي يُعد الأعلى له منذ سبتمبر 2021.

كما تراجع الدولار الأمريكي بنسبة 0.2% مقابل الفرنك السويسري، ليصل إلى 0.7970 فرنك، بعد أن انخفض يوم الجمعة إلى 0.7955 فرنك، وهو أدنى مستوى له منذ أن ألغى البنك الوطني السويسري بشكل غير متوقع ربط قيمة الفرنك باليورو في يناير 2015. وظل الجنيه الإسترليني ثابتًا عند 1.3710 دولار، محلقًا بالقرب من ذروة يوم الخميس البالغة 1.37701 دولار، والتي لم تُسجل منذ أكتوبر 2021.

يُظهر مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية أخرى، استقرارًا عند 97.181، لكنه لا يزال يحوم بالقرب من أدنى مستوى له منذ أكثر من ثلاث سنوات. ويتجه المؤشر لتسجيل أكبر تراجع له في الأشهر الستة الأولى من العام منذ بداية عصر العملات العائمة في أوائل السبعينيات. وقد انخفض الدولار بأكثر من 10% هذا العام، حيث أثارت تعريفات الرئيس دونالد ترامب مخاوف بشأن النمو الأمريكي، مما دفع المستثمرين للبحث عن بدائل.

توقعات الفيدرالي الأمريكي: رهانات متزايدة على خفض الفائدة

يُفسّر المستثمرون شهادة رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أمام الكونغرس الأمريكي الأسبوع الماضي على أنها ذات طابع “متساهل” (dovish). فقد أشار باول إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة مُحتملة إذا لم يشهد التضخم ارتفاعًا مفاجئًا هذا الصيف بسبب التعريفات الجمركية.

وقد ارتفعت الرهانات على خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة على الأقل بحلول سبتمبر إلى 93.3%، وفقًا لأداة FedWatch الخاصة بمجموعة CME، من حوالي 83% قبل أسبوع واحد. وتجتمع لجنة تحديد أسعار الفائدة التابعة للاحتياطي الفيدرالي الشهر المقبل، لكنها لا تجتمع في أغسطس.

ترامب يُواصل ضغوطه على باول وتوقعات البيانات الأمريكية تترقب

يُواصل الرئيس دونالد ترامب هجومه على باول، فبعد أن أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة الأسبوع الماضي، قال ترامب يوم الجمعة إنه “يحب” أن يستقيل رئيس الفيدرالي قبل انتهاء ولايته في مايو. كما صرح ترامب بأنه يرغب في خفض سعر الفائدة الرئيسي إلى 1% من مستواه الحالي بين 4.25%-4.5%، وكرر عزمه على استبدال باول برئيس للفيدرالي الأمريكي أكثر تساهلاً.

وتُشير سلسلة من تقارير البيانات الاقتصادية المتوقعة من الولايات المتحدة هذا الأسبوع، بما في ذلك تقرير الوظائف الرئيسي، إلى إمكانية تأثيرها على توقعات السوق بشأن الخطوة التالية للبنك المركزي.

اتفاقيات تجارية: تهدئة للتوترات ولكن الموعد النهائي يلوح في الأفق

تُساهم التطورات في المحادثات التجارية في دعم معنويات السوق. فقد قال وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسينت يوم الجمعة إن واشنطن وبكين “حلتا” القضايا المتعلقة بشحنات المعادن الأرضية النادرة والمغناطيس الصينية إلى الولايات المتحدة، مما يُعد تعديلاً إضافيًا لاتفاق مايو الذي تم في جنيف.

كما أشار بيسينت إلى أن الاتفاقيات التجارية مع دول أخرى قد تُبرم بحلول عطلة عيد العمال الأمريكي في 1 سبتمبر، مما يُشير إلى بعض المرونة في الموعد النهائي الذي حدده ترامب في 9 يوليو للتوصل إلى اتفاقيات أو مواجهة تعريفات “متبادلة” صارمة.

وعلق وين ثين، رئيس استراتيجية الأسواق العالمية في Brown Brothers Harriman، قائلاً: “من المرجح أن يزداد ضجيج التعريفات الجمركية هذا الأسبوع مع اقتراب الموعد النهائي في 9 يوليو. قد تُعلن بعض الصفقات الثانوية هذا الأسبوع، لكننا لا نعتقد أن أي صفقات مع الاتحاد الأوروبي، أو الصين، أو اليابان من المرجح أن تُبرم”.

وقد ارتفع كل من اليوان الصيني والدولار الكندي بشكل هامشي بعد أخبار الاتفاقيات التجارية.

في النهاية يتراجع الدولار الأمريكي مع تزايد تفاؤل المستثمرين بشأن خفض مبكر لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مدعومًا بالتطورات الإيجابية في المحادثات التجارية الأمريكية-الصينية. وتُضاف إلى ذلك ضغوط الرئيس ترامب المستمرة على باول. بينما تُشير تقارير اقتصادية هامة هذا الأسبوع إلى مسار السياسة النقدية، تظل الأنظار مُعلّقة على أي مستجدات حول التعريفات الجمركية، والتي ستُحدد بشكل كبير مسار الدولار الأمريكي في الفترة المقبلة.

اقرأ أيضا…