اجتماع البنك المركزي الأوروبي: غير متوقع تخفيض مفاجئ للفائدة وترقب لتصريحات البنك

بعد أن قام البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة في اجتماع يونيو الماضي، من المتوقع أن يقوم بتثبيت أسعار الفائدة في اجتماعه هذا الأسبوع، بينما تترقب الأسواق التوقعات الاقتصادية التي تصدر في اجتماع شهر سبتمبر. من جهة أخرى تتسع الانقسامات بين الأعضاء الداعمين لتيسير وتشديد السياسة النقدية، بينما تتوقع الأسواق تخفيضين إضافيين بحلول نهاية العام.

التوقعات تشير أن يبقي البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة ثابتة دون تغيير عند 4.25% وذلك بعد أن قام البنك بخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال اجتماعه السابق.

هناك عدة عوامل تدعم قرار البنك المركزي الأوروبي بالإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة في شهر يوليو. أهمهم أن أعضاء البنك الأوروبي أكدوا أن خفض يونيو لا يشير إلى سلسلة من عمليات الخفض المتتالية في أسعار الفائدة. بالإضافة إلى ذلك لم تكن هناك تطورات مهمة في البيانات منذ يونيو، ويفضل الأعضاء على نطاق واسع انتظار توقعات الاقتصاد الفصلية الجديدة لشهر سبتمبر.

تقرير التضخم الأخير أظهر انخفاض طفيف في معدل التضخم السنوي الرئيسي، من 2.6% في مايو إلى 2.5% في يونيو. بينما ظل التضخم الأساسي الذي يستثني الطاقة والغذاء، ثابتا عند 2.9%. كما ظل التضخم في قطاع الخدمات مرتفع عند 4.1% على أساس سنوي، مما يشير إلى عدم وجود علامات على التراجع حتى الآن في عام 2024.

تسعر الأسواق أن البنك المركزي الأوروبي سيتحرك مرة أخرى في سبتمبر بشكل شبه مؤكد، حيث تظهر العقود الآجلة لأسعار الفائدة احتمال بنسبة 80٪ لهذا أن يخفض البنك الأوروبي الفائدة في سبتمبر القادم.

أما عن أعضاء البنك المركزي الأوروبي فقد صرحت رئيسة البنك كريستين لاجارد في المنتدى السنوي للبنك المركزي الأوروبي في وقت سابق من هذا الشهر، إن منطقة اليورو “متقدمة للغاية” في مسار مكافحة التضخم. وأن التعافي البطيء الذي حدث في نمو الربع الأول ساعد على السيطرة على التضخم، ولكن كان ذلك محفوف بعدم اليقين وعلامات استفهام كبيرة بشأن المستقبل.

بينما يوجد انقسام بين أعضاء مجلس إدارة البنك الأوروبي، حيث يفضل البعض مثل محافظ البنك المركزي الأيرلندي ومحافظ البنك المركزي السلوفاكي أن يقوم البنك بخفض واحد فقط لأسعار الفائدة هذا العام. بينما يطالب أعضاء آخرون مثل محافظ البنك المركزي اليوناني، ومحافظ البنك المركزي البرتغالي، والمركزي الفنلندي بتخفيضين في أسعار الفائدة.

الأسواق ستنتظر تصريحات رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاجارد، ومن المتوقع أن تترك الباب مفتوحا أمام خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، وإن كان ذلك بإشارات أقل حدة من تلك التي سبقت خفض يونيو.

أما عن تحركات اليورو مقابل الدولار الأمريكي فقد شهد الزوج ارتفاع خلال آخر 4 أسابيع، وذلك في ظل ضعف مستويات الدولار الأمريكي ليسجل الزوج أعلى مستوى له اليوم منذ أكثر من 4 أشهر عند 1.0948.

خلال الأسبوع الماضي اخترق زوج اليورو مقابل الدولار خط الاتجاه الهابط الذي تزامن مع المستوى التصحيحي 50% حول المستوى 1.0870 لأعلى ليصل اليوم إلى المستوى التصحيحي 61.8% عند 1.0925. اختراق هذه المنطقة تدفع الزوج إلى مزيد من الصعود حتى مستويات 1.1000.