عاجل: بنك كندا (BoC) يخفض سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس، كما كان متوقعًا.

خفض بنك كندا أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية، ليصبح أول بنك مركزي في مجموعة السبع يبدأ دورة من التيسير النقدي.

وخفض صانعو السياسة النقدية بقيادة المحافظ تيف ماكلم سعر الفائدة الأساسي لأجل ليلة واحدة إلى 4.75% يوم الأربعاء، كما توقعته الأسواق والاقتصاديون في استطلاع بلومبيرج. ويقول المسؤولون إنهم واثقون أكثر بأن التضخم يتجه نحو هدف 2%، وذكروا أنه “من المعقول توقع المزيد من الخفض” إذا استمر التقدم.

وقال ماكلم في تصريحات معدة: “مع وجود المزيد من الأدلة المستدامة على تراجع التضخم الأساسي، لم يعد من الضروري أن تكون السياسة النقدية تقييدية للغاية”.

أشار البنك إلى أن مسار التيسير النقدي الذي بدء يعتمد على استمرار التقدم في السيطرة على التضخم، الذي يقول صانعو السياسة إنه “من المرجح أن يكون غير متساوٍ”. وحذر المسؤولون من التوترات العالمية، وارتفاع أسعار المنازل بوتيرة أسرع من المتوقع، وارتفاع أجور العمال مقارنة بالإنتاجية كمخاطر محتملة على التوقعات.

وقال ماكلم: “إذا خفضنا أسعار الفائدة بسرعة كبيرة، فقد نخاطر بالتقدم الذي أحرزناه”.

خفض الفائدة يشير إلى نجاح جهود السيطرة على التضخم

أول خفض للفائدة من بنك كندا منذ عام 2020 يظهر أن المسؤولين يزدادون ثقة بأنهم يقتربون من إعلان النصر على التضخم، الذي انخفض إلى وتيرة سنوية قدرها 2.7% بعد أن بلغ ذروته في منتصف عام 2022. هذا يسمح لصانعي السياسة ببدء تطبيع أسعار الفائدة بعد واحدة من أكثر دورات رفع الفائدة تشدداً في تاريخ البنك المركزي.

ومع ذلك، لا يزال هناك غموض بشأن مدى سرعة انخفاض تكاليف الاقتراض. إلى جانب المخاطر التي تحيط بتوقعات التضخم، تحرك بنك كندا قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. تاريخياً، كانت أسعار الفائدة في البلدين تميل إلى اتخاذ مسار مماثل، وعندما لا يحدث ذلك، يكون هناك بعض الضغط على العملة. ضعف الدولار الكندي يعني ارتفاع تكاليف الاستيراد، مما يهدد بزيادة التضخم. وقال ماكلم إن هناك حدوداً لاختلاف سياسة بنك كندا عن سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

قرار بنك كندا بخفض أسعار الفائدة يأتي قبل يوم واحد من المتوقع أن يخفض البنك المركزي الأوروبي تكاليف الاقتراض، مما يجعل كندا أول دولة في مجموعة السبع تبدأ دورة تيسير نقدي وتخفيف السياسة النقدية المتشددة الحالية. وانضم بنك كندا إلى البنك المركزي السويسري في التحول إلى سياسة نقدية أسهل مع تراجع مخاطر التضخم.

منذ بداية هذا العام، تباطأ التضخم في كندا أسرع من المتوقع. وانخفض مؤشر أسعار المستهلك إلى 2.7% في أبريل مقارنة بتوقعات البنك المركزي البالغة 2.9% للربع الثاني. كما انخفضت ضغوط الأسعار الأساسية لمدة أربعة أشهر متتالية، حيث بلغ متوسط التدبيرين الأساسيين 2.75% في أبريل.

بشكل عام، يرى صانعو السياسة أن الاقتصاد يعاني من فائض في العرض، وأن ضغوط الأجور تتراجع تدريجياً. ومع ذلك، ظل الاستهلاك قوياً في بداية هذا العام، وأظهر الاقتصاد قوة دافعة قوية حتى أبريل، عندما أضاف سوق العمل أكبر عدد من الوظائف منذ أكثر من عام.

بين الآن وقرار سعر الفائدة في يوليو، سيصدر تقريران آخران للتضخم، بالإضافة إلى تقارير الوظائف والبيع بالتجزئة، وبيانات الناتج المحلي الإجمالي لشهر أبريل. ويقول المسؤولون إنهم سيواصلون التركيز على العرض والطلب في الاقتصاد، وتوقعات التضخم، ونمو الأجور وسلوك تسعير الشركات.