مسؤولين الفيدرالي الأمريكي لا يدركون حقيقة التضخم
يبدو أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ليس لديهم أي فكرة عما يجري فيما يتعلق بمعدلات التضخم في الولايات المتحدة، وذلك وفقًا لجوليان هوارد، مدير الاستثمار الرئيسي لحلول الأصول المتعددة في شركة GAM.
تأتي تعليقاته في الوقت الذي يحث فيه صانعو السياسة في الأسابيع الأخيرة على التحلي بالصبر بشأن خفض أسعار الفائدة، بحجة أن التضخم قد انخفض بأقل مما كان متوقعًا في السابق ولا يزال مرتفعًا جدًا بالنسبة للبنك الفيدرالي للمضي قدمًا في تخفيف السياسة النقدية.
وقال هوارد: “أعتقد أن الرسالة التي تخرج هي أنهم ليس لديهم أي فكرة عما يحدث.”
وقال كريستوفر والر، محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي، يوم الثلاثاء، إنه يحتاج إلى رؤية المزيد من الأدلة على أن التضخم يتراجع قبل دعم خفض أسعار الفائدة.
وقال في فعالية بمعهد بيترسون للاقتصاد الدولي في واشنطن: “في ظل عدم وجود ضعف كبير في سوق العمل، أحتاج إلى رؤية عدة أشهر أخرى من بيانات التضخم الجيدة قبل أن أكون مرتاحًا لدعم تخفيف السياسة النقدية”.
وترددت أصداء تعليقات والر من قبل مسؤولين آخرين في البنك الفيدرالي يوم الثلاثاء، بما في ذلك رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن سوزان كولينز.
وقالت في مؤتمر استضافه بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا: “أعتقد أن البيانات كانت مختلطة للغاية … وستستغرق وقتًا أطول مما كنت أعتقد سابقًا”. “نحن في فترة يكون فيها الصبر مهمًا حقًا.”
الأسواق فقدت الثقة في الفيدرالي الأمريكي
لكن هوارد من شركة GAM قال إن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي لم يخرجوا برسالة واضحة حول توقعاتهم أو لمعالجة سبب بقاء التضخم مرتفعًا.
وقال: “من المعروف صعوبة التنبؤ بالتضخم، ولا أعتقد أن لديهم أي فكرة حقيقية عما يحدث”، وأضاف هوارد: “للتنويه، هناك مشكلة في المصداقية”.
وأوضح هوارد أن صانعي السياسة اقترحوا في البداية أن التضخم سيكون محدودًا عندما بدأ في الارتفاع لأول مرة، ثم ارتفع المعدل/ وقال: “والآن يعتقد صانعو السياسة أن التضخم يتراجع لكنه لا ينخفض بالسرعة الكافية”.
وأظهرت البيانات التي تم إصدارها في وقت سابق من هذا الشهر أن مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي بلغ 3.4% في أبريل على أساس سنوي. وكان هذا انخفاضًا طفيفًا عن رقم شهر مارس البالغ 3.5%، وهو أقل بكثير من القراءة التي تم تسجيلها في يونيو 2022 عندما بلغت دورة التضخم ذروتها – لكنها ظلت أيضًا أعلى من هدف البنك الفيدرالي البالغ 2٪.
وقال هوارد من شركة GAM: “بدأ التضخم في الانخفاض ولكن بعد ذلك يبدو أنه قد تعثر عند حوالي 3.5% ويحاول الجميع جاهدين لإيجاد تفسير لماذا تعثر عند 3.5% وأعتقد أن هذا هو التحدي”.
وأضاف أن أسواق الأسهم يبدو أنها تتعامل مع مستويات التضخم المرتفعة وقامت أيضًا بتعديل توقعاتها لخفض أسعار الفائدة لتسعير عدد أقل بكثير مما كانت عليه في وقت سابق من هذا العام.
يعزو هوارد رد الفعل الخافت من الأسواق إلى التغييرات بين الأسهم ذات القيمة السوقية الرأس مالية. وأوضح أن هذه الشركات لديها حاليًا مستويات نقدية عالية يمكن استثمارها بدون مخاطرة نسبيًا، على سبيل المثال في سندات الخزانة قصيرة الأجل.
اقرأ أيضا…
