أهم ما حدث في اجتماع بنك إنجلترا

اقترب بنك إنجلترا من خفض أسعار الفائدة من أعلى مستوى لها في 16 عامًا بعد أن صوت اثنان من صانعي السياسة النقدية لصالح خفض تكلفة الاقتراض. كما صرح المحافظ أندرو بيلي بأنه “متفائل بأن الأمور تسير في الاتجاه الصحيح”.

صوّت نائب المحافظ ديف رامسدن إلى جانب العضو الخارجي سواتي دينجرا للمطالبة بخفض فوري في سعر الفائدة الأساسي من مستواه الحالي البالغ 5.25%. وفضل الأعضاء السبعة الآخرون في لجنة السياسة النقدية عدم إجراء أي تغيير، قائلين إنهم يحتاجون إلى المزيد من الأدلة على أن التضخم سيتم السيطرة عليه.

وارتفعت أسعار السندات الحكومية البريطانية وانخفض الجنيه الإسترليني بعد القرار، وسعر المتداولون لفترة وجيزة احتمالا بنسبة 50% لخفض أول ربع نقطة مئوية في الشهر المقبل، واستمروا في تسعير خفض بالكامل بحلول أغسطس، والمتوقع الآن هو خفض إجمالي قدره 57 نقطة أساس على مدار عام 2024، مقارنة بـ 54 نقطة أساس سابقا.

بنك إنجلترا يثبت الفائدة للمرة السادسة على التوالي

كانت هذه المرة السادسة على التوالي التي يترك فيها بنك إنجلترا سعر الفائدة الأساسي القياسي ثابتا في منطقة يصفها بأنها تقييدية، بهدف الحد من ضغوط الأجور والأسعار التي وصلت إلى أعلى مستوى لها في أربعة عقود في أواخر عام 2022.

وتشير التوقعات الصادرة مع القرار إلى أن بنك إنجلترا سيضطر إلى خفض أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة، ربما قبل إجراء انتخابات عامة يُتوقع على نطاق واسع إجراؤها في الخريف.

وقال بيلي في بيان له يوم الخميس: “لقد تلقينا أخبار مشجعة بشأن التضخم، ونعتقد أنه سينخفض بالقرب من هدفنا البالغ 2٪ في الشهرين المقبلين. نحتاج إلى رؤية المزيد من الأدلة على أن التضخم سيظل منخفضًا قبل أن نتمكن من خفض أسعار الفائدة. أنا متفائل بأن الأمور تسير في الاتجاه الصحيح”.

يقدر مسؤولو بنك إنجلترا أن التضخم، الذي بلغ ذروته بأكثر من 11%، سينخفض إلى هدف 2٪ في الربع الثاني، بسبب انخفاض فواتير الطاقة ثم يرتفع بشكل أقل حدة مما كان يقدر سابقا في وقت لاحق من هذا العام. ومع ذلك، فقد حذر من مخاطر صعودية ناتجة عن “عوامل جيوسياسية”.

بناء على توقعات السوق بخفضين ربع نقطتين هذا العام وانخفاض بطيء إلى 3.75٪ في منتصف عام 2027، ينخفض التضخم عن الهدف في نهاية السنة الثانية من التوقعات ويكون أقل بكثير بعد عام – وهي إشارة واضحة إلى أن المسؤولين يعتقدون أن هناك حاجة للتخفيف، مما يضع خطوة إما في يونيو أو أغسطس.

وقال البنك في محاضر الاجتماع: “إن الموقف التقييدي للسياسة النقدية يثقل كاهل النشاط في الاقتصاد الحقيقي”.

كما قام بنك إنجلترا بتعديل توجيهاته حول كيفية تطور السياسة. وتم الإبقاء على عبارة “يمكن أن تظل السياسة تقييدية حتى لو تم خفض سعر الفائدة” وأضاف البنك أنه سيراقب “إصدارات البيانات القادمة وكيف تؤثر على تقييم أن مخاطر استمرار التضخم تتراجع”.

يتوقع المستثمرون خفضا في أغسطس ولكنهم سرعان ما قلصوا التوقعات لمزيد من التخفيف بعد قراءات التضخم الأقوى من المتوقع في كل من الولايات المتحدة والمملكة المتحدة. وأشار بيلي في الأسابيع الأخيرة – إلى جانب رامسدن – إلى أن الاقتصاد البريطاني يتتبع التطورات في منطقة اليورو أكثر من الولايات المتحدة، ومن المتوقع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بخفض في الشهر المقبل. أعطى البنك المركزي الأوروبي توجيها قويا بأنه سيخفض أسعار الفائدة في يونيو. خفض بنك السويد المركزي سعر الفائدة لأول مرة منذ عام 2016 يوم الأربعاء.